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美联储七月会议如何表态?关注今晚CPI

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今晚美国公布的CPI数据至关重要,这个数据在一定程度上将显示近期的价格大幅上涨是一个暂时现象,还是通胀压力会更持久。如果今晚通胀超市场预期,那么美联储提前收紧预期可能又会卷土重来;反之市场对美联储收紧的恐慌会继续减弱。  

在过去的六个月里,美国消费者价格指数(CPI)几乎翻了三倍,从一月份的1.7%上升到五月份的5%。核心通胀从1.4%上升到3.8%。市场预计6月份CPI环比增幅将从5月份的0.6%和4月份的0.8%降至0.5%,并预计CPI年率将从5月份的5%降至4.9%。  

过去几个月,美联储成功地降低了市场对通胀的敏感性。这一努力始于去年9月美联储对未来政策引导采用了平均通胀率,并坚持认为当前的飙升是暂时的。但是有一个重要且尚未解决的问题是,疫情导致的经济问题造成会造成多少通胀?这个问题的答案在第四季度基数效应完全消失之前也许很难判断。  

市场一些经济学家认为疫情后强劲的经济复苏将在一段时间内推动物价快速上涨。他们认为,市场应该做好准备,迎接几十年来最高的通胀水平。如果经济学家的预测是正确的,美联储官员可能不得不提前或超过他们预期的上调利率,以控制通胀。  

一些调查显示经济学家认为从2021年到2023年通胀平均年增长率为2.58%,这个水平将达到1993年的水平。"我们现在正处于一个过渡阶段,"NaroffEconomicsLLC首席经济学家JoelNaroff说,"我们正过渡到通胀率和利率高于过去20年的时期。"  

GrantThornton首席经济学家黛安•斯旺克(DianeSwonk)表示:「预计通胀飙升的时间会比美联储此前预计的更长。」「美联储现在可能会在2023年上半年加息,尽管一些美联储官员会尽快采取行动。」  

一些分析师也担心美联储的行动可能过于缓慢。AmericanChemistryCouncil首席经济学家凯文•斯威夫特(KevinSwift)表示:「危险在于,货币当局跟不上形势。」「我并不是说恶性通货膨胀即将到来,只是说去年发生了很多事情,整体价格的增长趋势比过去5年或10年更快。」  

随着经济复苏的加快,上次公布的美国5月份消费者价格指数继续快速上涨,较上年同期飙升5%,创下近13年来的最高年通胀率,也反映出需求激增以及劳动力和材料短缺。  

价格上涨反映出,随着广泛接种疫苗、放宽商业限制、数万亿美元的联邦大流行救援计划和充足的家庭储蓄推动了强劲的消费者需求。经季节性因素调整后,美国第一季度国内生产总值(GDP)按年率计算增长6.4%。经济学家预计,第二季度美国经济折合成年率将增长8.1%,这将是上世纪80年代初以来经济增长最好的一年。  

政策制定者也非常关注最近的通胀数据。在疫情最严重时期的一年里,价格压力非常疲弱。随着美联储和其它一些政策制定者继续采取财政和货币政策措施支持经济后,通胀上升是否只是暂时的,是美国经济和金融市场的一个关键问题。  

美联储预计目前还是预计今年通货膨胀率将暂时上升。通货膨胀率的持续大幅上升可能迫使央行提前收紧其宽松货币政策,或者晚些时候采取更激进的应对措施,以实现2%的平均通货膨胀目标。  

美联储的通胀目标是基于美国商务部的个人消费支出价格指数,该指数往往略低于CPI。美联储曾表示,在个人消费支出(PCE)通胀率达到平均2%并实现充分就业之前,它将把利率维持在接近于零的水平。


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