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市場聚焦歐洲央行是否釋放縮減信號

對于歐元/美元多頭來說,1.190一線阻力強大。

本季度迄今為止,該貨幣對曾兩次成功突破1.190,但日收盤均未能站上這一心理關口。

本周,歐洲央行的政策會議能否助歐元多頭一臂之力呢?

市場聚焦歐洲央行是否釋放縮減信號

(▲EURUSD D1)

全球各國央行在衛生事件爆發之初為支持各自的經濟推出了規模空前的刺激措施,包括將基準利率降至創紀錄低點以及購買債券,這些措施有效緩解了衛生事件對經濟的沖擊。眼下全球經濟全面復蘇,是時候考慮撤回這些措施了。

對于央行官員乃至市場人士來說,一個非常微妙但又至關重要的問題是,縮減購債規模何時開始?

歐洲央行會加入縮減行列嗎?

歐洲央行定于9月9日召開議息會議,市場預期央行將維持當前政策不變,也不會宣布調整經濟支持措施。

不過,歐洲央行管理委員會的一些成員已開始公開支持縮減緊急抗疫購債計劃(PEPP)。該計劃規模為1.85萬億歐元,將于2022年3月結束。

荷蘭央行行長諾特和奧地利央行行長霍爾茲曼上周表示,歐洲央行可能在9月的政策會議上討論縮減購債規模的方案。

通脹壓力增大

歐元區經濟強勁復蘇且疫苗接種率較高,這為歐洲央行減碼刺激措施提供了條件。

歐元區8月份的通脹率達到3%,創10年來最高紀錄,遠超歐洲央行目標。就在昨天,歐元區第二季度GDP增速被上修至2.2%,快于先前預估的2%。德國央行行長魏德曼表示,通脹上行風險“占據主導”。央行可以通過提高利率來減緩消費者價格的大幅上升,但過早加息可能會阻礙經濟復蘇。

目前,仍有許多歐洲央行官員認為通脹飆升是暫時的,8月份的經濟數據或不足以動搖央行內部鴿派官員們,他們或堅持超寬松立場(在更長的時間內保持較快的購債速度)。

以下是投資者需要重點關注的歐洲央行會議內容:

· PEPP購債步伐——央行是否會繼續以“明顯較高的速度”購買債券(9月份購債約700億歐元)直至年底,還是放慢購債速度?若選擇后者,將提振債券收益率和歐元。

歐洲央行的經濟預測——如果歐洲央行預測通脹加快、更加接近持續達到央行2%的目標,這可能意味著提前縮減購債規模,更快地回歸政策正常化。另一方面,如果更強調經濟下行風險,則央行可能保持耐心,那么導致歐元/美元回吐部分近期漲幅。

· 拉加德的措辭——歐洲央行行長拉加德將在政策會議后的新聞發布會上發表講話。作為一位知名的鴿派人士,拉加德一再重申在下一步決策前保持耐心。不過,如果有跡象表明她開始轉變超寬松立場,那么可能推動歐元上行。

總體而言,歐洲央行在加息方面將落后于美聯儲。如果本周歐洲央行釋放出縮債的信號,跟上其他G10國家央行的步伐,收窄與美國的減碼進度差距,則可能為歐元帶來更多上行空間。

從技術圖表看,由等權重貨幣對組成的富拓歐元指數過去5個月來一直在橫盤整理,如果歐洲央行有轉“鷹”跡象,那么可能幫助其擺脫盤整走勢。

市場聚焦歐洲央行是否釋放縮減信號

(▲EUR_Index D1)



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