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美股存在泡沫吗?达利欧和巴菲特这样说

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    过去一年,全球疫情和经济动荡难挡美股节节攀升,IPO和特殊目的收购(SPACs)也数量激增,大量资金被砸向高度不确定的领域,整个市场似乎沉浸于泡沫的狂欢。

    但桥水基金创始人达利欧和股神巴菲特双双表示:美股目前并不存在太多泡沫。

    本周达利欧基于其过去几年对股市泡沫和经济周期的研究表示,尽管确实看到市场某些部分出现了类似泡沫的迹象,但总体而言,市场并不存在泡沫,至少与上世纪90年代末和2007年相比不存在泡沫。

    据其估计,标普500指数中目前有约5%的股票处于泡沫之中,这低于1929年、2000年和2007年的泡沫水平。达利欧称,“有很多股票没有泡沫”,投资者必须自己判断哪些股票处于泡沫之中,哪些还没有。

    巴菲特在今年的伯克希尔-哈撒韦年度股东大会上也表达了类似的观点。在回答有关苹果等股票“疯狂高估值”的问题时他表示:

    我不觉得苹果估值疯狂,估值需要和利率做比较。周四美国财政部的四周短期美债拍卖有400亿美元规模,但得标利率为0。现在美国债券没什么收益了,我们在接近零的利率环境,如果长期来看利率是这样的话,那么股票价格就显得低。找不到什么债券能有苹果和谷歌这种公司的盈利水平。

    达利欧和巴菲特暗示市场某些部分估值过高,但如果考虑利率因素,都认为整个市场并未被明显高估。海外投资评论人RupertHargreaves称,由于美联储对公司高负债如此宽容,投资者普遍开始将债务视为公司资产的一部分,这也有助于推高估值。

    与此同时,与零左右的利率相比,许多公司资本回报率高达两位数,盈利方面极具吸引力。

    Hargreaves表示,由此能得出结论,在目前的市场水平下,投资者仍可以找到有吸引力的投资机会。随着经济开放,标普500指数可能会继续看到正回报。


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