今日美股網>美股要聞>高通(QCOM.US)胀下美债收益率“反常识”攀升!华尔街人士警告通胀风险被低估

高通(QCOM.US)胀下美债收益率“反常识”攀升!华尔街人士警告通胀风险被低估

  美债投资者可能对美联储的通胀暂时论过于买账,从而低估了通胀风险?

  美国国债市场对爆表的美国6月通胀数据的反应继续“反常识”——在创10多年纪录的通胀数据公布后,美国国债却继续攀升,国债收益率继续走低,在1.3%附近徘徊。

  市场人士却纷纷警告,通胀可能在更长一段时间内继续走高,美债投资者可能过于听信美联储的“通胀暂时论”,从而低估了通胀风险。

  美债继续“反常识”攀升

  上周发布的最新数据显示,美国6月消费者价格指数(CPI)环比上升0.9个百分点,创下2008年6月以来最大环比上涨幅度,同比激增5.4%。同期,剔除食品和能源的核心CPI同比涨幅也达4.5%,为1991年11月以来最大同比涨幅。

  数据公布后,美债市场却延续了5月CPI公布后的“反常识”走势,令不少分析师和投资者都试图为全球最大的债券市场当前的走势寻找原因。

  通货膨胀对债券价格来说通常是个坏消息,因为高通胀会侵蚀债券提供的固定价值,并使美联储加大为应对高通胀而加息的可能性。但最近几个月,这种通胀和美债的关系发生了逆转。10年期美债收益率已从3月底的1.75%降至略低于1.3%的3个多月来最低水平。

  “现在美债市场有很多令人摸不着头脑的事情发生。”安联(Allianz Global Investors)的投资组合经理里德尔(Mike Riddell)称,“从表面上看,美债的走势似乎有悖常理。”

  BlueBay资产管理公司首席投资官道丁(Mark Dowding)也对此表示怀疑称:“债券投资者理应天生对通胀反应过敏。在今年稍晚,当我们回顾当前美债市场走势时,会对我们看到的一些趋势倍感奇怪。”

  在他们看来,美债投资者目前相对通胀数据本身更关注美联储对通胀上升的敏感度不断提高,似乎能为美国国债“反常识”继续走高提供一个解释。美联储官员近来已开始讨论缩减每月1200亿美元的美国国债和机构抵押贷款支持证券购买的问题,这种立场的转变让许多美债投资者相信,美联储对失控的通胀的容忍度将低于此前的预期。

  安本(Abrdn)的债券基金经理亚瑟(James Athey)就称,美债市场继续攀升,是因为“美联储已经有效地消除了市场担心的一些更极端的情况(例如通胀失控)的发生”。

  市场人士警告:当心低估通胀风险

  话虽如此,不少分析师还是警示称,10年期美债收益率目前徘徊在1.30%左右,而盈亏平衡利率意味着未来10年的消费者价格涨幅将达到2.3%左右,这说明美债市场目前过于相信美联储所说的通胀暂时论,低估了美国通胀持续走高的风险。

  包括贝莱德(875.02, -4.98, -0.57%)首席执行官拉里·芬克(Larry Fink),双线资本(Doubleline Capital)首席执行官、“新债王”冈拉克(Jeffrey Gundlach)等在内的市场人士均认为,通胀上升不会是暂时的。

  芬克认为美联储未来将不得不对更高的通胀数据做出反应,“我不是说会发生1970年那样的通胀,我只是认为我们的通胀率将超过2%……可能接近3.5%~4.0%”。

  冈拉克在接受外媒采访时也表示,美国当前的通胀环境好似美国前总统吉米卡特(Jimmy Carter)所处的年代。目前物价升温的环境跟20世纪70年代差不多,1965年美国前总统林登约翰逊(Lyndon Johnson)执政时通胀仅1%,到1980年3月通胀却飙升至接近15%。

  他补充称,美国通胀跳升,国债收益率却保持低迷,使美债成为负利率资产,实际收益率仅-4%,也与吉米·卡特的时代差不多。

  此外,房利美(1.32, -0.02, -1.49%)(Fannie Mae)的经济学家预测,到2021年底,CPI同比增幅将保持在5%左右;巴克莱的经济学家更预计,今年12月的CPI同比增幅将达到6%;富国银行(44.28, -0.72, -1.60%)预计,美国全年CPI将达到4%,意味着直到今年12月底,CPI同比增幅仍将保持在5%左右。

