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这就是我等待购买黑莓(BB.US)股票的原因

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    作者:赫夫·布兰丁(TMFHerveBlandin)

    去年,黑莓(纽约证券交易所股票代码:BB)宣布了一个雄心勃勃的目标,即为庞大的汽车市场创建一个软件平台。但由于该公司当前的网络安全产品组合面临挑战,该机会可能不会转化为投资者的利润。

    广阔的潜在市场

    在向几年前发起的基于软件的安全业务转型之后,黑莓宣布与亚马逊的亚马逊网络服务(AWS)建立合作伙伴关系,以创建IVY,这是一个安全交换和管理标准化车辆数据的软件平台。该平台将于2022年2月上市,将为汽车行业参与者提供新的机会,例如降低成本和货币化新服务。

    这些举措的成功还有待观察。但这些发展使黑莓进入了一个庞大的潜在市场,管理层估计到2025年该市场将达到890亿美元,这对应于19%的有吸引力的复合年增长率(CAGR)。

    网络安全的挑战

    然而,黑莓还远未达到这一增长轨迹。在截至5月31日的第一财季,收入同比下降15.5%至1.74亿美元。

    正在进行的出售公司专利组合重要部分的谈判对收入产生了负面影响。但更令人担忧的是,网络安全部门的收入同比下降10.1%至1.07亿美元,考虑到该市场的长期增长,受近期勒索软件攻击的推动,这似乎很疲软。

    相比之下,鉴于有利的环境,端点保护专家CrowdStrike在最近一个季度实现了另一个季度令人印象深刻的收入增长(同比增长70%,达到3.028亿美元),尽管其规模要大得多。

    特别是,黑莓的端点保护网络安全产品Cylance尚未赶上竞争对手。例如,研究专家Gartner在其2021年5月的端点保护平台魔力象限中,就执行能力和愿景的完整性而言,将Cylance与许多竞争对手相距甚远。

    诚然,黑莓上个季度增强了其网络安全产品,增加了基于云的功能来保护远程员工。但竞争对手,例如CrowdStrike,已经在几个季度甚至几年内提出了类似的功能。

    物联网

    相比之下,黑莓的物联网(IoT)部门显示出令人鼓舞的复苏迹象。该细分市场主要包括QNX,该公司的嵌入式操作系统可以集成到任何类型的设备中。

    因此,在第一财季,物联网收入同比增长48.3%至4300万美元,部分归功于QNX在车辆中的部署。事实上,研究机构StrategyAnalytics估计QNX软件现在已嵌入超过1.95亿辆汽车,而前一年为1.75亿辆。

    从长远来看,这对黑莓来说是一个令人鼓舞的发展,因为它计划利用其在汽车行业的足迹来增加其IVY平台的采用。此外,在几个月前宣布成立IVY创新基金以推动创新之后,它在上个季度成立了IVY咨询委员会来开发用例。

    增长定价

    尽管第一季度业绩喜忧参半,但黑莓的股价自年初以来仍上涨了80%以上。该公司的市值目前为68亿美元,相当于过去12个月收入8.61亿美元的7.9倍,这表明市场预计未来将强劲增长。

    因此,由于网络安全占上一季度收入的61.5%,该公司必须显着改善其安全业务以符合市场预期,鉴于该领域竞争激烈且竞争激烈,这并不容易。

    此外,公司物联网业务的成功将部分取决于其网络安全产品组合。事实上,黑莓将利用其网络安全基础设施和软件来保护联网车辆,因为它们仍然面临与传统计算设备(如计算机和笔记本电脑)类似的威胁。

    因此,在考虑长期投资黑莓以获得其IVY平台的吸引力之前,我将保持观望,等待公司网络安全领域的切实改进。


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