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市场并没有准备好!景顺:美联储将在本周讨论缩减购债 并于秋季开始实行

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    FX168财经报社(香港)讯本周市场将迎来备受关注的美联储决议,投资者对此密切关注,将研判美联储是否会发出任何改变美国货币政策前景的信号。

    在此之前,景顺首席全球市场策略师KristinaHooper预计,美联储(Fed)将在本周的会议上讨论缩减购债规模的问题,并在杰克逊霍尔(JacksonHole)的研讨会上宣布将于今年秋季开始缩减购债。

    上周通胀数据出炉后,10年期美债收益率不升反跌,她认为,原因包括5月CPI数据的合理化、CPI数字未到更坏情况令市场放心、债券市场对于新冠疫情重燃的恐惧、市场终于相信美联储表态,及国外对美国国债的需求。

    CPI数据的合理化:基数效应是5月CPI较高的合理原因。然后是受CPI中价格涨幅最高的部分所影响。

    CPI数字未到更坏情况令市场放心:市场早前为更坏的情况做好准备,因为有传言称CPI涨幅会更高,因此CPI上涨5%实际上令市场放下忧虑。换句话说,我们避过了更大的风险,所以应该对数据感到高兴。

    债券市场对于新冠疫情重燃的恐惧:债券市场正在对某些国家的新冠疫情未能受控的担忧做出反应,尤其是在更令人担忧的Delta变异病毒株迅速传播的情况下,这可能会抑制经济增长。Delta变异病毒株占英国新病例的90%,并且很可能成为美国的主要毒株。

    市场终于相信美联储的态度:市场开始相信美联储的新通胀目标政策意味着它将保持”落后于收益率曲线”并容忍更高的通胀,特别是因为美联储倾向于认为通胀是暂时的。

    国外对美国国债的需求:美国以外的投资者仍然被美国国债所吸引,特别是考虑到欧元区的利率非常低。上周的一个催化剂是美元走软,这刺激了外国购买美国政府债券。

    Hooper认为,“鉴于上周美国10年期收益率下跌,我预计美联储本周的政策会议将开始讨论缩减买债规模,可能会稍后举行的杰克森霍尔全球央行年会上宣布,并于秋季开始实行。但市场可能还没有准备好接受这个消息。”

    Hooper指出,在美联储本周政策会议中,当修订后的点阵图显示比预期会更早或更激进地加息,便可能轻易推高长期收益率。此外,若美联储主席鲍威尔提及联储已开始讨论缩减买债规模,或暗示缩减可能在未来几个月开始,也可以轻松推高利率。

    她预计,美债收益率会在今年下半年重新上升,并远高于目前的水平。


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