  Insight Investment的投资组合经理拉斯特霍尔兹(Scott Ruesterholz)预计,在美国经济强劲增长的情况下,通胀率可能会在明年第二季度之前一直保持在3%以上,随后在2022年底回落至2.25%~2.5%。

  “我们必须认识到,保持通胀走高的力量远强于预期,我们面临的风险是,通胀发生的时间越长,就越有可能影响投资者的心理和预期。”拉斯特霍尔兹警示称,如果这种通胀风险成真,则会像第一季度那样推高长期美债收益率,并使收益率曲线陡峭化。不仅如此,随着美债抛售、信贷利差扩大和美股下跌,“还会在很大程度上导致各资产类别的波动”。

  宾夕法尼亚州共同资产管理公司(Penn Mutual Asset Management)的首席投资官赫彭斯托尔(Mark Heppenstall)也指出:“美债市场目前在通胀方面肯定存在判断错误的风险。”他预计,未来6个月,美国CPI可能会达到3%~4%,将10年期美债收益率推回2%。

  他还指出,如果通胀率上升但经济增长放缓,可能会造成“对美债收益率的推拉作用,让债市投资者更难应对”。

  无论如何,他称,在2021年的剩余时间内,通胀都会在很大程度上影响美债投资者,因为固收类产品历来都是所有资产类别中会受到高通胀冲击最为严重的,“各资产都会感受到通胀带来的压力,但对于长期美债投资者来说,这更将是一段痛苦的旅程”。

  道丁认为,美联储稍晚将在某种程度上被迫放弃本轮通胀是暂时性的观点,而这将动摇美债市场,因为投资者会因此对美联储更快地退出量宽政策作出反应。

  他表示,美债投资者目前主要应该关注的不仅仅是接下来即将公布的美国经济数据,而是7月27~28日的美联储会议。美联储决策者届时可能会继续讨论缩减购债,同时对通胀表示出美联储主席鲍威尔所说的“更谦虚”的态度。



友情提示:
1、本網站內容和圖片僅為個人學習、研究公益之用,如有侵權請聯系我們馬上處理。
2、本網站所刊載的所有信息僅供參考,不用做交易和服務的根據,且不構成任何投資建議。
3、領取福利,關註https://twitter.com/TodayUSStock

相关内容

  • Piper Sandler:維持Qualcomm(QCOM.US)評級

    Piper Sandler:維持Qualcomm(QCOM.US 評級,由增持調整至增持評級, 目標價由140.00美元調整至165.00美元。 高通(QCOM.US)公司簡介:高通公司從事數字通信產品和服務的開發、設計和提供。它通過以下幾個部分運作:高通CDMA技術(QCT ,高通技術授權(Q...

    02-02 08:36公司財報
  • Keybanc:維持Qualcomm(QCOM.US)評級

    Keybanc:維持Qualcomm(QCOM.US 評級,由增持調整至增持評級, 目標價由165.00美元調整至180.00美元。 高通(QCOM.US)公司簡介:高通公司從事數字通信產品和服務的開發、設計和提供。它通過以下幾個部分運作:高通CDMA技術(QCT ,高通技術授權(QTL 和高通...

    02-02 08:33公司財報
  • 坎托菲茨杰拉德公司:重申Qualcomm(QCOM.US)評級

    坎托菲茨杰拉德公司:重申Qualcomm(QCOM.US 評級,由中性調整至中性評級, 目標價150.00美元。 高通(QCOM.US)公司簡介:高通公司從事數字通信產品和服務的開發、設計和提供。它通過以下幾個部分運作:高通CDMA技術(QCT ,高通技術授權(QTL 和高通戰略計劃(QSI 。...

    02-02 08:29公司財報
  • 瑞穗銀行:維持Qualcomm(QCOM.US)評級

    瑞穗銀行:維持Qualcomm(QCOM.US 評級,由買入調整至買入評級, 目標價由155.00美元調整至160.00美元。 高通(QCOM.US)公司簡介:高通公司從事數字通信產品和服務的開發、設計和提供。它通過以下幾個部分運作:高通CDMA技術(QCT ,高通技術授權(QTL 和高通戰略計...

