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“木头姐”站队散户,卖掉特斯拉(TSLA.US)只为它?

  在新股上市首日加仓,是“木头姐”Cathie Wood管理的ARK基金的常规操作之一。ARK基金的常规操作之二,就是加仓华尔街唱空声音比较大的个股。

  最近美股市场上最受关注的新股,也是唱空声音比较大的新股,非互联网券商Robinhood莫属。

  7月30日Robinhood上市首日,ARK旗下的5支主动管理基金中的三支ARKK(颠覆性创新基金)、ARKF(金融技术创新基金)、ARKQ(自主技术和机器人基金)都加仓了Robinhood。

  其中ARKK在买入Robinhood的同时卖出了仓位大致相同的特斯拉(713.76, 14.66, 2.10%)股票;而ARKQ在买入了占基金比0.2%的Robinhood的同时,卖出了占基金比0.75%的腾讯ADR。

  而在Robinhood上市到现在的一周时间里,ARK又买入了超过300万股。目前,ARK旗下三支ETF共持有超过640万股Robinhood,以昨天收盘价56.83美元计算,持仓总市值约3.64亿美元。

  “新”华尔街

  上周五(7月30日)上市首日,Robinhood开盘急挫11%,随即V型反转,但在将跌幅拉回到仅有0.2%后还是无力回天,最终收跌8.37%,报34.82美元,以破发告终。

  除了破发,Robinhood还成为了美股历史上51个筹资金额类似的IPO中,首日表现最差的。

  而后的8月4号,Robinhood突然量价齐升,暴涨50%,盘中市值一度逼近650亿美元。但隔天又再度重挫近30%,目前报价为56.83美元,总市值474.91亿美元。

  Robinhood破发后的暴涨除了和“木头姐”仍在加仓背书不无关系外,更多的还是因为Robinhood在“华尔街逼空大战”的主阵地WSB论坛上讨论度极高。

  做多Robinhood的散户,以及“木头姐”,认定该券商像它上市的宣传语一样,是“新华尔街”——散户的华尔街。

  这也是一直寻求“颠覆性”的ARK基金选择Robinhood的原因之一。

  Robinhood目前注册用户数量为1800万,作为横向对比,富途(114.11, 8.34, 7.89%)目前的用户数量是79万。值得注意的是,2020年一年间,Robinhood的注册用户增长数量是550万,也就是说创立4年半的Robinhood在去年获得的用户接近全部用户的1/3。

  可见,2020年疫情之下,放水、补贴、居家,都为散户回归美股开启了大门。

  目前美股散户交易额占比已经从2010年的10%,增长到了20%。Robinhood管理层认为在近70%的美国年轻人(18-29岁)都没有股票账户的前提下,这一比例有望持续提升。

  不过值得注意的是,以“零佣金”为最大卖点的Robinhood,其3年复合增长率257%的背后,营收的主要来源(占比80%)是“订单流费用”,就是当散户进行交易的时候,订单其实是被Robinhood发给了做市商,并从做市商那里收取费用。

  虽然这种模式还没有受到政策的监管,也没有引发用户的不满,但实则是一个“富贵险中求”的盈利模式。

  另一方面,Robinhood虽然手握1800万用户,但用户的平均资产仅为4500美元(富途为7.5万美元)。无佣金、零门槛、易操作,为Robinhood吸引了大量的用户,同时也它成为了巴菲特口中的“赌场”。

  因此,Robinhood对投机行为的助长也是它日后可能面临强监管的原因之一。

  风中摇曳的数字货币

  不要忘了,除了特斯拉以外,“木头姐”也是比特币的忠实拥趸。

  在比特币最近遭到重要市场监管的剧烈冲击后,“木头姐”仍认为比特币在某些情况下是对冲通胀的有效工具,同时她还宣布,ARK将会推出加密货币ETF。

  这构成了ARK在一季度狂买币交所Coinbase的理由,也是ARK又盯上Robinhood的理由之一。Robinhood除了可以交易股票、期货、衍生物等,也可以交易数字货币。

  根据Robinhood提供给美国证监会的资料,2021年第一季度,加密数字货币交易佣金贡献了收入的17%,也就是8874万美元。更为重要的是,在加密数字货币交易中,单单是狗狗币的交易就占了34%,约合3017万美元。

  这对于Robinhood来说是一个几乎可以证实的、不可复制的收益。因为狗狗币最疯狂的行情出现、且仅仅出现在了第二季度,而目前已经处在一个连马斯克都带不动了的状态。

  可能是为了填补炒币业务可能出现的空缺,Robinhood表示有意通过收购一家金融科技公司进军支付业务。

  散户力量大

  不过,短期来看,对Robihood影响最大的因素,还是散户情绪。虽然Robinhood是散户的大本营,但它破发、暴涨、回落的背后,每一步都有散户的功劳。

  如果说华尔街逼空大战是散户对原本没有话语权、甚至散户参与度都不高的美股市场的一次颠覆,那Robinhood的上市算是从散户的“帮凶”到散户的“目标”的转变。

  而与其他散户与空头展开对决的标的不同,做空Robinhood的一方,也有散户老爷们的参与。做空Robinhood的散户,仍惦记着要报该交易软件在逼空大战中和狗狗币暴跌时两次拔网线之仇。

  Robinhood的IPO中分配给自己平台用户的比例高达35%,被普遍认为是它首日破发的重要原因之一。但如果华尔街开始大量的做空Robinhood,散户很有可能再度被激怒,一致对外的做多。

  这使得Robinhood的股价在抛开业绩不稳定不谈的情况下,仍然存在的极大的不确定性。

  ARK神话破灭?

  有意思的是,2020年一飞冲天的特斯拉,让大家在“木头姐”屡次对华尔街普遍看空的公司下手的时候,多了一分对自己的质疑:“难道是我目光短浅,错过了下一个特斯拉?”

  但在宏观政策摇摆不定的今年,对“木头姐”的质疑声开始越来越大。毕竟,旗舰基金ARKK今年以来仅跑输了纳指,连道指都没有跑过,今年前两个季度的收益率只有5.09%。

  同时,ARK的前十大重仓股成分没有特别大的变化,仍然是被质疑泡沫极大的特斯拉、享受疫情红利的流媒体公司Roku、视频会议ZOOM等,可以说是已经在疫情催化下提前实现了成长的“成长股”。

  同时,由于一季度的大手笔加仓,币交所Coinbase已经冲进了ARKK的第六大仓位。不说数字货币还在风中摇曳,Coinbase甚至也谈不上是币交所中的佼佼者,全球范围内的交易量勉强排进前十。

  而现在,“木头姐”又盯上了有一定币交所基因的Robinhood,看来她对比特币仍能卷土重来还是充满了信心。

  不过,就在Robinhood上市交易的一周前,ARK已经被小摩盯上了。小摩发布报告称,作为ARK的旗舰产品,也是美股上体量最大的ETF,ARKK已经显示出了典型的互联网泡沫特征,在美债收益率上行的情况下很有可能暴跌。

  除了投行,同行也对“女股神”虎视眈眈,甚至出现了专门做空ARKK的ETF,叫Tuttle Short ARKK ETF。

  但目前看来,比起质疑“牛市女王”,其实更多的声音还是在质疑“牛市”。毕竟如果没有突如其来的疫情和放水,ARK基金的功成名就,或许需要好几年,甚至好几十年的时间才能实现,甚至无法实现。

  只不过,就算ARK今年走下神坛,也没什么好唏嘘的。突然爆发的明星基金最终昙花一现的故事,我们听的还少吗?




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