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高盛(GS.US):预计在最近的抛售之后,大宗商品将“大幅反弹”

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  周三美元依然坚挺,徘徊在3个月高位附近。

  美元走强往往会对以美元计价的原材料市场起到抑制的作用,大宗商品似乎将迎来又一个艰难的交易日,至少到目前为止,低价买入大宗商品的买家并不多,有机构预计原油、铜和铁矿石可能会扩大跌幅。加之美国API原油库存又录得意外增加,油价面临的压力可能加大。

  周三WTI原油早间短线急挫,午后触底反弹,现已收复67美元/盎司,布伦特原油站上69美元/桶,日内涨超1.6%。

  此前,因市场对变种新冠病毒的担忧和欧佩克+就产量恢复达成一致意见,油价创下10个月来最大单日跌幅。

  然而,作为油价的坚定看涨者高盛集团表示,大宗商品在近期遭抛售后势将大幅反弹,除非出现针对德尔塔变种新冠病毒的大范围封锁措施,不过这种可能性并不大。

  根据过去的经验,即使发生这种情况,也只会将其预期前景推后6-8周。

  考虑到德尔塔变种病毒的不确定性和供应发展的缓慢速度,高盛预计未来几周油价可能会继续剧烈波动。

  不过广泛的大宗商品需求尚未受到影响,几乎所有原材料市场仍处于缺口状态,高盛的多年看涨预期情境中的结构性推动因素仍未发生变化。

  据其估计,德尔塔变种病毒对全球石油需求的冲击可能在几个月内仅达到100万桶/天。如果疫苗能有效降低发达市场的住院率,石油需求遭受的冲击就更有限了,因为发达市场夏季石油需求比较旺盛。而即使是全球范围内实施封锁措施,要影响500万桶/日的石油需求也是非常不可能的。

  英国的疫情紧急情况科学顾问组估计,住院率将在冬季疫情三分之一时间节点达到峰值,重症病例将更少,平均住院时间将更短。高盛的策略师们表示:

  “如果其他发达国家的住院情况都像英国预估的那样,那么周一油价的暴跌走势显然太过火了。”

  如果德尔塔变体会削弱疫苗的有效性,那么原油需求受到的冲击将持续更长的时间,不过鉴于目前人们开始实施戴口罩等防疫措施,这种冲击也不会太大。高盛策略师称:

  “即使在这种最糟糕的情况下,需求受到的打击仍将远远低于周一市场定价的水平,目前的油价可能导致欧佩克+和页岩产量下降。”

  高盛认为油价可能在短期内波动,但欧佩克+周日达成的协议可能支撑油价。

  据其分析,考虑到几个欧佩克成员国无法完成配额,欧佩克每月可能将增产30万-35万桶/日,而不是协议规定的40万桶/日。这将导致未来几个月全球出现供应短缺。高盛补充称,较长期期货的交易价格低于现货市场,这一事实应该会阻止美国石油生产商提高产量。

  高盛表示,尽管到2022年底,石油产量将每月恢复40万桶/日,但这仍意味着2022年上半年的产量将比此前的预期低65万桶/日。另外,2021年8月至12月的生产配额比高盛的预期低50万桶/天,到年底的累计供应缺口要大于两个月以来1000万桶/天的需求。

  高盛预计,北美的石油产量将出人意料地下降;由于与美国的核谈判陷入僵局,伊朗原油出口恢复或将晚于10月。

  原油方面,高盛预计第三季度石油市场短缺为150万桶/日(此前为190万桶/日),第四季度为170万桶/日;预计2021年第三季度布伦特原油均价为75美元/桶,第四季度为80美元/桶,此前均为80美元/桶。

  黄金方面,高盛预计未来3个月、6个月和12个月黄金价格为2000美元/盎司。

  美股方面,高盛却警告称,现在还不是抄底的时候,切忌轻举妄动!

  尽管周二美股三大股指和股指期货大幅反弹,表明交易员希望趁着市场回调乘机入市。曾准确预测7月上旬市场将会上扬的高盛分析师弗拉德(John Flood),现在已彻底转变了看法,并给出了八大关键看跌信号。


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