    02-02 08:23公司財報
  • 小摩:維持Qualcomm(QCOM.US)評級

    小摩:維持Qualcomm(QCOM.US 評級,由增持調整至增持評級, 目標價由173.00美元調整至170.00美元。 高通(QCOM.US)公司簡介:高通公司從事數字通信產品和服務的開發、設計和提供。它通過以下幾個部分運作:高通CDMA技術(QCT ,高通技術授權(QTL 和高通戰略計劃(...

    02-02 08:19公司財報
  • 分析师升级为高通(QCOM.US)带来提振

    由于分析师的评级升级引起了投资者的关注,芯片股高 通(纳斯达克股票代码:QCOM)今天获得了一些额外的生命力。这并没有带来太大的提振——高通股价在周五上午的最后一个交易中小幅上涨——但即使是小幅提振也仍然是一种提振。此次提振来自花旗研究部,该机构将其评级从“中性”上调至“买入”,并将目标价从 110...

    01-13 11:16美股要聞
  • 花旗:上調Qualcomm(QCOM.US)評級

    花旗:上調Qualcomm(QCOM.US 評級,由中性調整至買入評級, 目標價160.00美元。 高通(QCOM.US)公司簡介:高通公司從事數字通信產品和服務的開發、設計和提供。它通過以下幾個部分運作:高通CDMA技術(QCT ,高通技術授權(QTL 和高通戰略計劃(QSI 。QCT部門開發...

    01-12 23:30公司財報
  • 高通(QCOM.US)推出新收入计划

    对于芯片股高通(纳斯达克股票代码:QCOM)来说,雄心勃勃是当务之急。最近,它提供了一些关于如何实现这些宏伟抱负的见解。与此同时,投资者对此保持乐观态度,在撰写本文时,高通股价小幅上涨。高通预计到今年年底,仅一个部门的收入就将达到 40 亿美元。而且,如果一切按计划进行,到本世纪末,这个数字将增加一...

    01-10 14:58美股要聞
  • 大摩:下調Qualcomm(QCOM.US)評級

    大摩:下調Qualcomm(QCOM.US 評級,由增持調整至持股觀望評級, 目標價由119.00美元調整至132.00美元。 高通(QCOM.US)公司簡介:高通公司從事數字通信產品和服務的開發、設計和提供。它通過以下幾個部分運作:高通CDMA技術(QCT ,高通技術授權(QTL 和高通戰略計...

    12-08 20:21機構評級
  • 苹果(纳斯达克股票代码:AAPL)奋力制造调制解调器,高通(QCOM.US)上涨

    有一段时间,芯片股高通(纳斯达克股票代码:QCOM)的情况看起来并不好。看起来它的主要客户之一苹果公司(纳斯达克股票代码:AAPL)可能已经准备好放弃高通公司以获得 iPhone 系列的一个关键组件。然而,新的报告表明,取代高通并不是那么容易。高通公司则因这一消息而小幅上涨。报道指出,苹果在 iPh...

    11-17 08:21美股要聞
  • 高通(QCOM.US):这家芯片制造商的好日子即将来临吗?

    由于宏观经济压力影响了消费者支出,芯片制造商高通(纳斯达克股票代码:QCOM )度过了艰难的一年。然而,随着全球智能手机市场的好转,高通的情况开始好转。鉴于管理层对稳定市场动态的信念,华尔街也对高通的未来充满希望。此外,人工智能驱动的机会可能会在未来几年改善高通的基本面,这就是我看好高通股票的原因。...

    11-15 08:15美股要聞
  • 德國商業與儲蓄銀行:上調Qualcomm(QCOM.US)評級

    德國商業與儲蓄銀行:上調Qualcomm(QCOM.US 評級,由持有調整至買入評級, 目標價140.00美元。 高通(QCOM.US)公司簡介:高通公司從事數字通信產品和服務的開發、設計和提供。它通過以下幾個部分運作:高通CDMA技術(QCT ,高通技術授權(QTL 和高通戰略計劃(QSI 。...

    11-04 14:24機構評級
  • 高通(QCOM.US)第三季度业绩飙升,前景强劲

    高通公司 ( NASDAQ:QCOM 公布2023 财年第三季度收益后,该公司股价在盘后交易中上涨。每股收益为 2.02 美元,超出分析师普遍预期的每股 1.91 美元。销售额同比下降 24%,收入达到 86.7 亿美元。这超出了分析师的预期 1.5 亿美元。作为参考,分析师预计收入为 85.2...

