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美国通胀高烧不退,考验美联储的时候到了

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  美国6月物价再度爆表,美联储的“通胀暂时论”还能否站得住脚,以及货币政策将如何作出应对,成为市场关注的焦点。

  北京时间周二晚间公布的数据显示,美国6月CPI及核心CPI环比、同比均高于预期及前值,多项数据创新高。其中CPI同比上涨5.4%,创下2008年8月以来的最高涨幅,远高于5月份的5%和经济学家此前预测的4.9%的涨幅。

(图片来源:Zerohedge)

  受疫情直接影响的行业的价格涨幅最大,机票等差旅相关费用飙升,半导体短缺也导致二手车价格飙升。美国劳工统计局的数据显示,6月二手车价格环比上涨了10.5%,贡献了上个月CPI上涨的三分之一涨幅。

  数据公布后,市场对美联储加息预期陡升,美债收益率盘中跃升,收益率曲线趋平。通胀威胁下,美元进一步走强,逼近三个月来高位。

(图片来源:Zerohedge)

  美联储面临的挑战

  今年以来,美国通胀节节走高,但美联储一直坚称物价上涨只是“暂时的”,随着疫情封锁进一步放松、供应赶上被压抑的需求,通胀将消退。

  在6月的FOMC会议上,美联储预测,其青睐的核心通胀指标今年将上升3%,2022年将回落至2.1%。

  货币政策方面,美联储上月释放出令市场意外的鹰派信号,暗示2023年会有两次加息。会议纪要显示,美联储内部已经开始讨论Taper事宜,不过无法达成共识,未来将继续讨论。

  但周二意外高企的通胀数据可能会给美联储带来压力,迫使其考虑以比此前预期更快的速度减少资产购买,从而放缓货币刺激。

  美国圣路易斯联邦储备银行行长布拉德周二表示,随着美国经济以7%的速度增长,以及疫情得到越来越好的控制,现在是取消美联储的刺激措施了。布拉德一直以来以“鸽派”著称,他的鹰派言论引发了市场高度关注。

  但纽约联储行长威廉姆斯周一称,美国经济尚未达到美联储减少资产购买规模的条件。旧金山联储总裁戴利也在上周五警告,由于Delta变种毒株持续蔓延,过早退出刺激计划将造成极大的风险。

  当地时间周三和周四,美联储主席鲍威尔将接受国会议员的质询。投资者将密切关注鲍威尔会否释放在7月美联储会议上开始讨论缩减资产购买规模的信号。

  荷兰国际集团(ING)首席国际经济学家James Knightley表示,美联储似乎没有理由继续每月购买1200亿美元资产的量化宽松计划,我们将从鲍威尔的证词以及8月杰克逊霍尔会议上寻找有关即将缩减规模的暗示。

  富国银行分析们在周二的一份报告中写道,如果美联储坚守平均通胀目标,使得加息的时点超过市场预期,那么这可能意味着未来利率波动将加剧。

  富国分析师们指出,未来美联储在沟通方面将面临更多挑战,一方面它希望能够继续保持耐心,另一方面市场对美联储对待通胀的新策略似乎并不“买账”,这些矛盾应该会加剧宏观市场未来的波动。


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