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全球缺芯潮或将持续数年 对汽车股一定是坏事吗?

财联社(上海,编辑卞纯)讯,在全球芯片短缺危机的持续冲击下,不少汽车厂商纷纷减产或停产。有分析师指出,出于结构性原因,缺芯潮有可能会持续数年。但这对汽车股来说却并不全是坏事。  

芯片短缺是多种因素共同作用的结果:首先,汽车厂商在疫情爆发之初便停止了订购芯片。相比之下,受益于居家隔离的消费电子公司反应则没那么强烈。后来,当汽车需求以强于预期的态势复苏时,芯片产能根本跟不上。  

此外,天公也不作美。日本芯片大厂瑞萨电子发生火灾,德克萨斯州寒潮均限制了芯片生产。而现在,新冠病毒又对马来西亚的芯片生产带来损害。  

汽车产量受限的结构性原因  

“这些因素中的许多似乎都是暂时的,”加拿大皇家银行(104.35,-0.38,-0.36%)(RBC)分析师乔•斯帕克(JoeSpak)在周日发布的一份研究报告中写道。“但未来几年半导体产能或仍将限制汽车产量,这可能存在结构性的原因。”  

他列举了芯片短缺可能会持续很长一段时间的几个理由。  

首先是汽车电动化,电动汽车需要更多的半导体技术。从本质上讲,管理电池电量以及充电曲线都是计算问题。此外,汽车上越来越常见的自动驾驶功能也需要大量的计算,这些都需要靠芯片来实现。  

其次是汽车芯片缺乏灵活性。汽车芯片往往采用更成熟的技术,汽车行业最重视可靠性,然而芯片公司不喜欢投资成熟技术。  

最后是消费电子行业不会萎缩,未来该行业将需要更多的芯片,从而进一步挤压汽车芯片的供给。  

上述问题的解决方案之一是汽车公司采用新技术,但这需要时间。斯帕克指出,这将使德尔福(17.01,0.00,0.00%)汽车(Aptiv)受益,德尔福汽车是世界上最大的汽车零部件制造公司之一,其中包括管理汽车电气结构的零部件。他对该股的评级为买入,目标价为188美元。  

斯帕克认为,在可预见的未来,全球轻型汽车的年产量可能会被限制在年9000万辆左右,与疫情爆发前几年的平均产量持平,这意味着新车库存将在更长时间内处于较低水平。不过,这对整个汽车行业来说也不全是坏事。这意味着汽车制造商将获得更好的定价,汽车公司也会生产出最好的汽车。  

芯片短缺背景下汽车股表现良好  

尽管芯片短缺,但汽车股今年以来表现良好。福特汽车(13.46,-0.13,-0.96%)股价今年迄今上涨了53%,远好于标普500指数和道琼斯(35625.3984,110.02,0.31%)工业平均指数18%和16%的可比回报率。  

通用汽车(52.95,-0.70,-1.30%)的股价今年迄今上涨了27%。但自从其在8月4日发布了令人失望的下半年业绩指引以来,该股已经下跌了近9%。芯片短缺是其业绩指引低于预期的原因之一。  

尽管半导体短缺导致的汽车库存低,新车和二手车价格高企,可能令汽车行业受益。但该行业面临的最大风险可能是,在芯片问题解决之前,汽车需求可能会枯竭。




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