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美债“余震”难平:美联储本周摆出“大阵仗”、重磅通胀数据又将出炉

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    财联社(上海,编辑潇湘)讯,随着上周鹰派的美联储利率决议震惊市场,华尔街交易员在今夏恐将持续处于高度紧张的状态之中。一系列在今年上半年盛行的再通胀交易在过去两个交易日彻底“哑火”,美债市场上收益率曲线则持续趋平。而展望未来一周,美联储决议带来的“余震”恐将持续发酵——本周将有多达“两位数”的美联储高官陆续在缄默期结束后发表讲话,与此同时美联储备受关注的通胀指标也将重磅出炉。

    美联储上周三表示,政策制定者预测2023年将加息两次,这让市场大感意外,上述声明推动对利率变动最为敏感的两年期和五年期美债收益率走高,长债收益率则大幅下跌。分析人士称,许多投资者正在解除押注通胀上升的交易,因美联储表示,不会让价格压力升至像一些人担心的那样高。

    继上周四大跌之后,指标10年期美债收益率上周五进一步下挫6.8个基点报1.442%,30年期美债收益率更是大跌8个基点报2.013%。长债收益率的大跌行情再度与中短期债券收益率的表现形成鲜明对比,2年期美债收益率上周五上涨4.7个基点报0.268%,5年期国债收益率则仅小幅下跌0.7个基点,报0.875%。

    美债收益率曲线则继续趋平。5年/30年期公债收益率差变动幅度最大,一度缩小至111个基点,为去年9月以来最窄。美联储发表声明前报140个基点。2年/10年期公债收益率差一度缩小至122个基点,为2月以来最窄。

    道明证券利率策略师GennadiyGoldberg表示,“市场现在似乎确实改变了看法,之前认为美联储将任由通胀发展,现在认为美联储基本上是要把通胀扼杀在摇篮中。实际情况可能介于两者之间。”他补充称,“美联储正试图加强对舆论的控制,我认为他们不想让人认为美联储的行动落后于通胀发展曲线。”

    值得一提的是,此前美联储内部堪称最为鸽派的官员、圣路易斯联储主席布拉德目前的立场已开始转为鹰派。布拉德上周五表示,他认为随着通胀上升速度快于预期,美联储明年就将开始加息。“我们期待良好的一年,良好的重启,但今年比我们预期的更强劲,通胀比我们预期的更高,我认为我们现在略偏鹰派,以遏制通胀压力,这是很自然的。”

    花旗集团分析师CalvinTse和KiranpalSingh在报告中指出,“布拉德的发言证实了美联储的转变,联储现在对通胀上行压力更加担心了。”

    本周逾十位美联储高官登场

    随着美联储缄默期的结束,本周将有不下十位美联储高官将陆续亮相发表公开讲话,投资者无疑需留意他们对缩减QE和加息时间表的最新看法。在布拉德上周表态“转鹰”之后,会否有更多美联储知名的鸽派人物倒戈,显然将成为市场上的一大看点。

    其中,最为关键的一场讲话或许当属美联储主席鲍威尔当地时间周二在国会的证词。尽管距离其在利率决议后的新闻发布会过去才不到一周,但业内人士仍将希望能从其证词演讲中挖掘到更多信息。BleakleyGlobalAdvisors首席投资策略师PeterBoockvar表示,“我最感兴趣的将是鲍威尔的最新表态,这将向我们提供声明中的内容以及鲍威尔在美联储6月决议结束时所说的话的更多细节。”

    (美联储鹰鸽阵营分布表)

    以下是美联储官员本周讲话的具体日程安排(北京时间):

    周一

    21:30:圣路易斯联储主席布拉德和达拉斯联储主席卡普兰参加“美联储周”的一次讨论,就经济前景发表讲话。

    周二

    03:00:纽约联储主席威廉姆斯(26.06,-0.87,-3.23%)在银行业大会上发表讲话。

    22:30:克利夫兰联储主席梅斯特就货币政策和金融稳定发表讲话。

    23:00:旧金山联储主席戴利在彼得森国际经济研究所的线上会议发表讲话。

    周三

    02:00:美联储主席鲍威尔在国会就新冠疫情应对措施和经济前景发表讲话。

    21:00:美联储理事鲍曼在克利夫兰联储主办的线上2021年政策峰会致欢迎辞和开幕词。

    23:00:亚特兰大联储主席博斯蒂克发表讲话。

    周四

    04:30:波士顿联储主席罗森格伦就美国经济发表讲话。

    21:30:亚特兰大联储主席博斯蒂克和费城联储主席哈克在货币政策专家小组发表讲话。

    23:00:纽约联储主席威廉姆斯发表讲话。

    周五

    01:00:圣路易斯联储主席布拉德就美国经济和货币政策发表讲话。

    23:35:克利夫兰联储主席梅斯特主持一次小组讨论。

    周六

    01:00:波士顿联储主席罗森格伦就金融稳定发表讲话。

    在短短一周时间内,不下十位美联储高官同时登场的局面无疑极为罕见。目前期货市场的数据显示,投资者认为明年可能会加息一次或多次,并可能在2023年底前总共加息至少四次,这要比美联储6月点阵图的利率预期更为激进。

    荷兰国际(12.97,-0.29,-2.19%)集团(ING)全球市场和地区研究主管ChrisTurner表示,“让我们看看美联储是否准备就缩减购债采取任何新的措辞。如果围绕缩减购债的观点实际上从9月开始而不是12月,美元可能进一步上涨。”

    关键通胀数据又将出炉

    除了美联储官员的密集讲话外,本周在经济数据方面同样不乏看点。其中,备受瞩目的美国5月PCE和核心PCE物价指数将于周五出炉,这是美联储最偏爱的通胀指标。目前市场预期5月PCE物价指数年率将上升4%,核心PCE物价指数年率则将上升3.5%。

    美联储在6月决议中的经济预测中曾预计,今年PCE通胀率将为3.4%,较3月FOMC决议后经济预测水平上涨了1个百分点,不过明年的通胀率预计会回落到2.1%。美联储官员一再强调通胀率的上行只是暂时的,最新PCE物价指数的表现或许将提供更多美国通胀前景的线索。

    BleakleyGlobalAdvisors首席投资策略师PeterBoockvar表示,5月PCE物价指数可能会反映出和5月CPI一样的情况,即物价正在飙升。他预计PCE物价指数将和5月CPI一样,显示相当强劲的月环比增长。

    Boockvar还指出,“今年余下时间市场交易的主题就将是通胀以及美联储如何就此进行调整。这场关于通胀的激辩,不仅仅是美国关心的事情,更将是全球大事。”


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