    11-02 10:13美股要聞
  • 高通(QCOM.US)推出新芯片,争夺人工智能金牌

    人工智能淘金热并不是对所有人都同样友好。事实上,芯片股高通(纳斯达克股票代码:QCOM)一直面临着被英伟达(纳斯达克股票代码:NVDA)和AMD(纳斯达克股票代码:AMD)等竞争对手抛在后面的根本危险。然而,有迹象表明高通正在进军人工智能市场,而这一举措在周五下午的交易中为高通带来了小幅提振。高通在...

    10-25 11:54美股要聞
  • 海納國際集團:維持Qualcomm(QCOM.US)評級

    海納國際集團:維持Qualcomm(QCOM.US 評級,由Positive調整至Positive評級, 目標價由140.00美元調整至130.00美元。 高通(QCOM.US)公司簡介:高通公司從事數字通信產品和服務的開發、設計和提供。它通過以下幾個部分運作:高通CDMA技術(QCT ,高通技...

    10-25 11:15機構評級
  • 高通(QCOM.US)因需求减少而缩减员工规模

    芯片制造商高通(纳斯达克股票代码:QCOM) 正在裁员,以应对其产品需求疲软。据 彭博社 报道,该公司将在圣地亚哥和加利福尼亚州圣克拉拉裁员 1,258 人。这些裁员计划将于 12 月中旬左右开始。由于中国市场持续放缓和宏观经济逆风,高通面临挑战,影响其手机业务的需求。2023 财年第三季度,该公司...

    10-13 20:34美股要聞
  • 富國銀行:維持Qualcomm(QCOM.US)評級

    富國銀行:維持Qualcomm(QCOM.US 評級,由減持調整至減持評級, 目標價由95.00美元調整至100.00美元。 高通(QCOM.US)公司簡介:高通公司從事數字通信產品和服務的開發、設計和提供。它通過以下幾個部分運作:高通CDMA技術(QCT ,高通技術授權(QTL 和高通戰略計劃...

    09-13 03:22機構評級
  • 高通(QCOM.US)因芯片问题和 iPhone 陷入困境而陷入困境

    无论你如何削减,今天对芯片股高通(纳斯达克股票代码:QCOM )来说都不是好日子。在周四交易日收盘时,高通股价下跌超过 7%,这主要是由于中国围绕 iPhone和芯片领域出现的一系列问题。今天困扰高通的几个麻烦之一是苹果公司(纳斯达克股票代码:AAPL)及其iPhone在中国的地位的持续问题。随着中...

    09-08 10:25美股要聞
  • 高通(QCOM.US)携新技术交易回归

    高通(纳斯达克股票代码:QCOM)的情况在一段时间内看起来并不好,特别是在高通公布的财报让投资者明显感到担忧之后。然而现在,由于新技术的发展,高通正在卷土重来,周五下午的交易中上涨了约 2%,这将使其能够与 Arm 抗衡。我们知道,Arm 一直在追求自己的一些新技术开发,足以推动IPO,最终可能使该...

    08-05 10:10美股要聞
  • Q3業績喜憂參半 高通(QCOM.US)跌超10%

    8月3日(周四 ,高通(QCOM.US 股價走低,截至發稿,該股跌超10%,報115.82美元。高通此前公布了喜憂參半的第三季度業績和疲弱的指引。該公司Q3營收同比下降23%至84.51億美元,不及分析師預期的85.1億美元;凈利潤為18.03億美元,同比下降52%;調整后的每股收益為1.87美元,...

    08-03 23:26公司財報
  • 大摩:維持Qualcomm(QCOM.US)評級

    大摩:維持Qualcomm(QCOM.US 評級,由增持調整至增持評級, 目標價由125.00美元調整至129.00美元。 高通(QCOM.US)公司簡介:高通公司從事數字通信產品和服務的開發、設計和提供。它通過以下幾個部分運作:高通CDMA技術(QCT ,高通技術授權(QTL 和高通戰略計劃(...

