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暂停美债上限协议本周到期 市场是否将面临“灾难性”后果?

财联社(上海,编辑周玲)讯,本周六(7月31日),是美国暂停政府债务上限的两年协议到期之日,若美国国会无法在此之前就提高债务上限达成一致,总量高达28.5万亿美元的美债恐面临违约风险。美债上限到期是否会对市场产生较大影响,五位知名经济学家给出了观点。  

美国财政部长耶伦上周五敦促国会议员尽快上调或暂缓美国债务上限,并警告称,如果国会在8月2日之前不采取行动,财政部将需要采取“非常规措施”来防止债务违约。  

耶伦表示,将在美东时间7月30日24点暂停发行各州及地方政府系列债(SLGS),直到债务上限被暂缓或上调。  

耶伦在致众议院议长佩洛希(NancyPelosi)的信中称,由于下一财政年度第一天(10月1日)将有大量联邦支出,那天可能是美国在没有债务上限新立法情况下,偿还债务能力的关键日期。  

传奇经济学家戴维•罗森博格(DavidRosenberg)在上周报告中表示,美国债务上限可能会对市场产生影响,“密切关注这份(达成提高债务上限的)协议——它还没有渗入‘市场先生’的思维中。”  

那么,美债上限到期具体可能会对市场产生何种影响,有媒体就此问题采访了五位分析师、经济学家和固定收益投资者。  

月底前能否达成提高或暂停债务上限的协议?  

事实上,五位专家都不认为7月底前会达成任何有关提高美债上限的协议。  

牛津经济研究院(OxfordEconomics)首席经济学家南希·范登·侯登(NancyVandenHouten)表示,由于调整债务上限被认为是个“必须通过的”议题,两党经常拿它作为其他立法的加注筹码。  

VandenHouten认为,最有可能的情况是,债务上限将被提高,但可能是作为(两党)预算和解措施的一部分,而国会预计要到秋季才会通过提高美债上限的协议。  

“在7月31日前重新暂停债务上限的可能性很低。”巴克莱策略师JosephAbate表示,“我认为,这在很大程度上取决于国会就基础设施法案进行的谈判,以及他们能否让两党法案在众议院获得通过,并在参议院获得足够的票数。”  

美国财政部什么时候会用尽非常规措施?  

美国财政部过去也曾采取过非常措施,比如暂停不同的项目,而国会总是在这些措施用完之前提高债务上限。  

“我读到的几位分析师(报告)认为,(提高美债上限的协议达成)可能是在10月。”ExencialWealthAdvisors固定收益投资组合经理杰夫·希贝勒(JeffHibbeler)表示。“但这取决于立法程序,以及他们多大程度上希望将其与各种预算或他们试图通过的其他立法挂钩。”  

五位专家都认为,财政部在秋季之前应该有能力采取非常规措施,“我们认为,他们可能有足够现金和借款授权来度过9月和10月。”  

为什么现在就发出警告呢?  

专家们认为,美国财政部长对议员们发出警告,如果不是为了别的,那么一般是促使他们尽快采取行动,这种情况并不少见。  

Exencial的希贝勒表示,“财政部长们不希望(市场对)美国是否会履行债务有任何怀疑。”  

牛津大学的VandenHouten称,考虑到与疫情相关的巨额支出,这是一个更不寻常的时期。  

VandenHouten表示,“虽然国会总是设法及时提高或延缓债务上限,不过这仍不能保证它会再次这样做,但不这样做的后果将非常严重。”  

市场将作何反应?  

专家们表示,即使7月最后期限过去了,预计市场反应将是温和的。只有美国财政部非常规措施将用尽时,整个市场波动性才可能会上升,其中短期国债的影响最大。不过,总体而言,收益率不太可能出现大幅剧烈波动。  

蒙特利尔银行(99.02,0.71,0.72%)资本市场(BMOCapitalMarkets)固定收益策略主管克里特(DanKrieter)表示,一些短线投资者可能将美债上限到期日期,视为以更低成本买进美国国债的好机会。  

巴克莱的Abate表示,当投资者知道非常措施可能用尽时,美国国债收益率(殖利率)可能会下跌。  

牛津大学的VandenHouten还预计,届时金融市场将更加动荡,尤其是如果国会何时上调上限仍不确定的话。  

“如果经济衰退的风险上升,股价可能下跌,而如果债券投资者认为财政部无法偿债的风险增大,则可能要求更高的收益率。”VandenHouten称。  

Liontrust全球固定收益投资组合的共同负责人罗伯茨(DavidRoberts)表示,即使到最后一刻才提高上限,对市场中长期不会造成重大影响。  

上一次发生这种情况是在2011年,当时评级机构标普(Standard&Poor)下调了美国国债的评级,美国因此失去了AAA的债务评级。然而,美国国债仍是世界上评级最高的国家之一,这表明市场对美国的信誉几乎没有怀疑。




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