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债券就跟现金一样也是“投资垃圾”

  比尔·格罗斯在谈论债券市场时,用到“垃圾”一词。

  格罗斯在网站发布了散漫有时甚至古怪的投资展望。这位昔日的债券之王表示,长期美债收益率太低了,那些买长债的基金应该在“投资垃圾桶”。

  格罗斯写道,未来12个月10年期美债收益率可能会从当前对1.3%左右升至2%,投资者相当于损失约3%。如果盈利增长达不到高的预期,股票也可能归到“垃圾”一类。

  “长期以来现金就是垃圾,但现在有了新的竞争者,”格罗斯称。“当然中长期债券基金都在这个垃圾桶里头,股票也会跟着进来吗?盈利增长要是到不了两位数,股票也会加入垃圾车。”格罗斯在1970年代与他人共同创立了Pacific Investment Management Co.,2019年时退休。

  现年77岁的格罗斯很长一段时间以来看空债券。今年3月,他在接受采访时表示,他开始在1.25%左右做空美国国债。此后美债先是遭到抛售,但疫情反扑引发了对经济增长的担忧,后来又出现反弹。

  格罗斯在周一的报告中表示,供需形势的积聚不利于美国国债,称当前水平的收益率“无处可去,只有上涨”。 

  他写道,美联储一直在通过量化宽松计划吸收约60%的净美国国债发行规模,可能很快就会开始减码,而当前正值外国央行和投资者的需求减弱之际。与此同时,未来至少1.5万亿美元的财政赤字,表明美债供应将保持高位。

  “因此,到了2022年年中及以后,非公开市场吸收这60%的美债意愿有多强?”格罗斯写道。 “也许到那时通胀率回到2%以上的目标,就可以避免“减码风暴”了,但以当前利率来为财政支出融资,还能持续多久呢?”




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