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全球债券上涨势头失去动力

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    周二全球债券上涨引发经典避险情绪的走势隔夜似乎有所缓和。美国10年期国债收益率徘徊在1.35%左右,德国国债期货持稳。美元保持涨势,欧洲股指期货在上涨区域波动。

    我们知道发生了什么——全球债券上涨引发了一波避险情绪,但重要的是个中原因。ISM服务业指数走软证实美国经济增长见顶,而就业指标萎缩?也许吧。原油重挫?不太可能。有可能是交易员对美国国债净空头头寸举手投降。又或者是疫情风险正在卷土重来,以色列对疫苗效力提出了质疑:数据显示,面对Delta变异毒株,疫苗的保护率为64%,而之前为94%。

    无论驱动因素是什么,市场谨慎情绪是否会蔓延可能取决于FOMC会议纪要,以及该委员会认为现在应该讨论减码的迹象。鉴于委员们在减码时点的问题上出现分歧,任何鹰派暗示都可能引发美元上涨,给债券买盘泼冷水。

    鉴于美联储对数据的依赖不断增强,美国就业人数的增多将会受到关注。职位空缺势将再创新高,抓住对劳动力的强劲需求。但劳动力严重短缺,以及难以填补的空缺处于历史高位,增加了薪资压力持续的风险。债券市场并不担心通胀,而实际收益率跌至2月低点,昨天可能只是风险资产稍事喘息——随后将再次攀升。


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