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“股神”近40年前写的一封信引发关注!巴菲特的许多担忧都已变成现实

  “股神”巴菲特(Warren Buffett)曾警告人们不要对期权进行投机,并指责近期刚完成上市的罗宾汉(Robinhood)鼓励用户在期权上下注,而不是进行长期投资。这位亿万富翁投资者和伯克希尔·哈撒韦公司(Berkshire Hathaway)的首席执行官(CEO)在近40年前就预言衍生品将导致高风险交易和鲁莽的经纪人。

  巴菲特在1982年给John Dingell写了一封信。信中提及股指期货及其他与股市挂钩的金融衍生品的担忧。巴菲特的许多担忧都变成了现实。

  John Dingell是已故的民主党政治家,曾在众议院任职近60年。

  据知名财经网站Business Insider报道,上周,这封信被在推特(64.82, -0.13, -0.20%)平台上教授金融和投资概念的用户“10-K Diver”重新挖掘出来,并引发关注。

  巴菲特致信Dingell,警告美国证券业协会不要推出与标普500指数相关的股指期货。巴菲特指出,投资者可以做空这些合约以对冲短期波动,但他警告称,几乎所有购买这些合约的人都是在押注近期股价上涨,而非押注标的公司的长期表现。

  巴菲特说道:“无论真实的赔率有多低,人们赌博的倾向总是会因大额奖金和小额的入场费而增加。这就是为什么拉斯维加斯的赌场会宣传巨额头奖,以及为什么州彩票会拿大奖做头条。”

  他补充说,“愚蠢的人被较低的入手成本及潜在的巨大涨幅所诱惑”,巴菲特将“幕后推手”指向那些低价股庄家和允许以最低保证金交易的经纪人。他表示,类似地,赌徒会使用标普500指数期货来押注该指数的短期方向,同时避免保证金要求。

(截图来源:Business Insider)(截图来源:Business Insider)

  巴菲特还解释了为什么引入期货会导致投机活动猖獗,并导致投资者净亏损。

  巴菲特说:“由于每次发生这些交易时,赌场(期货市场及其支持的经纪人)都会收取费用,因此,可以肯定的是,这个市场中存在大量的输家和赢家对赌场有利。”

  此外,他表示,交易成本将使期货交易成为投资者的“负和游戏”。 相比之下,投资股票是一种“正和游戏”,因为基础公司在成长,从而为股东创造更多的财富。

  巴菲特预计,至少95%的期货交易将是“严格意义上的赌博”。他说,人们会用小额资金大举押注短期股票走势,券商会鼓励他们进行越来越多的交易,以最大限度地提高他们的提成。

  巴菲特补充道,如果经纪人不让他们的客户挥霍现金,随着时间的推移,他们会做得更好,但他们太短视而不会关心。 他说道:“他们往往在行为最愚蠢的时候感到最快乐。”

  巴菲特还警告说,期货会损害股市的形象,因为很多人会因此“吃亏”,并将自己的损失归咎于股票。

  最后,巴菲特认为,美国需要更多的人进行长线投资,而不是更多受经纪人怂恿的赌徒。

  巴菲特称,大量股指期货交易或将“对购买证券的投资人和市场造成压倒性的不利影响”。




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