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年关将至 油企面临一个关键抉择

随着油价站稳在60美元/桶上方,能源公司将面临越来越大的派息压力,需要增加对股东的资本配置。  

到第三季度财报公布时,料将有更多公司宣布更多有利于股东的资本配置政策,这将为年底提供关键的推动力。  

SandRidgeEnergy等没有债务压力以及现金盈余为正的公司已经宣布了有利于股东的回购计划。HFI机构认为,到目前为止,尽管油价出现了波动,但平均油价仍远高于60美元/桶。鉴于目前油价处于稳健水平,预计多数能源公司将在年底前实现债务目标。并购市场行情已经略有回暖回升,这使得生产商能够接受比过去更健康的股价报价。  

随着第三季度的到来,各公司将会看到创纪录的现金流和运营净收益。在10月/11月的董事会会议上,管理层将提出更有利于股东的资本配置决定,比如额外的股票回购和更高的股息。  

对于CrewEnergy和Baytex等杠杆公司来说,他们的首要关注点仍然是债务偿还,但其他一些已经实现零债务的公司,可能会宣布有利于股东的政策。  

除了关于提高股东回报的内部讨论,外部股东会开始施加更大的压力。埃里克·纳托尔最近在Twitter上宣布,希望债务与现金流比率较低的公司将至少50%的自由现金流用于回购和分红。  

管理层要为股东做最有利的事情,可能会宁愿选择派息去讨好股东,而不愿再烧钱开发新项目。这也是整个行业的资本支出没有增加、以及原油生产生产没有恢复增长的另一个关键原因。公司管理层在经历了一段动荡时期后,股东们会希望得到报酬。如果要走一条相反的道路,将面临巨大的外部投资者压力。  

即使是像SandRidge这样的过去表现糟糕的能源公司,也在追求对股东极其友好的资本配置政策。  

SandRidge董事会已批准启动股份回购计划,作为向股东返还资本的一种机会主义手段。根据该计划,公司最早可于2021年8月16日起回购价值高达2500万美元的未偿普通股。  

总而言之,所有能源公司将在今年年底出台更多有利于股东的政策,尤其是那些债务较低的公司。




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