    08-03 23:18公司財報
  • 高通(QCOM.US)第三季度收入和指导令人失望,股价下跌

    高通公司(纳斯达克股票代码:QCOM)最新的第三季度财报公布让投资者心情复杂,股价在盘后交易中下跌。这些数字讲述了一个复杂的故事:调整后每股收益 $1.87 超出预期 $1.81,但 $8.44B 收入比预期低 7000 万美元。此外,QCT收入暴跌24%,收于$7.17B,而QTL部分也同比减少1...

    08-03 11:07美股要聞
  • 瑞穗銀行:重申Qualcomm(QCOM.US)評級

    瑞穗銀行:重申Qualcomm(QCOM.US 評級,由買入調整至買入評級, 目標價140.00美元。 高通(QCOM.US)公司簡介:高通公司從事數字通信產品和服務的開發、設計和提供。它通過以下幾個部分運作:高通CDMA技術(QCT ,高通技術授權(QTL 和高通戰略計劃(QSI 。QCT部門...

    06-23 19:22公司財報
  • 高通(QCOM.US)收购 Autotalks

    高通(纳斯达克股票代码:QCOM)今天宣布,其子公司高通技术公司将收购 Autotalks,这是一家总部位于以色列的无晶圆厂半导体公司,自 2009 年以来一直致力于车联网 (V2X 通信。这家芯片巨头没有透露它收购 Autotalks 的金额。通过此次收购,高通希望将“生产就绪、双模式、Auto...

    05-08 20:39美股要聞
  • 花旗:維持Qualcomm(QCOM.US)中性評級

    花旗:維持Qualcomm(QCOM.US 中性評級, 目標價由132.00美元調整至110.00美元。 --(QCOM.US)公司簡介:高通公司從事數字通信產品和服務的開發、設計和提供。它通過以下幾個部分運作:高通CDMA技術(QCT ,高通技術授權(QTL 和高通戰略計劃(QSI 。QCT部...

    05-06 02:07機構評級
  • 匯豐:維持Qualcomm(QCOM.US)買入評級

    匯豐:維持Qualcomm(QCOM.US 買入評級, 目標價由165.00美元調整至150.00美元。 高通(QCOM.US)公司簡介:高通公司從事數字通信產品和服務的開發、設計和提供。它通過以下幾個部分運作:高通CDMA技術(QCT ,高通技術授權(QTL 和高通戰略計劃(QSI 。QCT部...

    05-04 22:52機構評級
  • Rosenblatt:維持Qualcomm(QCOM.US)買入評級

    Rosenblatt:維持Qualcomm(QCOM.US 買入評級, 目標價由170.00美元調整至145.00美元。 高通(QCOM.US)公司簡介:高通公司從事數字通信產品和服務的開發、設計和提供。它通過以下幾個部分運作:高通CDMA技術(QCT ,高通技術授權(QTL 和高通戰略計劃(Q...

    05-04 22:41機構評級
  • Baird:維持Qualcomm(QCOM.US)優于大市評級

    Baird:維持Qualcomm(QCOM.US 優于大市評級, 目標價由150.00美元調整至130.00美元。 高通(QCOM.US)公司簡介:高通公司從事數字通信產品和服務的開發、設計和提供。它通過以下幾個部分運作:高通CDMA技術(QCT ,高通技術授權(QTL 和高通戰略計劃(QSI ...

    05-04 22:38機構評級
  • 这就是高通(QCOM.US)前景黯淡的原因

    高通(纳斯达克股票代码:QCOM)对 2023 财年第三季度的展望令人失望。这家芯片制造商的指引反映出智能手机芯片需求疲软。此外,该公司预计未来几个季度业务将保持低迷。消息传出后,QCOM 股票在昨天的延长交易中下跌了 6.5%。该公司表示,不确定的经济、持续的通货膨胀和中国经济复苏放缓继续影响需求...

    05-04 20:50美股要聞
  • 高通(QCOM.US)在令人失望的指引上失误

    高通公司(纳斯达克股票代码:QCOM)公布 2023 财年第二季度收益后,其股价在盘后交易中下跌。每股收益为 2.15 美元,与分析师的普遍预期一致。销售额同比下降 16.9%,收入达到 92.7 亿美元。这超出了分析师预期的 91.2 亿美元。高通公布了其多个运营部门的亏损。例如,其手机收入同比下...

    05-04 10:55美股要聞