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美联储放大招,银行巨头疯狂"撒钱",规模超9100亿?巴菲特又笑了

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  美国银行(40.89, -0.67, -1.61%)巨头们即将开启疯狂“撒钱”模式?

  美联储对美国银行股回购、派息的限制令将于6月30日正式取消,摩根士丹利(90.64, 2.94, 3.35%)、美国银行、富国银行(44.79, -1.00, -2.18%)、高盛(372.62, 3.91, 1.06%)、摩根大通(154.14, -0.19, -0.12%)等巨头大幅上调了第三季度的分红比例,回购股票的规模也大幅上调,直接引爆了银行板块。

  华尔街机构预测,未来四个季度,六大美国银行—摩根大通、美国银行、富国银行、花旗、摩根士丹利和高盛通过派息和回购回馈股东的规模将可能翻倍至1420亿美元(约合人民币9100亿元)。

  而这背后最大的赢家或许又是“股神”巴菲特,截至一季度末,其掌控的伯克希尔-哈撒韦(417000, 695.99, 0.17%)持有10.1亿股美国银行,对应总市值达417亿美元(约合人民币2700亿元),系第二大重仓股,随着美国银行大幅提高分红比例,伯克希尔将获得丰厚的现金。另外,今年以来,美国银行股价一路飙涨,6月3日创出历史新高43.49美元/股,相比2020年最低点累计涨幅接近150%。

  超9100亿!美国银行巨头即将疯狂“撒钱”?

  当地时间6月30日起,美联储将正式取消对银行股票回购和派息的限制令,意味着,美国各大银行可以随心所欲地给股东派发“红包”。

  率先行动的是摩根士丹利(MS.N),6月28日盘后,摩根士丹利公布,将今年第三季度的股息从每股0.35美元上调至每股0.7美元,以总股本18.61亿股计算,此次分红金额将达到13亿美元。同时,摩根士丹利公布了新的股票回购计划,截至到2022年6月,该行将最多回购120亿美元(约合人民币775亿元)股票。

  摩根士丹利CEO Gorman称,该行过去数年累积了庞大的过剩资本,现在拥有的资本缓冲规模在业内名列前茅。

  受此消息刺激,29日美股开盘后,摩根士丹利股价直接高开3.8%,随后一度大涨4.5%,截至当日收盘,涨幅仍达3.35%,股价再向历史高点逼近,最新总市值达到1686亿美元(约合人民币10880亿元)。

  除了摩根士丹利以外,其他美国银行也纷纷公布了回馈股东的计划:

  富国银行称,将今年三季度的股息翻倍,升至每股0.2美元,同时计划在从第三季度开始的一年内,斥资约180亿美元(约合人民币1162亿元)回购股票;

  高盛的季度股息将提高60%至每股2美元;

  美国银行计划将季度股息提高17%,增至每股0.21美元;

  摩根大通称,将把季度股票分红提高11%至每股1美元,并将继续回购股票;

  花旗未透露具体规模,而是称将继续采取资本回馈的行动,至少每股派息0.51美元,并继续回购股票;

  道富银行称将股票季度分红提高至每股0.57美元,今后几个季度继续回购股票。

  美联储解禁、美国大行们慷慨“撒钱”的背后是,美国银行业不差钱。据美联储此前公布的今年压力测试结果显示,所有接受测试的23家大银行都保持在远高于风险相关的最低资本要求水平之上,在极端负面环境下,23家大银行的核心一级资本充足率仍比监管要求最低水平高一倍多。

  巴克莱预计,未来四个季度,六大美国银行——摩根大通、美国银行、富国银行、花旗、摩根士丹利和高盛通过派息和回购回馈股东的规模将可能翻倍至1420亿美元(约合人民币9166亿元)。

  美国银行业的赚钱能力,正迅速恢复

  美国疫情逐渐得到控制后,各行业都开始复工复产,美国银行业的经营业绩也正在逐步复苏。

  2021年一季度,摩根大通、美国银行、富国银行的净利润分别同比增长399%、101%、626%,花旗集团扭亏为盈。摩根大通、美国银行、花旗集团和富国银行的一季度年化ROE分别达到20.4%、11.8%、15.8%和10.2%,富国银行外的三大行ROE都超过了疫情前的水平,盈利能力大幅增强,富国银行ROE也基本回到了疫情前的水平。

