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高通胀背景下如何投资?贝莱德(BLK.US)推荐两大投资类别

  全球最大资管公司贝莱德(BlackRock)一份研究报告显示,在全球通胀率不断走高背景下,担心生活成本不断上升的投资者可以考虑投资房地产和基础设施资产,这两类资产在高通胀环境下的表现历来优于其他资产。

  贝莱德考察了过去20年中,主要大类资产在不同经济增速和通胀模式下的平均年回报率。研究发现,在通胀高企的情况下,美国乃至全球房地产,以及全球基础设施资产的回报率高于股票和债券。

  报告显示,当经济增长和(7.3299, -0.00, 0.00%)通胀都处于高位时,美国房地产表现最好,其次是全球基础设施资产,再次是全球房地产。

  另外,当通胀高企而经济增长较低时,全球基础设施资产表现最好,其次是美国房地产,再次是全球房地产。

  贝莱德研究和战略部门的美国房地产资产主管科内特(Steven Cornet)周四接受媒体采访时表示,与传统资产类别相比,在高通胀时期,这些不动产表现往往更好,部分原因是“(这些房屋)租约和收入来源都直接或间接地与通胀挂钩了。”

  “随着时间推移,(这类公司)现金流会跟上通胀。”科内特称。

  中期内美国通胀水平将高于美联储目标

  贝莱德报告称,当通胀率和经济增速超过2.5%时,就被认为是高的。“通胀很难预测,”科内特称,“我一点也不羡慕美联储。”

  根据报告,贝莱德预计,在大规模货币和财政刺激措施下,美国通胀率将在中期内飙至美联储2%的平均目标之上。贝莱德预计,美国五年内通胀率将接近3%,这“高于目前的损益平衡率(Break-even rates),但远低于上世纪70年代的恶性通胀水平”。

  “我们认为,经通胀调整后的(美债)实际收益率仍将为负,”科内特称,如果10年期美债收益率保持在2.5%以下,“许多其他资产类别看起来仍有吸引力。”

  “到处都是低收益(资产)”,科内特称,但基础设施和房地产资产的收益率更高,在高通胀背景下,不动产相当有吸引力。




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