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Teladoc(TDOC.US) 市场缺少什么

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    作者:贾斯汀·波普(财富洞察)

    关键点

    市场正在将Teladoc纳入一个拥挤且竞争激烈的远程医疗领域。市场错了。

    Teladoc正在构建一个端到端的虚拟护理堆栈,使其有别于其他远程医疗参与者。

    庞大的潜在市场和强劲的增长数据对Teladoc有利。

    冠状病毒大流行改变了日常生活的方方面面,包括我们接受医疗保健的方式。因此,远程医疗公司TeladocHealth(纽约证券交易所代码:TDOC)在COVID期间一直是大赢家。市场正在将Teladoc视为会随着时间推移而消失的“COVID股票”,但以下是您不应该犯同样错误的三个原因。

    1.远程医疗在COVID之前正在增长

    如果你最近几年没有注意,你可能会认为在电脑屏幕上看医生的想法是一种反常现象,一种“临时”措施,随着大流行的过去,将恢复到传统的就医方式。

    但是远程医疗并不是在大流行中诞生的。它在2019年已经是一个400亿美元的全球市场,并且在此之前的五年中一直以25%的速度增长。大流行无疑使远程医疗进一步成为人们关注的焦点,但这是一个不断发展的故事,而不是以冠状病毒结束的故事。Teladoc现在估计仅在美国的虚拟护理市场就有2500亿美元。

    为什么远程医疗会继续存在?首先,远程医疗比面对面护理更容易获得。互联网成为连接患者与护理提供者所需的所有基础设施。这对于偏远地区或新兴市场的患者来说是一个天壤之别,在这些地方,当地护理可能不一致,而且很难找到专家。

    其次,远程医疗为医疗保健系统节省了大量资金。一项研究表明,利用远程医疗将患者从不必要的急诊室就诊转移开来,为医疗保健提供者平均为每位患者节省1,500美元。另一项研究表明,通过向员工提供远程医疗技术,美国雇主每年可以节省60亿美元。随着成本从整个医疗保健系统中撤出,保险公司将节省资金,从而降低保费——并且循环重复。

    2.Teladoc与其他远程医疗公司不同

    远程医疗领域很快就挤满了从Amwell到Amazon的竞争对手。远程医疗已成为一种商品,因为“任何人都可以聘请医生与患者进行视频通话”。

    Teladoc正在努力超越其他所有远程医疗公司。它花了数年时间开发和收购实现其端到端患者护理愿景所需的资产,它称之为“Primary360”。Teladoc于2015年收购了心理健康平台Betterhelp,并于2020年收购了慢性健康状况监测公司Livongo。结合Teladoc现有的超过5100万付费会员的远程医疗足迹,Primary360旨在成为患者个性化医疗保健的“一站式商店”可以通过手机上的应用程序访问。

    个性化医疗保健不仅仅是“在屏幕上看医生”,而是根据患者的持续需求和状况为他们提供护理。假设您患有高血压或糖尿病。您获取每日生命体征,并根据这些实时读数从Primary360接收个性化见解。需要与供应商交谈?触手可及即可获得医生和/或教练的帮助。数据是连续的,因此您接受的护理始终是最新的。

    Primary360正处于推出的早期阶段;Teladoc需要收购Livongo来完成系统。管理层预计Primary360将在2022年开始为Teladoc的收入做出重大贡献。Livongo是使用技术主动监测慢性病的先驱。该公司成立于2008年,已获得20多项专利,迄今为止,已收集了超过14.6亿个用户数据点。竞争对手最终可以开发自己的系统进行竞争,但Livongo在时间、专利和数据方面的领先优势现在是Teladoc的优势。

    3.库存在清仓架上

    市场目前将远程医疗视为一种商品,从而压低了Teladoc股票的股价。它目前的市值为250亿美元,仅比Teladoc去年单独为Livongo支付的高出70亿美元。Teladoc2020年的收入为14亿美元,比2019年的7.98亿美元增长了81%。今年,管理层指导收入增长80%至85%,总计约20亿美元。一家即使在经济重新开放的情况下仍能保持收入增长率的公司对我来说听起来并不依赖于COVID。Teladoc的管理团队预测今年的调整后EBITDA为2.55亿美元至2.75亿美元,这表明正净收入可能紧随其后。

    投资者将希望在接下来的几个季度密切关注Primary360的推出和采用。它将Teladoc与其竞争对手区分开来,并使公司超越“远程医疗是一种商品”的说法。如果Teladoc成功开发Primary360,投资者未来可能会看到非常健康的收益。


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