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美股的尽头是天空!华尔街最长期多头继续唱多

自2008年金融危机之后,EdYardeni就一直坚定做多美股,是华尔街最坚定多头之一。面对美联储可能收缩的大背景下,Ed依然是坚定看多,标普500指数今年至少还要再涨10%站上5000点。  

以下是Barron周刊对其的专访节选。  

Barron:尽管CPI持续攀升,但自5月以来市场仍然涨超10%,「五月卖出,然后离开」不适用了吗?  

Ed:新冠疫情后的复苏非常强劲,Q2盈利同比增加可能超70%,公司通过削减库存来应对疫情,利润率随着销售额的增长而显著恢复,积压订单很多,这意味着公司创造收益的潜力很大。但市场跌至低点时,标普500指数的远期市盈率降至12.7,但是当美联储推出巨额QE后,到20年5月远期市盈率飙升至22,这是极高的历史水平,但是有美联储的政策支持一切都可以维持。  

Barron:为什么22倍PE将是正常水平?  

Ed:因为系统中的流动性泛滥,现金的货币供给量比疫情前高出大约5万亿美元,这几乎相当于一年的名义GDP,因此,22倍的市盈率将成为新常态,考虑到华尔街共识预估2023年每股盈余将达到230美元,届时标普500指数有望飙升至5060点。这将较当前水平高出25%以上。  

盈利增长的峰值可能出现在Q2,下半年可能看到20%~30%的增长,然后放缓,但这仍将推动股指继续向上攀升。  

Barron:对于近期CPI持续攀升以及疫情怎么看?  

Ed:这只是暂时现象,1970年代的恶性通胀一幕不会重演,当时最大的问题是生产率下降,而眼下生产力正处大幅成长初期。Delta病毒让人们再次担心疫情卷土重来,但是现在与去年3月最大区别在于我们有了疫苗,我们可能要学会与病毒共存,短期内估计很难彻底消灭病毒。  

Barron:对投资者有什么建议?  

Ed:持有提供技术或者技术含量高的公司,通常我们值专注于几个领域,但是现在一切都已经是明牌,都不便宜了,展望未来有潜力的板块,还是看好科技股,如提供通讯服务、云端的谷歌与脸书,电商巨头亚马逊。  

也看好工业类股。中美摩擦不断,美国某些公司的供应链可能被动转移,工业类公司借助技术优势,在迁移过程能保有成本效益。  

虽然市场一直面临着这样或那样的挑战,但对于整体美股市场我依然非常乐观,至于选择什么行业看投资者个人偏好。




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