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易会满重磅发声!基金投资短期化特征明显…看十大关键表述

8月30日,易会满在基金业协会第三届会员代表大会上表示,要守初心练内功优服务,加快推进基金业高质量发展,他提出了「五个突出」,指出基金赚钱、基民不赚钱的问题仍然存在,要坚决纠正有的机构考核机制不合理,旱涝保收,过度激励问题,以及有的机构基金销售过度娱乐化,为博眼球打擦边球的行为。  

易会满还提出,基金行业要持续提升投资管理和服务能力,全面筑牢稳健发展基础,证监会将坚守监管的主责主业,持续改进监管服务,主动与市场沟通交流,着力构建有利于基金业高质量发展的良好生态,为行业机构发展创造良好外部环境。  

来看关键表述:  

1、基金的资金来源、期限结构和投资行为短期化特征还较为明显,这方面我们还要加大工作力度。  

2、私募行业仍然存在多而不精、大而不强、鱼龙混杂等情况,亟需正本清源,加快优化行业结构。  

3、始终注重加强公募基金和私募资管计划的规范监管,继续严格落实资管新规,加快推进整改,确保年底前按期完成。  

4、对于基金业的创新问题,始终持积极包容的态度,将进一步完善分类和差异化监管,支持优质机构通过创新不断做优做强。  

5、基金赚钱、基民不赚钱的问题仍然存在,这其中固然有投资者自身的因素,但也有行业能力和责任不匹配的问题,有的机构规模情结浓厚,重营销轻持续服务;有的代理销售机构和从业人员背离客户利益,诱导「赎旧买新」。这些问题必须从维护投资者合法利益的高度切实加以解决。  

6、希望广大基金机构自觉坚持客户利益至上,敬畏投资者,在为客户创造最大价值的同时实现公司的成长壮大。  

7、坚持私募姓私,严格规范募投管退全链条各环节运作。坚持分类施策、扶优限劣,支持真私募,打击乱私募,坚决出清伪私募,推动形成良好市场秩序和行业生态。  

8、有的机构经营理念不端正、急功近利;有的机构考核机制不合理,旱涝保收,过度激励问题比较突出;有的机构基金销售过度娱乐化,为博眼球打擦边球。这些现象与我们倡导的行业文化理念是格格不入的,必须坚决予以纠正。  

9、希望公募基金以正在开展的健全金融机构治理专项行动为契机,进一步筑牢合规风险意识,端正经营理念和行为,私募股权管理机构要全面落实「十不得」的监管底线要求,全面梳理完善募投管退全流程全链条风险控制体系,自觉远离各种行业乱象。  

10、进一步深化私募基金登记备案改革,完善扶优限劣差异化服务,着力解决一批行业「急难愁盼」的问题。  

公募资管规模23.5万亿,从业人员超82万  

易会满表示,最近四年多来,我国基金业在改革中成长,在开放中提高,在规范中进步,成绩可圈可点。公募基金方面,截至今年7月底,行业管理资产规模达到23.5万亿元,较2016年底增长1.6倍,从全球第九上升至目前的全球第四。其中,权益类基金产品数量和管理规模分别达5140只、7.7万亿元,分别增长1.2倍、1.8倍,均创历史新高。全面放开基金公司外资股比限制,中日ETF互通、沪港ETF互通等相继推出,基金业对外开放迈出重要步伐。私募基金方面,私募证券投资基金、私募股权和创投基金分别达5.5万亿元和12.6万亿元,较2016年底分别增长1倍和2倍。私募股权和创投基金规模位居世界第二。整个基金业从业人员规模快速发展,注册数量达到82万余人。  

同时,合规风控水平稳步提升,公募基金被公认为最透明的资产管理行业,私募股权基金行业2013年纳入证监会监管以来,坚持一手抓监管、一手抓发展,在促进行业规范发展方面进行了一系列探索实践,取得了积极成效,目前行业风险总体趋于收敛。截至今年6月底,各类基金产品持有股票市值10.8万亿元,占A股总市值的12.5%,较2017年底提高4.3个百分点,特别是2019年、2020年和2021年上半年分别提升了1.2、2.7和0.6个百分点,已经成为促进市场平稳运行的重要「压舱石」。另外,公募基金和私募股权基金通过多种方式积极参与上市公司治理,对于促进上市公司规范运作具有重要意义。  

投资者信任度明显增强。目前,公募基金有效账户数达11.9亿个,权益类基金长期业绩显著超过大盘指数,累计向投资者分红3.3万亿元,个人投资者对公募基金的信赖不断增强,通过投资公募基金入市的趋势正在形成。截至2020年底,基金行业受托管理各类养老金规模合计约3.6万亿,超过我国养老金委托投资运作规模的50%,并创造了良好回报。  

