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美联储会议结果明天凌晨公布!这三大看点需关注

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    美联储在本周为期两天的会议后,预计不会采取任何政策行动,但可能会发出正在考虑的信号。

    一些经济学家预计,美联储将提及即将缩减购债规模,并对相关讨论给出初步指导,但尚未完全承诺缩减购债规模。美联储还将发布新的经济预测,该预测每季度发布一次。一些市场人士也预计美联储有可能在2023年首次加息。在之前的预测中,美联储官员没有就2023年加息达成共识。

    美联储为期两天的会议将于明天凌晨结束,届时将公布通常的声明和季度预测。美联储主席杰罗姆•鲍威尔随后将举行新闻发布会。「我认为新闻发布会将会很有趣。对于经济有多强劲,以及是否到了开始制定政策的时候,美联储董事会和美联储主席之间显然存在分歧,"贝莱德全球固定收益投资总监RickRieder表示。「鲍威尔的描述将非常有趣。很难说它会是鹰派的,因为我认为它正在从超级鸽派走向过于鸽派。」

    缩减债券计划很重要,因为所谓的量化宽松政策结束的开始预示着美联储将最终收紧政策——或提高利率。美联储去年开始购买美国国债和抵押贷款证券,以提供流动性,当时疫情令美国经济陷入停滞。当利率达到零时,美联储提高利率的大门就打开了。市场认为,美联储的宽松政策推动了股市屡创新高。

    开始讨论缩减

    鲍威尔可能会选择在会后的新闻发布会上提出缩减购债规模的问题,他肯定会被问及此事。美国银行美国短期利率策略主管MarkCabana表示,"我们预计美联储不会有任何重大政策改变。主要将是对缩减购债的描述,以及美联储对此的看法,以及对预期的调整。"「在缩减购债规模方面,我们认为他们将开始讨论这个问题。我们预计鲍威尔将重申,这还需要一段时间。」

    但高盛(GoldmanSachs)的经济学家说,现在就谈论缩减购债规模还为时过早,尽管一些美联储官员希望开始这一进程。他说:「我们认为,鲍威尔很可能同意一些看法,那就是劳动力市场的发展还远远不够。我们继续预计,美联储将在8月或9月发出第一个暗示,然后在12月正式宣布,明年初开始缩减购债规模。」

    通货膨胀

    在本月和上月的通胀数据强于预期后,预计美联储将上调今年的通胀预期。5月份的消费者价格指数上升了5%。经济学家们关注的是2023年的预测。

    在本月和上月的通胀数据强于预期后,预计美联储将上调今年的通胀预期。5月份的消费者价格指数上升了5%。经济学家关注的是2023年的预测,因为未来更高的通胀可能促使美联储也改变其利率预测。

    美联储关注核心个人消费支出通胀。最受关注的是2023年的通胀预测,因为如果通胀持续下去,美联储预计届时会加息是有道理的。美联储迄今一直表示,通胀上升是暂时的,是供应链中断和需求被压抑的结果。

    一些市场人士预计,今年和明年的经济增长和通胀预期都将上升。美联储官员目前预计,2022年核心个人消费支出通胀率为2%,2023年为2.1%。美联储以「点图」的形式公布其通胀预测,每位美联储官员都有匿名记录。摩根大通(JPMorgan)经济学家预计,多位美联储官员将改变立场,支持2023年加息。他们还将自己的利率预测改为2023年加息。

    然而,美国银行的策略师们预计,官员们不会就2023年的加息达成一致。其认为他们仍将'搁置',但这将是市场的重点之一。

    隔夜利率

    对于美联储是否会对部分短期利率进行技术性调整,观察人士也存在分歧。有市场人士认为,由于短期贷款市场的压力不断增加,美联储将略微提高超额准备金的利率。

    财政刺激导致大量资金进入财政部一般账户,基本上是财政部的支票账户。由于这些资金一直在退出财政部,为各种计划买单,它们已经找到了进入货币市场和银行系统的途径,创造了对短期票据的巨大需求。这在隔夜借贷市场上刺激了大量异常活跃的活动,并压低了国库券的利率。

    美国银行(BankAmerica)美国短期利率策略主管卡巴纳(MarkCabana)谈到在IOER和隔夜逆回购工具方面,我们认为他们将对这些利率的设定进行适度调整。这样做是为了确保美联储的零利率下限的弹性,并防止货币市场基金为负。银行体系中真的有太多现金,银行不希望这样。


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