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绿色能源过渡的窗口期,仍将是传统能源的收获季?

最近,由联合国支持的气候科学家团队发布的全球变暖报告,令各国政府和公众对化石燃料的前景感到担忧。 但油气行业投资者却有不一样的看法。

在今年大部分时间领涨标普500指数的美股能源股上周基本保持稳定。 尽管有警告称世界必须尽快摆脱对化石燃料的依赖,油价还是在本月早些时候的抛售中反弹。

投资者现在必须权衡该行业不断飙升的收入和不断改善的盈利能力,以及低碳世界的长期前景。 关键在于,各国在未来几十年将需要多长时间逐步淘汰内燃机,以及在这一过程中会出现怎样的供需失衡。

Wellington-Altus Private Counsel投资组合经理Martin Pelletier表示:“投资者在很大程度上并不相信气候变化的说法。” “向可再生能源过渡是毫无疑问的,但这种过渡的速度是值得怀疑的。”

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随着油价从新冠疫情封锁后反弹,以及投资者转向周期性行业,能源类股今年大幅上涨。 包括埃克森美孚(XOM.US)等石油巨头和菲利普66公司(PSX.US)等炼油企业在内的能源板块今年迄今上涨了30%,超过了科技等估值更高的板块。

美股能源板块今年的强势是其长期下滑中的昙花一现,还是持续反弹的开始,仍有待观察。 与大多数其他板块不同,能源板块在经历了多年的低回报和市场对其加剧全球变暖的负面情绪后,仍远低于疫情前的水平。 标准普尔500能源指数目前在大盘指数中的权重仅为2.5%,低于2014年的11%。

能源股面临着一系列障碍,从电动汽车的日益普及,环境、社会和公司治理投资,到新冠感染人数上升给全球增长带来的风险。 国际能源署(IEA)上周四因感染人数激增而下调了今年剩余时间的石油需求预估。

作为上周美国参议院通过的大规模基础设施支出法案的一部分,美国将掀起一波对电动汽车、可再生能源和清洁能源计划的投资浪潮 。

石油和天然气公司面临的一系列问题并没有降低它们的股票对一些华尔街策略师的吸引力。 加拿大皇家银行分析师Lori Calvasina此前建议投资者保持对能源和金融类股的较高敞口,尽管总体上调降了对价值型股的预期。 美国银行分析师Savita Subramanian将能源股列为首选股,认为该板块有可能实现更高收益,但估值较低,是"所有行业中最具支撑力的行业"。

据Bloomberg Intelligence汇编的数据显示,标普500指数成份股的能源公司第二季度营收增长逾一倍,预计今年剩余时间的销售增长将超过其他所有行业。

与此同时,第二季度资产负债表上的现金总额跃升至720亿美元,较上年同期增长36%。 标准普尔500能源指数的交易价格是未来 12 个月估计利润的 16 倍,而标准普尔500指数为22倍。

Newhaven Asset Management总裁兼投资组合经理Ryan Bushell称,能源股未来可能面临诸多不利因素,但就目前而言,在多年资本支出投资不足之后,能源股似乎处于有利地位 。

“现在,供应端出现了问题,”他在接受采访时表示。 “持有能源股将继续获得看起来不错的盈利和现金流。”




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