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现在是全押 Novavax(NVAX.US) 股票的时候了吗?

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    作者:孙志远(TMF致远孙)

    6月14日,Novavax(纳斯达克股票代码:NVAX)宣布,其重组纳米颗粒冠状病毒疫苗NVX-CoV2373在第3阶段试验中对冠状病毒变异体的总体疗效达到93%,而对于重症或危重症COVID,这一数字飙升至100%-19.候选疫苗的耐受性也很好,严重的不良事件在安慰剂组和治疗组之间平均分布。

    不幸的是,股东一直在以“买入谣言,卖出新闻”的方式行事。Novavax公布业绩后,股价下跌约10%。截至目前,相对于其疫苗生产能力和潜在的商业化,该公司被严重低估。投资者应该把所有的鸡蛋放在一个篮子里买这只股票吗?

    赔率是多少?

    根据结果,Novavax计划在下个季度向美国食品和药物管理局(FDA)申请NVX-CoV2373的紧急使用授权(EUA)。到今年年底,该公司计划每月生产1.5亿剂疫苗。该公司已经与多个发达国家签订了3.1亿剂的预购协议。它还通过其合同制造商印度血清研究所与国际疫苗联盟Gavi敲定了一份3.5亿剂的供应协议。

    Novavax在G7国家参与疫苗接种活动的机会已经基本结束。然而,该公司将在向中低收入国家提供数十亿剂疫苗方面发挥重要作用。更不用说随着抗体水平随着时间的推移而降低提供加强注射的潜力。Novavax已准备好部署NVX-CoV2373,自大流行开始以来已为此目的获得了超过20亿美元的资金。

    但长期投资者面临的最大风险是可持续性。我不怀疑Novavax明年可以通过商业化NVX-CoV2373获得数十亿(甚至数百亿)的收入。但我无法看到Novavax在2025年仍能提供数十亿剂疫苗。

    当冠状病毒疫苗销售急剧下降时会发生什么?该公司的mRNA疫苗同行,如Moderna(纳斯达克股票代码:MRNA)和BioNTech(纳斯达克股票代码:BNTX),已经弄清楚了这一点。两家公司都将其疫苗现金流大量再投资于mRNA癌症疫苗。由于这项技术涉及将mRNA编码的基因指令注入患者体内有关突变(例如来自肿瘤样本)的信息,因此理论上它可以在多种疾病中进行扩展。

    不幸的是,Novavax采取了不同的研究和开发方法。它在历史上以开发流感疫苗而闻名,这些疫苗通常具有低或中等功效。鉴于这种疾病的死亡率非常低,即使卫生当局推荐,许多人也倾向于不接种流感疫苗。

    判决?

    在这一点上,Novavax不存在维持其(即将到来的)收入和收益的问题。投资者应牢记,NVX-CoV2373成功的可能性很大,很大程度上已反映在股票中。我绝对不会因为候选疫苗非常有效而全力以赴。最好等到生物技术公司有更多有前途的候选人在进行中,然后再入股。


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