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昨日股市大跌原因是什么?

沪指3300点到3700点成为今年以来A股市场主要的震荡区间,虽然股市波动空间只有400点左右,但从今年前8个月的市场行情分析,行业板块之间的分歧却非常明显。  

一边是以宁德时代为代表的热门赛道股的强者恒强,另一边却是传统白马股的持续阴跌,市场基本上无法做到猜顶与猜底。归根到底,在这一种极端的市场行情下,很大程度上还是取决于市场投资情绪化的影响,但同时也会与政策面预期和基本面预期的因素有关。但是,在非理性的市场行情中,情绪化仍然占据主导的力量,当市场形成极端情绪的时候,股票价格的顶底,却基本上由市场情绪来决定。  

所以,从今年的市场行情分析,虽然市场指数波动不大,但很显然,市场指数已经处于一种明显失真的状态。因此,在今后很长的一段时间内,紧盯着市场指数进行投资操作,并非明智的选择,市场指数更代表着一种市场形象,但从实际影响意义来看,真实的参考作用却大大降低。  

A股三大指数跌幅均超过2%,这也是近期跌幅比较大的走势了。与此同时,在A股三大指数跌幅超过2%的背后,却属于一种个股普跌的局面。从收盘数据分析,沪深市场合计有超过3800只股票出现下跌的走势,上涨与下跌的比例存在着明显的差异。  

过去一段时间,A股市场基本上保持日均1万亿以上的量能水平。在本周二沪深市场大跌超过2%的背景下,沪深市场的单日成交量也达到了1.3万亿。由此可见,如果从股市成交量能的角度分析,目前A股市场仍然处于强势市场的局面,所以仅依靠一两根长阴线的走势,并不足以认为股市已经全面走弱,甚至不足以证明股市已经步入熊市。  

股市大跌,会有各种各样的原因可以解释,既可以解释为经济数据不及预期的影响,也可以解释为股市估值自我修复的需求。但是,从市场普跌的走势分析,很大程度上来自于市场投资情绪化的影响。  

从白酒、半导体再到新能源汽车等行业,都是前期比较热门的行业赛道。对这些热门行业赛道来说,本身存在估值偏高的问题,且基本上属于大机构大资金抱团取暖的对象。机构抱团本身,就是一种资金推动的效应,但这一种效应还是具有了双刃剑的影响。换言之,在上涨的过程中会起到助涨的影响,但在下跌的过程中,却会起到助跌的冲击压力。因此,当机构抱团出现明显分歧的时候,实际上也意味着市场态度发生分化,一旦上市公司的盈利增速能力无法覆盖估值的压力,那么很可能会引发资金集中抛售的压力,股票价格也会出现快速下跌的走势。  

但是,在「防风险,守底线」的政策定调背景下,市场指数出现连续大跌的概率并不高,但对估值压力较高的行业板块来说,可能会存在短期快速释放估值压力的风险,关键还是取决于市场的投资情绪以及资金抱团的态度。  

沪指3300点附近区域,基本上属于政策底部区域,再往下调整的空间也会比较有限,甚至可以认为是黄金坑的位置。但是,对行业板块以及个股而言,它们对市场指数的敏感度会比较弱,更可能会上演独立性的运行走势。热门赛道股与传统价值股之间的跷跷板效应可能会一直延续,这也是A股市场存量资金博弈下的市场写照。




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