截至今年6月末,私募基金投向各类股权项目本金7.6万亿元,其中投向中小企业、高新技术企业、种子期和起步期企业本金占比分别达28%、26%和33%。试点注册制以来,超过八成的科创板上市公司、超过六成的创业板上市公司都获得过私募股权和创投基金支持。基础设施领域公募REITs试点平稳落地,首批产品运行平稳,对于盘活存量资产、提高资本运用效率起到了积极作用。创新科创、新三板主题等权益类基金产品,助力多层次资本市场发展。基金业绿色投资力量快速成长,投向绿色领域的基金规模超过4800亿元,在支持「双碳」战略方面进行了积极尝试。  

易会满表示,四年多来,基金业协会切实履行法定职责,坚守自律管理服务的定位,聚焦公募、私募两大主业,坚持抓规范与促发展并重,大力深化「放管服」改革,在改进优化登记备案服务、加强风险监测预警处置、强化行业自律管理、推动行业金融科技发展、引导行业积极履行社会责任和加强文化建设、搭建监管和行业沟通交流平台等方面开展了大量富有成效的工作,成绩值得肯定。  

直面问题,基金发展要坚持「五个突出」  

易会满就基金行业的高质量发展提到了五方面原则,强调了「五个突出」。  

一是更加突出处理好规模、结构与质量的关系。实现量和质的同步提升,是高质量发展的题中应有之义。从公募基金结构看,经过这两年的努力,权益类基金占比较快提升,对改善产品结构起到了积极作用;封闭持有期公募基金供给力度持续加大,有效促进投资者长期投资、价值投资,公募基金募集资金结构得到一定程度改善。但总的看,基金的资金来源、期限结构和投资行为短期化特征还较为明显,这方面还要加大工作力度。从私募行业结构看,前些年基金管理人登记数量呈井喷式增长,经过清理优化,已实现进出动态平衡。但行业仍然存在多而不精、大而不强、鱼龙混杂等情况,亟需正本清源,加快优化行业结构。结构是制约当前行业高质量发展的突出问题,下一步必须以改革的思路和手段破解结构性难题,以结构的可持续实现发展的可持续。  

二是更加突出抓规范、防风险和促创新的统筹平衡。这些年来,我们始终注重加强公募基金和私募资管计划的规范监管,严格清理规范子公司,大力推动降杠杆、去通道、除嵌套,应该说,各项工作都走在了资管行业的前列。要继续严格落实资管新规,加快推进整改,确保年底前按期完成。当前,私募股权基金正处在转型发展的关键时期,能不能有效治理各种乱象,能不能推动行业规范水平有一个质的提升,这是关系到行业创新发展的前提和基础。对于基金业的创新问题,始终持积极包容的态度,将进一步完善分类和差异化监管,支持优质机构通过创新不断做优做强。  

三是更加突出行业自身发展和客户价值增长的同提升、共进步。金融服务行业一个共同的理念,是都必须坚持以客户为中心,业务开展和产品创新都要优先考虑客户的需求和利益,实现稳定可持续的互信共赢。总的看,公募基金行业坚持持有人利益优先,不断创新产品和服务,在回报投资者、服务投资者方面取得了积极成效,但仍有较大改进空间。比如,基金赚钱、基民不赚钱的问题仍然存在,这其中固然有投资者自身的因素,但也有行业能力和责任不匹配的问题,有的机构规模情结浓厚,重营销轻持续服务;有的代理销售机构和从业人员背离客户利益,诱导「赎旧买新」。这些问题必须从维护投资者合法利益的高度切实加以解决。希望广大基金机构自觉坚持客户利益至上,敬畏投资者,在为客户创造最大价值的同时实现公司的成长壮大。  

四是更加突出回归行业本源,坚守「真私募」定位。国际经验表明,私募股权和创投基金主要向特定对象募集资金,通过为实体企业提供收益共享、风险共担的股权资本,支持不同发展阶段企业发展壮大和重组重建,促进产业升级和经济结构调整。但国内一些机构在发展中偏离了应有的定位,以私募之名变相发行公募产品,随意设立资金池,违规变相吸储、放贷,甚至擅自自融自用、侵占挪用基金资产。行业发展在一定程度上出现了真私募与伪私募并存,优秀管理人与「伪」管理人并存,接受登记管理和市场无序生长并存等乱象,严重损害行业形象声誉,影响金融安全和社会稳定,这与行业高质量发展是背道而驰的。私募股权和创投基金必须回归私募定位和支持创业创新的根本方向,坚持私募姓私,严格规范募投管退全链条各环节运作。将坚持分类施策、扶优限劣,支持真私募,打击乱私募,坚决出清伪私募,推动形成良好市场秩序和行业生态。  

