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英国央行迎来“超级星期四”,会否暗示加息?

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  今晚19:00,英国央行将公布利率决议、政策声明及会议纪要,市场普遍预期英国央行本周将保持政策不变。目前市场关注的焦点是,英国央行是否暗示将在2022年加息、购债投票情况及通胀表述。

  本次会议将是鹰派首席经济学家安迪·霍尔丹(Andy Haldane)离开英国央行前的最后一次会议。霍尔丹曾指出:

“我们面临的风险是,通胀率超过2%可能会比计划的时间更长。”

  他曾警告称,“通胀之虎”即将到来,并敦促决策者将8950亿英镑(合1.24万亿美元)的量化宽松计划削减500亿英镑。霍尔丹曾投票支持放缓刺激步伐,预计在今晚的会议上,他还会提出同样看法。

  近期英国经济复苏的步伐相当显著,各种重要指标显示经济活动在疫情限制措施放宽后迎来大规模复苏。英国5月份消费者价格通胀率为2.1%,超过预期,近两年来首次超过英国央行设定的2%的目标。核心通胀率(不包括波动的食品和能源价格)从4月份的1.3%上升到5月份的2%。

  今年5月,英国央行预计今年年底前通胀率将达到2.5%,但普遍认为通胀率的飙升将是暂时的。尽管英国央行做出了保证,通胀加剧会让一些投资者感到恐慌,因为他们将价格飙升视为利率即将上调的信号。

  近日美联储发出鹰派信号,多名美联储官员预计2022年加息,激发了市场对收紧货币政策的讨论。

  美国银行经济学家Robert Wood在报告中就英国利率写道,预计英国央行将在2022年5月加息15个基点,此前预期为明年不加息,但2023年底前料不会再进行更多次加息。预计英国央行将在2022年夏季或2023年春季首次加息后相对较快地开始量化紧缩。

  在英国央行5月会议上,货币政策委员会(MPC)在是否缩减量化宽松的问题上存在分歧,但确实暗示未来将缩减资产购买规模。摩根大通全球市场策略师Gimber表示,除霍尔丹外,一些MPC成员可能认为采取行动的时机正在临近。 

  有分析指出,如果英国央行暗示将在今年夏末或初秋采取进一步行动,英镑可能会延续其涨势。如果他们与美联储的观点一致,并强调CPI上升的暂时性,英镑可能会迅速下跌。

  野村证券建议做空欧元兑英镑,因为英国央行的货币政策立场可能较欧洲央行更加紧缩,欧元兑英镑的目标位设在0.8300,止损位设在0.8750,预计未来两年欧洲和英国经通胀调整后的实际收益率差距应该会缩小,从而推高英镑汇率。

  目前,英镑兑美元在1.395-1.396区间震荡,估计利率决议公布后将影响行情进一步走势。

  曾于2006年至2009年担任英国央行货币政策委员会(MPC)委员Danny Blanchflower持不同的看法。他表示:

“英国目前不存在通胀问题,仍有数百万工人因为疫情影响赋闲在家,现在加息将是个错误。”

  迄今为止,英国央行一直避免就首次加息的时间做出任何承诺,只是重申,需要证明经济复苏取得更显著和持续的进展。

  荷兰国际银行也预计,英国央行不会在本次会议就加息发出任何新的实质性表态。英国央行政策制定者在模仿美联储的做法,即在考虑加息前,希望闲置产能方面取得“显著”进展。最近数周公布的经济数据令人鼓舞,英国央行也无改变市场预期的迫切需要。


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