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家得宝(HD.US)收益:看什么

作者:德米特里·卡洛格罗普洛斯(TMFSigma)  

关键点  

该连锁店正在寻求连续第二次击败竞争对手Lowe's。  

利润率可能会缩小,同时保持行业领先水平。  

如果管理层仍然对房地产市场的强劲势头感到满意,则展望看涨前景。  

投资者有很高的期望标题进入家得宝的(NYSE:HD)八月中旬的财报。由于2021年上半年对家居装修产品和家居建筑用品的需求持续强劲,这家零售商很可能会宣布销售增长。  

我们将了解HomeDepot如何成功地保护其市场份额免受Lowe's(NYSE:LOW)等竞争对手的影响。但在盈利能力和未来几个季度的前景方面也存在重大问题。考虑到这一点,让我们看看HomeDepot8月17日发布的收益报告中需要关注的一些指标。   

客流量  

大多数关注该股票的投资者预计销售额将增长约6%,至404亿美元。鉴于家得宝在去年同期的销售额增长了23%以上,因此任何增长都应被视为胜利。  

密切关注客户流量,上个季度增长了19%。管理在五月下旬所说的靠背是购物者花费自由地在做自己动手项目,并像地板和家电大件物品。如果这种趋势持续到第二季度,那么家得宝可能会再次赢得与Lowe's和其他同行的市场份额。  

至于风险,寻找轰然木材价格增加波动可比店面的销售业绩在未来几个季度。但由于其世界一流的多渠道销售平台,家得宝仍应保持行业领先的增长。  

盈利能力波动  

木材价格的波动只是密切关注本季度盈利能力的一个原因。家得宝还面临着运输、劳动力和供应链等领域的成本飙升。在一年后,其销售基础增加了220亿美元,即20%,管理层正在积极投资于履行网络。  

HD营业利润率(TTM)图表  

HD营运利润率(TTM)由数据YCHARTS  

“我们继续倾向于这些投资,因为我们相信它们对于在任何环境下实现市场份额增长都至关重要,”首席执行官CraigMenear在2月底的新闻稿中表示。  

该支出可能会挤压本季度和2021年下半年的毛利润和营业利润率。但逆风可能几乎完全被价格上涨和需求向优质产品倾斜所抵消。  

展望未来  

最大的问题是家得宝是否会对下半年有乐观的评论。这一更新,加上一天后Lowe's的最新数据,将使投资者对一年多来的需求趋势有一个很好的了解,这是自2020年初以来家居装修市场的特征。  

经济增长放缓和COVID-19疫情加剧的风险可能会说服Menear和他的团队避免发布2021年的详细展望,就像他们三个月前所做的那样。但股东仍将更清楚地了解短期趋势。管理层在2月份表示,2021年下半年同店销售额可能大致持平。  

但第一季度的业绩远好于预期。本周类似的表现可能会促使家得宝改变第三和第四季度的调子,在此过程中可能会推高股价。然而,这家零售商的整体前景是光明的,即使2021年由于与大流行相关的需求波动而表现不佳。  

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