  国信证券分析称,美国四大行ROE大幅提升主要受益于释放了大量拨备,同时,摩根大通、美国银行、富国银行非息收入快增也带来了一定的正贡献。

  在受疫情冲击最严重2020年,美国四大行均大规模计提了拨备,为最坏的情况做好准备。但随着2020年下半年美国经济逐步复苏,美国四大行资产质量压力大幅减轻,四大行开始放缓拨备计提力度,并且延续到了2021年一季度。

  同时,美国银行、花旗集团和富国银行2021年一季度也释放了大量的拨备,带来四大行净利润大幅高增。期末摩根大通、美国银行、花旗集团和富国银行不良贷款拨备覆盖率分别是237%、313%、425%和210%,较年末分别下降31个、66个、15个和2个百分点,仍高于疫情前水平。

  美国四大行的净收入迅速恢复增长的另一个原因是,非息收入的大幅增长。据财报显示,2021年一季度,摩根大通、美国银行、花旗集团和富国银行手续费及佣金收入同比分别增长23.8%、14.6%、19.5%、15.8%。另外,摩根大通、富国银行、美国银行的证券交易损益的同比增速分别达105.5%、81.0%、25.7%。

  美国银行业的业绩恢复速度显然是超出市场预期的,这也使得美国银行巨头们的股价集体大涨。2021年至今,摩根大通、美国银行、花旗集团、富国银行的股价涨幅分别达到23%、38.4%、17.8%、52.5%。

  巴菲特成最大的赢家?

  对比美国四大银行的表现,美国银行的经营业绩、股价涨幅都是最亮眼的一家,而这背后最大的赢家或许是“股神”巴菲特。

  2020年疫情冲击下,作为与实体经济关联最密切的行业之一,银行股被市场大幅抛售,2020年2-3月期间,美国银行股价一度惨遭腰斩,最大跌幅超49%。而美国银行一直都是巴菲特的第二大重仓股,利润回吐非常严重,“股神老了”的评论一度充斥了社交媒体。

  然而,当所有人恐惧的时候,巴菲特却开始大举抄底。从2020年7月20日开始,其掌管的伯克希尔哈撒韦几乎每天都在扫货美国银行的股票,据美国证券交易委员会的文件显示,伯克希尔在7月20日至22日买入3390万股美国银行股份,7月23日至27日买入1640万股,7 月28日至30日又买入2120万股。

  随后,在7月31日至8月4日期间,伯克希尔再次买入了1360万股美国银行股票,每股作价24.68-24.97美元。

  截至2021年一季度末,伯克希尔仍持有10.1亿股,系第二大重仓股,持仓占比达14.45%,随着美国银行大幅提高分红比例,伯克希尔又将获得丰厚的现金。

  今年以来,美股银行股价一路飙涨,6月3日创出历史新高43.49美元/股,相比2020年最低点的累计涨幅接近150%,令巴菲特再度“封神”。

  但值得一提的是,在一季度,巴菲特大举减持了富国银行5174.9万股,减持比例接近98%,几近清仓,错过了二季度的涨幅。在今年5月的股东大会上,巴菲特表达了减持的原因,银行股原来是他的最爱,但目前对金融业或银行业的持仓不能超过10%。

  其实,复盘巴菲特对银行股的投资历程和致股东信,可以总结出3点心得:

  1、买入优秀的银行股。巴菲特曾在致股东的信中说道:“由于银行业20倍杠杆会大幅放大经营管理的优劣,我们不会以便宜的价格买入管理水平低下的银行股;相反,我们只在意以合理的价格买入管理良好的银行股票。”

  2、估值低时买入优质银行股,危机往往带来低估值买入优质银行股的机会。如1990年美国房地产泡沫破灭,银行股鲜有人问津之时,巴菲特以很低的估值重仓买入富国银行。

  3、长期持有,挣ROE的钱,做时间的朋友。


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