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美股还会上涨,有点小泡沫也无妨

摩根大通(158.93,-1.05,-0.66%)认为,美股在2021年剩余时间里将会继续上涨,债券收益率上升和部分领域的“泡沫迹象”不太可能破坏股市的稳定。  

该行的市场策略师在周一的一份报告中表示,他们仍然看好股市,尽管“收益率面临上行压力”,以及SPAC、IPO、比特币和氢能等领域存在“迷你泡沫”。  

摩根大通策略师在报告中表示:“收益率适度上升不应对股票估值构成挑战。我们对价值型股票的偏好将提供一个缓冲,因为它们可能在收益率不断上升的环境中表现出色。”  

摩根大通上周的一项客户调查发现,48%的投资者预计今年年底标普500指数将升至4,600点,26%的投资者预计将在4,400点左右。该指数周一上涨0.3%,收于4479点左右。  

至于债券,10年期美国国债收益率在8月初最低收于1.17%,周一下午在1.26%左右。债券的收益率和价格走势相反。  

摩根大通策略师表示:“我们仍然认为债券收益率过低,建议积极减持债券,增持价值股票。”  

他们估计,随着全球供需平衡恶化,彭博巴克莱全球综合指数(GlobalAGG)的收益率今年可能上升近0.5个百分点。  

他们写道,尽管“实际收益率机械性地上升将缩小股票风险溢价”,但“人们需要考虑到实际收益率较当前水平大幅上升100多个基点,才会开始对股票估值感到担忧。”  

与此同时,FactSet的数据显示,以罗素1000价值指数(Russell1000valueindex)衡量的价值型股票也从8月初的收盘低点上涨。截至周一下午,该指数上涨不到0.1%,而罗素1000增长指数当天上涨了0.2%。  

摩根大通策略师表示,他们尤其看好周期性股票和价值股,部分原因是企业公布的第二季度盈利强劲,以及美国疫情数据中“德尔塔变种毒株风险消退的迹象”  

他们写道:“关于德尔塔变种,我们认为接种疫苗国家的低死亡率应该帮助投资者度过这可能的最后一波。”“投资者似乎在等待美国病例的拐点,我们认为这是几天后的事了。”  

虽然这些策略师们认为德尔塔病毒的风险被夸大了,但他们预计明年“地缘政治风险将会放大”。  

摩根大通策略师表示,市场担忧的其他因素包括有着“类似泡沫迹象”的领域,其中包括与新冠疫情封锁有关的股票、可再生能源、电动汽车和加密货币,以及“超增长”和创新股票。  

他们表示:“我们认为,自疫情爆发以来出现泡沫迹象的行业将再次走低。但我们认为,这些细分市场还不足以撼动整个市场。”




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