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又爆量了!美联储逆回购规模再创历史新高,逼近1.1万亿美元

  目前美联储尚未收紧政策,市场流动性严重过剩,美联储逆回购规模创新高,逼近1.1万亿美元。

  当地时间周四(8月12日),美联储实施固定利率逆回购操作,74个交易对手合计接纳1.087万亿美元,规模创下历史新高,反映金融系统流动性严重过剩。

  这一规模超越7月30日的前次历史高。当时美联储曾以10393亿美元逆回购规模,录得历史最高水平。

  隔夜逆回购是流动性过剩时期的市场资金庇护所,隔夜逆回购利率(ON RRP)充当美联储政策利率走廊的下限。隔夜逆回购需求和接收量激增,正是疫情后无限量QE买债和财政刺激导致的市场流动性过剩体现。

  美联储去年推出逆回购有关工具,让投资者及金融机构把过剩资金放在工具内,美联储则支付0.05%利率,有关做法避免联邦基金利率跌至过低。有分析早前估计该工具年底的逆回购规模或见2万亿美元。

  美联储6月16日宣布,上调隔夜逆回购利率5个基点,从零升至0.05%,次日逆回购工具的用量一日激增45%,首次超过7000亿美元。

  新冠疫情爆发后,美联储无限量推行量化宽松(QE)买债计划,加上拜登政府实施的财政刺激措施,导致市场流动性严重过剩。美联储透过逆回购收回市场过多流动性,以实际行动收水,阻止可能出现的资产价格泡沫。

  有观点认为,当前,美国通胀数据已经连续3个月爆表,已经到改变货币政策、缩减购债的时候了。然而,美联储仍希望借助放水来提振经济,因此美元超发现象泛滥,不得不借助逆回购工具收回市场的过剩资金。

  通胀预期本周加温。用来衡量通胀预期的美国10年期盈亏平衡通胀率昨日攀升至2.616%,高于9日的2.552%。

  最新的数据也支持美联储加快缩减。美国劳工部周四公布的数据显示,7月生产者物价指数(PPI)较去年同期跳增7.8%、高于6月的7.3%,而排除食物与能源价格的核心PPI年增率也从5.5%攀升至6.1%。

  另外,上周首次申请失业救济金人数从38.7万下滑至37.5万(符合市场预期),接近疫情爆发以来新低,显示就业市场持续从去年的衰退谷底复苏。

  分析人士认为,上述数据让越来越多人预测,美联储可能会提前决定削减QE。Cornerstone Wealth投资分析师Sean Bandazian指出,申请失业救济金人数的趋势颇为乐观,预测愈来愈多疫情救助计划9月到期之际,这些数字有望持续改善

  与此同时,近期,美联储多位鹰派官员表示,美联储可能很快减少缩减资产购买规模。美国转向货币紧缩政策乃至加息的时间点正在逼近。

  人们如今将焦点放到预定8月26日召开的怀俄明州杰克逊霍尔全球央行年会。市场普遍预测,美联储可能选在此次年会上说明QE的削减计划。




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