五是更加突出厚植行业文化,促进健全发展生态。两年前,提出要加快建设「合规、诚信、专业、稳健」的行业文化,基金业积极践行这一理念,进行了许多富有特色的探索,有很多经验值得总结。但行业快速发展中,也出现了一些新情况新问题,有的机构经营理念不端正、急功近利;有的机构考核机制不合理,旱涝保收,过度激励问题比较突出;有的机构基金销售过度娱乐化,为博眼球打擦边球。这些现象与我们倡导的行业文化理念是格格不入的,必须坚决予以纠正。同时,行业文化建设涉及到公司战略、经营理念、业务发展、投资研究、内控合规、社会责任等方方面面,是一个系统工程,希望广大基金机构持之以恒抓好这件大事,持续倡导行业新风气、展现行业新形象,为营造良好行业发展生态积极贡献力量。紧扣「高质量」的主线,努力开创基金业改革发展新局面。  

聚焦主业防风险,培养更高水平的投资「专门家」  

易会满表示,当前及今后一段时期,推动资本市场高质量发展,是我们改革发展稳定各项工作的总方向、总要求。证监会将会同市场有关各方,始终坚持稳中求进工作总基调,在国务院金融委的统一指挥协调下,坚持「建制度、不干预、零容忍」,坚持市场化法治化国际化,坚持「四个敬畏、一个合力」,全面深化资本市场改革开放,努力打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场。新时代推动基金业高质量发展,是全行业共同的使命责任和愿景目标,希望广大基金机构和从业人员守初心、练内功、优服务,一步一个脚印,扎实推动发展方式转型,在服务实体经济和构建新发展格局中彰显基金业更大的担当作为。  

一要强专业,持续提升投资管理和服务能力。专业是金融安身立命之本,投研能力是基金业的看家本领。希望行业机构要切实增强战略意识、宏观思维,主动把握大局大势,加强对产业、行业、企业的深钻细研,提升价值发现和投资专业化水平。聚焦投资主业,深化投研管理体系改革,加强科技赋能,完善激励约束相容的制度机制。持续优化基金投顾、销售、托管、估值、评价机制,进一步健全以持有人利益优先为导向的投资服务完整链条,努力实现管理服务能力与管理规模同提升。加强基金业人才队伍建设,培养一大批更高水平的投资「专门家」。  

二要守底线,全面筑牢稳健发展基础。对一个优秀的金融企业而言,控制风险的能力远比赚钱的能力更重要,在证券基金行业正反两方面的案例都不少,血的教训也不少。合规风控能力是企业稳健发展的重要保障。希望公募基金以正在开展的健全金融机构治理专项行动为契机,进一步筑牢合规风险意识,端正经营理念和行为,严格落实全面风险管理和全员合规要求。私募股权管理机构要全面落实「十不得」的监管底线要求,全面梳理完善募投管退全流程全链条风险控制体系,自觉远离各种行业乱象。  

三要树品牌,切实增强核心竞争力。资本市场的高质量发展离不开高质量的基金行业机构。始终支持行业机构守正创新,加快自身改革,走特色化、差异化发展之路。希望行业机构要全面、深入贯彻新发展理念,牢固树立以诚立身、以信取人的行业品牌,做精主业、做深专业,努力打造资管行业的百年老店。要适应资本市场新一轮高水平开放的新形势新要求,主动与国际一流资管机构对标对表,在开放中磨练内功、增强竞争力。  

四要讲情怀,塑造可信赖、受尊敬的行业形象。「受人之托、代客理财」是基金业的基本定位。履行信义义务、坚守契约精神是发展之基、立业之本。希望行业机构要自觉心系「国之大者」,站位全局看行业发展,切实增强使命感、责任感,在服务国家战略、助力深化供给侧结构性改革、促进共同富裕中发挥更大作用。要勇担社会责任,牢固树立家国情怀,有所为有所不为,把机构发展和个人追求主动融入到时代发展的大潮中,自觉维护行业声誉。  

易会满表示,将坚守监管的主责主业,推动适时出台私募基金条例,持续完善基金监管制度体系,推动发展各类机构投资者,不断壮大资本市场长期投资力量,进一步改进监管服务,坚决维护公开、公平、公正的市场秩序,切实保护投资者合法权益。加强与有关方面的信息共享和政策协同,主动与市场沟通交流,着力构建有利于基金业高质量发展的良好生态,为行业机构发展创造良好外部环境。希望基金业协会作为行业自律组织,充分发挥「服务、自律、桥梁、创新」的职能作用,深化私募基金登记备案改革,完善登记备案标准、流程,提高透明度和服务质量,进一步便利合格私募基金管理人登记备案,着力解决一批行业「急难愁盼」的问题,切实提升市场体验感和满意度;要加强自律管理,严肃行业纪律,积极推动基金业实现更高水平的专业化、规范化发展。




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