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Venmo 的新费用对 PayPal(PYPL.US) 投资者来说是个好消息吗?

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作者:泰勒韦尔登(TMF泰勒韦尔登)  

关键点  

Venmo正在增加费用和新产品,以通过其用户群获利。  

该应用程序引领点对点支付市场,但对PayPal的收入贡献微乎其微。  

随着Venmo享有越来越强大的网络效应,PayPal正在打一场持久战。  

PayPal(纳斯达克股票代码:PYPL)刚刚通知其点对点支付应用程序Venmo的用户,新的费用结构将于7月20日生效。根据该应用程序的新条款,个人(不仅仅是注册的企业账户)将被允许出售Venmo上的商品和服务,额外收费与信用卡处理费相当:每笔交易1.9%加0.10美元,与注册企业在平台上支付的费用相同。  

该公司添加此功能的原因是让更多的人可以在Venmo上销售商品和服务,并享受付款保护的好处。更重要的是,将Venmo庞大的用户群货币化表明该应用程序可能最终会在不久的将来成为公司的赚钱工具。  

Venmo对PayPal意味着什么  

截至PayPal2021年第一季度收益报告,Venmo的季度总支付额(TPV)为514亿美元(同比增长63%)。相比之下,PayPal的整体季度TPV为2854亿美元(按外汇中性计算,同比增长46%)。虽然Venmo的TPV仅占PayPalTPV的18%,但该应用程序的活动增长速度明显快于整个公司。  

该公司上一次报告Venmo的活跃用户数是在其2020年第四季度的收益报告中,当时该应用程序的活跃用户数不到7000万。PayPal目前总共拥有3.92亿活跃用户(包括其其他品牌,如Honey,一种优惠券代码浏览器扩展程序)。与其支付量类似,Venmo的活跃用户(截至2020年第四季度)约占公司整体活跃用户的18%,尽管现在这一比例可能更高。  

但如果Venmo实现其2021年9亿美元的收入目标,它将仅占PayPal收入的3.5%左右。乍一看,该公司18%的用户和仅占收入3.5%的支付量似乎并不多。然而,PayPal首席执行官丹舒尔曼表示,该公司2021年的目标只是“触及Venmo的表面”。在Venmo信用卡、加密货币交易和VenmoforBusiness等流行产品的推动下,Venmo可能会继续超过PayPal的整体增长。  

对Venmo来说,更多的费用意味着什么  

任何时候一家公司提高定价或增加优质产品,都有可能将客户流失给提供更便宜替代品的竞争对手。在Venmo的情况下,这种风险似乎较低-现金应用,广场的支付应用程序,并Venmo在空间最大的对手,收取商业交易更高的费用,实际上不尽快允许个人出售商品和服务,如Venmo将要。  

这使得美发师或销售个人物品的个人使用CashApp付款变得不那么方便。因此,Venmo的费用不太可能在用户中遇到很大阻力。  

Venmo还得到了庞大用户群(我上面提到的7000万活跃用户)的支持,与CashApp的用户群(去年年底报告的3600万)相比,它可以利用更强大的网络效应。网络效应在点对点支付领域尤为重要——只需花点时间回忆一下你可能被问过多少次“我可以问你吗?”通过朋友或家人。  

这种动态有助于Venmo继续扩大其用户群,然后留住它,同时向平台添加更高价值的产品,以增加每位客户的收入。人们为免费的点对点支付而来,但他们最终还是留在了Venmo平台上提供的不断增长的产品套件中。  

贝宝有耐心  

Venmo不会在一夜之间实现盈利,但该公司将长期游戏置于短期回报之上。PayPal的财务状况良好,养成了在最近的收益报告中无论是收入还是收入都表现出色的习惯。虽然Venmo的财务状况没有单独报告,但很明显该应用程序并没有拖慢公司的整体财务业绩,而管理层则优先考虑通过主要免费产品吸引庞大的用户群。  

最近宣布的个人商品和服务销售费用最终不太可能以有意义的方式为Venmo今年的盈利做出贡献。但是现有的VenmoforBusiness费用结构将产生更大的影响——在大多数情况下,小企业比个人提供更多的支付量。该应用程序才刚刚开始成为PayPal真正赚钱的道路,考虑到其快速增长和庞大的用户群,Venmo的道路将值得关注。  

在公司即将于7月28日发布的第二季度收益报告中,寻找有关Venmo业绩的更多详细信息。密切关注TPV的持续增长和超过公司整体增长的活跃用户;与客户采用Venmo近期产品(如加密货币交易、VenmoforBusiness和Venmo信用卡)相关的数据;以及Venmo实现其9亿美元收入目标的进展。如果该公司保持上一份报告的势头,那么几乎没有什么能阻止这家金融科技领导者的股票重返历史高位及更高水平。


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