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高乐氏(CLX.US)股票还是整个标准普尔 500 指数?

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    作者:詹姆斯·布鲁姆利(TMFjbrumley)

    说他们正在推出不同的表演是轻描淡写的。在标准普尔500指数(SNPINDEX:^GSPC)增幅超过过去52周的38%,而股价高乐氏(NYSE:CLX)下跌14%,为同一时间。Clorox是标准普尔500指数全年表现第三差的股票。假设最近的过去是对不久的将来的一瞥,那么暗示就非常清楚——进入大盘并对漂白剂制造商采取强硬态度。

    然而,这种易于接受的思维方式忽略了奥马哈先知沃伦巴菲特的一句重要投资格言,他说“别人贪婪时恐惧,别人恐惧时贪婪”。投资者现在将Clorox的头寸与指数基金进行比较是明智的,同时按照这两个原则行事。

    为什么是高乐氏?

    惊讶地发现Clorox近来如此落后?毕竟,在2020年的大部分时间里,寻找现成的冠状病毒消毒解决方案的消费者无法获得足够的公司同名产品。截至9月的季度收入同比增长27%,反映了峰值之前的几个季度和峰值之后的一个季度。与此同时,顶线(和底线)增长已经收缩,但应该考虑进行艰难的比较。大部分时间股价仍在下跌,从去年7月每股238美元左右的高点下跌26%,跌至上周触及的175美元附近的52周低点。

    这一行动表明,鉴于不可避免的销售逆风即将来临,市场对Clorox股票自去年上半年大流行驱动的反弹是否有任何持久力缺乏信心。从技术上讲,这些担忧并没有被误导。

    然而,那些怀疑驱动的卖家超出了他们的看跌目标。可以说,反弹比抛售更有可能。

    这种看涨论点的部分原因在于该股票当前的股息收益率。它仅略高于2.6%。虽然它一直在上升,但自2014年以来并没有一直高于这个水平。新来者可以插入它的股息——过去43年里每年都会增加的股息——以很长时间不经常提供的派息率。

    基于股息的论点得到了潜在收益前景的支持。

    当然,高乐氏在8月份投标的2021财年最初指导只要求销售额和盈利实现适度的个位数百分比增长。不过,修订后的全年估计现在要求收入增长在10%至13%之间,这应该会推动每股利润增长1%至4%。这将COVID后的销售和收益放缓推至2022财年。

    然而,投资者在很大程度上忽视了尽管大流行,但在过去的几个月里,该公司的IGNITE战略已经实施了多少。例如,推出了更强大的产品,如“很高兴成为绿色”垃圾袋和金斯福德木烧烤颗粒。

    目前尚不完全清楚这些和其他举措在多大程度上吸引了消费者并将他们转变为忠实客户。但是,令人鼓舞的是,IGNITE战略的一部分是以客户为中心,而不是完全以产品为中心,即使可能要到2022年才能完全意识到这种细微差别的好处。

    为什么不是标准普尔500指数

    不要误读消息。对于大多数长期投资者来说,围绕像SPDRS&P500ETFTrust(NYSEMKT:SPY)这样的指数基金的核心头寸建立投资组合仍然很有意义。定期买卖个股,跑赢大盘的几率实际上很低;一个简单的指数基金回避了这个问题。

    如果有时间尝试不同的曲目,就是这样。

    长话短说:标准普尔500指数从5月开始就已经超买,从那时到现在的六周内变得更加超买。通常,到6月中旬,该指数全年将上涨5.3%,并进入一个特别低迷的阶段。今年它上涨了12.8%,获利了结的时机已经成熟。

    当然,今年这个时候的这种不寻常的力量并不是正在进行修正的铁证。任何事情都可能发生,最终,任何事情都会发生。

    不过,从赔率的角度来看,在没有某种回调的情况下,更多的市场收益首先看起来像这里的赔率较低。

    是的,与人群赌

    诚然,在这里踏入Clorox的股票感觉有点像你试图抓住一把落下的刀。与此同时,整个市场似乎除了涨,涨,再涨一些之外,什么也做不了。好消息被视为好消息,而坏消息则被看涨,也提振了股市。

    不过,不要太快假设这两种趋势将永远持续下去。事实上,越是看起来他们只能继续原地踏步,我们就越接近逆转……在这两个方面。价值总是(最终)定价的。


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