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只要美联储“三巨头”不表态缩减 美股仍保持乐观

近期,多位美联储官员发出缩减购债的鹰派呼声,但美股几乎不为所动,安联首席经济顾问点出背后原因:在美联储的“三巨头”开始更加认真地对待紧缩政策之前,股市不会对缩减猜测做出反应。  

据MohamedEl-Erian周一称,尽管有猜测称,由于过去几个月经济强劲反弹,美联储可能会比预期更快地收紧货币政策,但市场并没有做出反应,因为“三巨头”还没有表态。  

“这种‘让我们行动起来吧’的转向来自基层,”El-Erian对CNBC表示,他指的是参与美联储资产购买计划的多位美联储官员。“所以只要‘三巨头’不这么说,市场就把其他言论当回事。”  

El-Erian指的是美联储主席鲍威尔、美联储副主席克拉里达和纽约联储主席威廉姆斯(24.48,-0.13,-0.53%)。  

“市场仍然受到美联储不会缩减这种观念的制约,”他告诉CNBC,“为什么?因为它深受2013年‘缩减恐慌’(tapertantrum),以及2018年第四季度美联储被迫做出非常尴尬的180度大转弯的影响。”  

2013年的“缩减恐慌”(tapertantrum)是由于集体恐慌导致美国国债收益率飙升,而2018年的“逆转”则是由于美联储暗示将在2018年加息几次,然后将利率大幅下调至零。  

在近期的采访和公开声明中,包括芝加哥联储主席埃文斯(CharlesEvans)、波士顿联储主席罗森格伦(EricRosengren)等多位美联储官员呼吁尽快结束资产购买计划,并主张将加息时间表提前。  

几个月来,这位安联首席经济顾问一直在重申,考虑到目前的通胀状况,美联储本应缩减购债规模。  

不过,El-Erian认为,在8月26日至28日举行的备受瞩目的杰克逊霍尔(JacksonHole)央行行长年度会议上,不会有什么方向。对于9月22日举行的联邦公开市场委员会(FOMC)会议,他抱有更多的希望。  

他说:“我认为美联储主席重新掌控局面非常重要,否则他的FOMC将四分五裂。”El-Erian补充说,一旦美联储缩减资产,他认为市场不会崩溃。  

“你会看到一些回调,这是应该的,因为大规模的流动性使某些地方处于泡沫水平,但我不认为会出现崩溃的情况,”他告诉CNBC。“这是一个‘让我们更加清醒’的局面。”  

El-Erian接着讨论了他认为目前市场面临的两大风险:“无所作为”的重大政策错误,以及流动性过剩造成的市场事故。  

“如果你看看经济真正面临的最大风险是什么,那就是他们不缩减购债规模,因为这样就会大幅增加政策错误或市场意外发生的可能性。”  

美联储在疫情伊始将利率降至历史低位,以刺激经济活动,并表示有意在2023年之前保持利率不变。




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