首页 美股要闻 正文

“每逢财报季买进”恐失灵!美股展望遇4大隐忧陷阱

扫码手机浏览

FX168财经报社(香港)讯美国股市的财报季在本周拉开序幕,将由摩根大通等银行股率先起跑。尽管美股三大指数都在上周末前创新高,而且上市企业获利预计将增长60%,但投资者目前更聚焦于4大隐忧陷阱,分别是企业获利增长攀峰、经济增长可能减缓、变种毒株肆虐和美联储倾向缩减宽松规模。去年以来每逢财报季就买进的操作铁律恐怕将失灵,投资机构已经开始提高现金比重。  

摩根大通与高盛将在13日公布上季财报,象征着美股财报季的启动。根据FactSet数据显示,分析师预测标准普尔500指数成分企业,在今年第二季的获利将比去年同期激增64%,是10多年以来的最高纪录。在美股价格已高、消费者物价也同步走扬的情况下,投资者将关注主管对获利前景和利润的看法,以及如何解决目前缺工的问题。  

先来看看彭博资讯(BloombergIntelligence)所指,在新冠肺炎疫情期间,美股投资者只要在财报季来临时买进都是赢家。早前在财报季开始后的6周内,标准普尔500指数平均上涨幅度达到4.6%。但分析师提到,经济扩张周期已经到顶,连带可能使得企业获利增长攀升高峰。投资者因此担忧,历经15个月的政策大牛市将可能泄气。历史经验显示,在企业获利增长到顶峰时,股市表现也将欠佳。  

美联储向国会呈交的美国经济半年报告中显示出,部分原物料短缺和缺工问题,正阻碍着今年强劲的经济反弹,并促使暂时性通胀出现。报告还提到,疫苗接种方面的进展已经使得经济复苏且强劲增长,但原物料投入短缺和缺工,持续抑制着许多商业活动的重新启动。  

报告也透露,美联储官员接下来对近期经济发展决策的信号。自2020年3月新冠疫情在美国掀起浪潮以来,美联储持续将利率定在接近于零的水平。美联储曾表明,在确定通胀率能维持在2%的目标内,劳动力市场恢复至所谓“充分就业”之前,预计利率都将维持在该水平不变。  

根据美联储所发布的报告反映出,美国经济复苏的进程有可能在未来几个月内面临障碍,短暂性通胀问题仍然会是投资者关注的焦点。经济增长可能放缓,而景气转弱的最明显信号,就是近几周美国10年期国债收益率持续下降,促使银行股失去其原有的吸引力,科技股等成长型股票预计将再次获得欢迎。  

在第二季财报结束后,分析师预计未来三季企业获利增长都将减缓,预计明年初时获利增长率将无法达到5%,鉴于美国政府的政策支持力道将减弱,而且去年的低基期效应也将宣告结束。  

花旗首席美股策略师TobiasLevkovich表示,目前美股平均本益比达到网络泡沫以来的最高点,对利空的承受能力非常弱。再加上美国总统拜登政府准备提高企业税率,而且工资与原料成本上升,对企业净利的影响不小。  

美国财政部5月份在声明中提到,与经济合作与发展组织(OECD)和二十国集团(G20)合作,针对在国际税收谈判的会议中提出15%的全球最低公司税率,以结束通过最低税率吸引公司的竞争,因为这种竞争最终会侵蚀政府收益。这项提议让美国的立场更贴近,经合组织在美重新参与谈判前所讨论的12.5%最低税率水平。  

TobiasLevkovich补充道,目前美股市场过于自满,许多投资者都相信,股市将从政策行情顺利转向业绩行情,但这都还无法确定。企业利润降低、通胀担忧升高,美联储退场、政府加税等诸多利空,都将持续接踵而至。  

投资者也将紧盯预计在7月14日发布的6月份美国消费者物价指数(CPI),预计年涨5%。美联储主席鲍威尔也将在同日出席听证会,发布货币政策上半年度的报告,而他对通胀与经济展望的讲话也将成为驱动因素。  

DataTrek共同创始人NicholasColas提到,标准普尔500指数涨势远比企业盈余增长速度快,今年初以来该指数已经涨近16%,而今年和明年的企业预估获利增长率分别为14%和10%。他认为,2022年盈余需要增长14%,使得预估本益比降低至18倍,美股才算是合理。  

而在新冠疫情方面,美国遭遇新一波变种毒株的来袭,特别是最初在印度发现的Delta变种毒株。美国疾病控制与中心(CDC)表示,已经将Delta变异株列为美国主要病毒,占据超过50%的确诊病例。美国制药公司辉瑞(Pfizer)和其德国合作伙伴BioNTech宣布,计划8月向美国食品药品管理局(FDA)申请授权追加接种第三剂疫苗,表示12个月内接种第三剂疫苗能大幅度提高免疫力,而且也能有助于借此来对抗高传染力的印度Delta变种毒株。  

截至上周五美股收盘,道琼斯指数上涨448.23点或1.30%,收34870.16点;标准普尔500指数上涨48.73点或1.13%,收4369.55点;纳斯达克指数上涨142.13点或0.98%,收14701.92点;费城半导体指数上涨55.60点或1.72%,收3278.40点。


關註我們:twitter.com/TodayUSStock
版權聲明

1. 本文采編於互聯網,如若轉載,請標註文章來源和作者;
2. 今日美股(www.todayusstock.com)登載此文出於傳遞更多信息之目的,並不意味著贊同其觀點或證實其描述;
3. 文章內容僅供參考,不構成投資建議,投資者據此操作,風險自擔。