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在强劲的第二季度报告之后购买 Adob​​e(ADBE.US) 股票的 3 个理由

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    作者:狮子座(TMFSunLion)

    的Adobe系统的(纳斯达克股票代码:ADBE)股价最近创下了历史新高,此前该公司公布其第二季度财报。这家基于云的软件公司的收入同比增长23%至38.4亿美元,超出预期1.1亿美元。其调整后的净利润也增长了23%至14.6亿美元,即每股3.03美元,超出预期每股0.21美元。

    这些标题数字令人印象深刻,股价也反映了这一点,但出于三个简单的原因,现在购买Adobe还为时不晚。

    1.Adobe拥有行业领先软件的粘性生态系统

    Adobe的数字媒体收入在本季度同比增长25%至27.9亿美元。

    该部门的大部分收入来自CreativeCloud部门,该部门将Photoshop、Illustrator、PremierePro和其他应用程序作为基于云的订阅服务。

    它还包括托管AdobeAcrobat及其电子签名服务AdobeSign的DocumentCloud。以下是这两个细分市场在2020年和2021年上半年的表现。

    Adobe的数字媒体业务在整个大流行期间保持弹性,原因有两个。首先,它通过年度订阅锁定其用户,如果不产生终止费用,就无法取消订阅。

    其次,它的大部分软件——包括Photoshop和PremierPro——作为行业标准的数字工具在各自的市场中占据主导地位。这种声誉使其在经济衰退期间拥有定价权。

    Adobe预计第三季度其数字媒体收入将同比增长22%,全年增长22%。这种稳定的增长表明Adobe多年来将其桌面软件转变为基于云的服务取得了回报。

    2、Adobe的其他业务也挺过了低迷期

    Adobe的数字体验平台为企业客户提供其他基于云的服务,包括分析和电子商务工具。它还以前安置了Adobe的广告云,该云在2020年第四季度转移到新的出版和广告部门。

    第二季度,其数字体验收入同比增长21%至9.38亿美元。但该部门在过去两个季度中因广告云业务的取消而略有受益——该业务在整个大流行期间一直在低迷的广告销售中挣扎。

    新的出版和广告业务在第二季度仍然疲软,但仅占Adobe总收入的3%。因此,Adobe可以轻松地通过其他业务的增长来抵消其未来的挑战。

    Adobe预计第三季度其数字体验收入将再同比增长21%,全年增长约20%。

    这些预测表明Adobe将继续受益于全球企业的数字化。在整个大流行期间,这与推动salesforce(纽约证券交易所代码:CRM)和Shopify(纽约证券交易所代码:SHOP)的份额相同的长期顺风——两者都与Adobe的数字体验平台的部分竞争。

    3.Adobe以合理的估值有可预测的增长

    Adobe于3月更新的全年预测要求至少20%的收入增长和17%的非GAAP收益增长。分析师更加乐观:他们预计今年的收入和收益将分别增长22%和21%。他们预计明年其收入和收益将分别增长15%和14%。根据这些估计,Adobe的预期市盈率为40倍,今年销售额为17倍。

    这些估值很高,但我相信Adobe可预测的两位数百分比的收入和盈利增长、粘性生态系统和宽阔的护城河都证明了这种溢价是合理的。由于过去几年股价上涨,它还一直在回购其股票:

    Adobe的内部人士购买的股票数量也是过去六个月中出售数量的两倍多。这种信心表明,相对于其长期增长潜力,该股票可能仍然便宜。

    适合变化无常的市场的科技股

    对于在大流行期间达到天价估值的“超增长”科技股来说,过去几个月是艰难的。投资者从成长股转向价值股,部分原因是对债券收益率上升和通胀的担忧,而市场上许多最受欢迎的科技股也失去了光彩。

    但市场对提供可预测回报、稳定利润和合理估值的成熟科技公司更友好。作为一只同时满足三个条件的股票,Adobe仍然是在这个变化无常的市场中值得购买的好股票。


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