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腾讯(00700)如何管理中国的新监管环境

作者:杰里米·鲍曼和布莱恩·威瑟斯(Tmfhobo)  

在许多方面,腾讯(场外交易代码:TCEHY)似乎不像其他大型中国科技股那样受到中国监管打击的威胁。该公司未在美国交易所交易,也尚未面临政府的重大处罚。管理层似乎也走在了任何潜在的新法规面前。  

在8月23日录制的后台通行证片段中,傻瓜贡献者布赖恩威瑟斯和杰里米鲍曼研究了腾讯如何适应监管变化以及该股票是否值得买入。  

您现在应该向腾讯控股有限公司投资1,000美元吗?  

在你考虑腾讯控股有限公司之前,你会想听到这个。  

我们屡获殊荣的分析师团队刚刚公布了他们认为投资者目前最适合购买的10只股票……腾讯控股有限公司不是其中之一。  

他们运营了近20年的在线投资服务MotleyFoolStockAdvisor已经超过了股市的4倍。*现在,他们认为有10只股票更适合买入。  

JeremyBowman:我认为腾讯最有趣的一些发展发生在本季度之后,即公司实际上暂停了微信注册,决定将在7月27日至8月初这样做。它表示这样做是为了升级安全技术,但也是为了遵守相关法律法规。所以这是我们看到的一些监管环境打击。当天股价下跌9%;那是7月27日。  

腾讯总裁刘亦菲在财报电话会议上也对监管情况发表了一些有趣的评论,称我们应该期待更多的监管,这让投资者感到害怕。但我认为,他也以更大的方式构建了它,这也很重要,基本上是说全球存在监管互联网公司的趋势。我们看到这里和欧洲的Facebook和谷歌,并且有一些关于监管亚马逊和苹果的噪音。所以这是一个模式。显然,它在中国受到了很多关注,但我认为他试图提供的这种观点是值得的,因为在某种程度上,他们具有我们认为与Facebook和谷歌相同的竞争优势。  

我认为一些监管框架是有道理的,我认为你当然可以争辩说投资者反应过度,许多股票在几个月内大幅下跌。  

布赖恩·威瑟斯:是的。看起来这只股票比今年早些时候的高点低了42%。如果你只看去年迄今为止的表现,它下降了20%,一年多来,它下降了17%。但是你知道,如果你看五年以上,如果你闭上眼睛,你会得到两倍。[笑]  

鲍曼:没错。  

威瑟斯:[笑]这是取决于你的观点的事情之一。我记得,我是腾讯的股东,我认为他们主要是一家搜索公司。你把他们当作一个小伯克希尔哈撒韦公司和这个移动应用程序。我不认为人们了解这个微信可以做的所有事情。我们有应用程序可以做这么多,而微信应用程序就是您日常生活的一部分。它是Messenger,还有,就像你说的,UberEats,还有你的视频,你甚至可以用它来做你的银行业务。  

鲍曼:当然,是的,付款。  

威瑟斯:他们占据了相当大的主导地位,我对他们积极应对政府镇压的反应并不感到惊讶。对于一家大型科技公司来说,这几乎是史无前例的,嘿,我们不会在接下来的60天内接受任何新的注册。这是一个相当大的运动。  

鲍曼:是的。我认为对于这样的事情,你必须在字里行间阅读,也许他们正试图摆脱即将到来的监管。很难确定。但是对于你对伯克希尔-哈撒韦公司的评论,我看到一些估计他们的投资组合高达2500亿美元。他们投资的很多这些公司在过去一两年里真正起飞了,比如Nio或SeaLimited,所以他们在这方面也做得很好。  

威瑟斯:是的。这些肯定是“傻瓜”和热门公司中的知名名字。投资者应该关注腾讯的未来吗?  

鲍曼:我认为,对于大多数这些公司来说,监管环境确实是最大的问题。到目前为止,他们还没有产生任何直接后果,也许只是在7月底删除了他们的应用程序。因此,我认为该股票以这种方式受到惩罚可能是不公平的。所以我会密切关注那里的监管情况。  

威瑟斯:是的,我认为这将继续发展。我知道Backstage成员可以访问——我们报道过——BenRa、EmilyFlippen和BillMann报道了中国整整一个小时。我在周末通读了成绩单,这是一篇关于中国正在发生的事情的巨大文章。要在中国投资,我知道Ben说过,“你不仅需要成为一名股票分析师;你还需要成为一名历史学家。”  

鲍曼:完全,是的。  

威瑟斯:是的,我觉得这真的很有趣。  

鲍曼:是的。你可以解开或开始剥离那里的政治环境。我认为政府,我们看到了对教育股的打压——政府正试图消除收入不平等,或者他们希望减少集中在这些大型科技公司手中的财富,我认为。然后,在他们放弃一孩和现在的二孩政策后,他们还推动增加人口。  

威瑟斯:是的,所以总的来说,他们在后台谈论的是,政府运动真正是为了让公民开心,14亿是一项艰巨的任务。当然,政府与规模扩大的公司之间存在一些权力斗争。这与美国正在发生的事情几乎相同,因为这些大型科技公司变得越来越大。我们正在谈论通过国会限制他们权力的事情。  

鲍曼:是的,我觉得非常相似,我想说腾讯总裁本人承认,虽然监管框架非常松散,其中一些公司确实建立了垄断权力,但政府为什么要增加一些监管是可以理解的.就像我们在这里看到的一样,因为我认为这就是互联网的本质,它在很多方面都创造了赢家通吃的市场。  

我认为对于美国投资者来说,可能对中国股票存在某种偏见。政府是不同的,那里有不同的制度和不同的规则。教育部门发生的事情很可怕,但我认为也有很多方法可以使他们所做的事情变得有意义。




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