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美指要涨?美国5月CPI或创28年最大增速,料为美联储缩减QE预热

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北京时间6月10日20:30,美国将公布5月份CPI数据。投资者正在关注这些数据,看通胀是否会比美联储预期的更热、更持久。若更为持久的话,美联储将被迫放弃宽松政策。 

  市场预期美国5月份CPI大涨

  市场普遍预计,美国5月核心CPI年率未季调上涨3.5%,创下28年来最大增速,5月核心CPI月率未季调和CPI月率季调后都上涨0.5%,CPI年率未季调上涨4.7%,创下为2008年秋季以来的最大增速。

  投资者将争论,美国物价上涨是像美联储认为的那样是短暂的,还是更普遍、更持久的。

  如果是后者,人们的担忧是,美联储将被迫放弃宽松政策。宽松政策帮助保持了低利率,增加了流动性,并为股市上涨提供了动力。

  美国CPI走势图如下:

  美联储曾表示,当它认为美国经济和劳动力市场足够强劲时,将开始实施第一阶段的宽松政策。美联储官员曾表示,他们将容忍2%左右的平均通胀目标。一些策略师预计,美联储将在8月底杰克逊霍尔经济研讨会上开始讨论每月缩减1200亿美元债券购买的话题。预计美联储将再等上几个月,并在12月或明年初开始削减购买规模。这将导致美联储在真正采取行动提高利率之前,在很长一段时间内缓慢减少债券购买。大多数市场专家预计美联储在2023年之前不会加息。

  下图是除去食品和能源的美国核心CPI,可以看到近期明显好于预期

  富国银行(Wells Fargo)债券策略师表示,他们将关注这些数据,寻找经济重新开放带来的明显物价上涨以外的趋势。

  经济学家们正在密切关注一直在上涨的工资。他们预计,随着工人有望重返劳动力市场,情况在几个月内不会变得明朗。5月份新增55.9万个就业岗位低于预期,但随着9月份的临近,就业步伐预计将加快,届时联邦失业救济将到期,学校将重新开学,家长们将重返工作岗位。

  美股稳定

  对于美国股市,一定程度的通货膨胀是件好事,尤其是对那些可以通过提高商品价格来应对成本上升的公司来说。当通胀变得过热并侵蚀利润率时,通胀就会变成负值。

  Lazard资产管理公司(Lazard Asset Management)美国股市主管兼多元资产投资联席主管Ron Temple表示:“这些短期数据无法告诉我们通胀数据是否会是暂时的。” 他说,要弄清油价上涨是否只是暂时的,还需要几个月的时间。Temple表示,远高于预期的火爆CPI将对股票和债券构成负面影响。

  他预计未来几个月通胀上升不会破坏股市稳定,但他表示,有债市专家认为美联储可能会更快缩减购债。  

  三菱日联美国宏观策略主管George Goncalves表示:“投资者正在为收益率意外下滑寻找解释,但他表示,可能只是因为市场不希望通胀或经济增长速度维持在当前水准。肯定是空头回补。我认为我们正在经历的是对情况的重新思考。我们正在经历经济活动的高峰,通胀的高峰,市场应该向前看。”

  汇通网提醒,市场目前预测美国5月通胀大幅上升,利好美元指数。若美联储认为通胀比预期更持久,未来缩减或放弃QE,有望提振美元指数进一步反弹,投资者需对此保持关注。

  (美元指数日线图)

  北京时间6月10日9:23,美元指数报90.17。


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