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美联储低估了通胀 或引发另一场衰退

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    安联首席经济顾问埃里安(MohamedEl-Erian)周一表示,美联储官员们低估了通胀问题,并冒着使美国可能陷入另一场衰退的风险。

    美联储官员们坚称,一旦短期供应链瓶颈消除,最近一轮的价格压力就会消退。但埃里安表示,越来越多的证据表明美联储是错误的。

    “我对通胀感到担忧,”他说。“我每天都看到通胀不是暂时性的证据,我担心美联储(对通胀问题反应)落后,可能最后不得不迎头赶上。”

    如果美联储确实陷入这种境地,其可能不得不提前加息或收紧货币政策

    “通常情况下,(被迫追赶通胀)最终会陷入衰退,因为你必须猛踩刹车,而不是慢慢地将脚从油门上移开,而这正是人们相信会发生的事情,”埃里安说。

    埃里安此前就警告,投资者确实越来越担心美联储可能会对通胀问题反应太慢。“美联储没有像加拿大央行那样谨慎地踩下刹车,而是继续助长最宽松的金融状况。市场的泡沫和过度冒险将伴随实际和预期的通胀上升。最终,美联储可能被迫猛踩刹车,有可能破坏本应持久的包容性复苏。”

    最新数据显示,美联储最青睐的指标——核心个人消费支出价格指数(PCE)在5月份同比上涨3.4%,为1992年以来的最高水平,远高于美联储2%的目标。消费者物价指数(CPI)和生产者物价指数(PPI)则分别大涨5%和6.6%,这两个指标都远高于美国至少在金融危机之前所见的任何水平。

    但大部分价格压力来自与经济复苏密切相关的领域,如二手车价格、机票价格、酒店价格等。

    虽然美联储官员们认为这些因素在未来几个月会减弱,但埃里安表示他不太确定,即使金融市场看起来似乎对此并不关心。

    埃里安说:“如果你真的要查看通胀数据,你会开始严重怀疑通胀到底有短暂。但只要美联储认为这是暂时的,这对市场来说就很重要。”


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