今日美股網>公司财报>Seritage(SRG.US) 收益:另一个可怕的季度
开户简易线上开户提交,开户零门槛
低佣金港股佣金0.25%,外加额外多重优惠
产品丰富一个账号即可投资全球优质资产
免费行情港美股实时行情免费送

Seritage(SRG.US) 收益:另一个可怕的季度

作者:亚当·莱文-温伯格(TMFGemHunter)  

关键点  

本周早些时候,SeritageGrowthProperties报告了另一季度的负FFO和现金消耗。  

以历史标准衡量,租赁活动仍然极其缓慢。这排除了Seritage关键财务指标的任何快速转变。  

未来几年,Seritage将继续烧钱并消耗股东价值。  

你现在应该在哪里投资1,000美元?  

Seritage生长特性'(纽约证券交易所代码:SRG)把原先西尔斯和Kmart商店为更好的用途使命已经吸引了投资者的兴趣数量惊人的,尽管近年来较差的供需动态的零售商业地产。不幸的是,REIT在执行其重建计划时并不容易。在西尔斯的迅速崩溃和COVID-19大流行之间,Seritage的大部分房地产投资组合现在都空置。  

多头一直希望新管理层和迅速出售非核心资产的计划可能会扭转局势。然而,Seritage的第二季度财报显示,该公司仍在挣扎,没有捷径可走。  

关键指标再次走向错误的方向  

近年来,Seritage一直在努力保持其房地产的合理比例。截至6月30日,入住率仅为23%,令人沮丧。自然,这使得REIT不可能产生不错的财务业绩。  

上个季度,Seritage的总净营业收入仅为760万美元。这几乎没有超过它在上一年期间(即大流行最严重时期)产生的NOI总额的730万美元。它也低于第一季度的940万美元——2016年平均每季度接近5000万美元。  

与此同时,REIT报告的运营资金为-3,390万美元,即每股-0.61美元。不包括遣散费、重组费用和抵押记录成本等一次性项目,调整后的FFO仅略好于-2,930万美元(每股-0.52美元)。调整后的FFO连续下降,同比下降。  

烧钱继续  

Seritage持续疲软的NOI和FFO已转化为稳定的现金消耗。该公司在第二季度结束时只有9230万美元的就地租金。这甚至不足以支付其16亿美元定期贷款的1.16亿美元年利息。  

加上一般和管理费用(通常每季度约1000万美元)、优先股股息和空置物业的运营费用,Seritage目前的成本每年超过其收入超过1亿美元。任何重建支出都将超出这种潜在的现金消耗。  

果然,在2021年上半年,Seritage从资产出售中获得了约1.24亿美元的收益,并将其中的6600万美元再投资于其重建项目。尽管如此,它在6月底的资产负债表上的现金比进入今年的时候少了300万美元。换句话说,REIT在2021年前六个月烧掉了约6100万美元。  

租赁活动疲软  

雪上加霜的是,自一年半前大流行爆发以来,Seritage一直在努力维持其租赁渠道。2020年初,它签署了未来入住的租约,年基本租金总额为8430万美元。到年底,这一数字已降至5450万美元。2021年上半年,这条“已签未开”的渠道持续萎缩,上季度末达到3230万美元。  

资产销售和租户取消开店计划推动了这些下降的大部分。更糟糕的是,新的租赁活动几乎停止。Seritage上个季度仅签署了六份租约,未来年度基本租金总额为780,000美元。在第一季度,它以每年150万美元的基本租金签署了租约。在整个2020年,它以每年750万美元的基本租金签署了租约。  

相比之下,在2017年至2019年期间,Seritage每年以至少4000万美元的年租金签订租约。最近缺乏租赁活动尤其令人担忧,因为其他零售REITs报告称,租赁活动已在2021年飙升至多年高位。  

这个转机不是转  

Seritage确实拥有一些非常有吸引力的房地产(以及许多低于标准的房产)。然而,为了抓住机遇,REIT需要大幅增加租赁活动,筹集数亿(如果不是数十亿)美元的资金,并加快其重建项目的建设。那不会很容易。  

与此同时,Seritage每年烧掉的现金超过1亿美元。达到盈亏平衡最多需要几年时间。这种运营现金消耗将吸收其资产出售收益的很大一部分,稳步削减股东价值。  

对于对SeritageGrowthProperties的策略感兴趣的投资者来说,将股票列入您的观察名单并没有什么坏处。但在Seritage显示出有意义的转机迹象之前,投资者可能应该保持观望。  

您现在应该向SeritageGrowthProperties投资1,000美元吗?  

在您考虑SeritageGrowthProperties之前,您会想听听这个。  

我们屡获殊荣的分析师团队刚刚公布了他们认为投资者现在最适合购买的10只股票……而SeritageGrowthProperties并不是其中之一。




友情提示:
1、本網站內容和圖片僅為個人學習、研究公益之用,如有侵權請聯系我們馬上處理。
2、本網站所刊載的所有信息僅供參考,不用做交易和服務的根據,且不構成任何投資建議。
3、領取美股、港股福利,請關註我們的Twitter:https://twitter.com/TodayUSStock

相关内容

  • 暂无相关内容!