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Costco(COST.US) 收益:您可能错过的 3 个数字

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作者:德米特里·卡洛格罗普洛斯(TMFSigma)  

大标题数出好市多的(NASDAQ:COST)最新发行市盈率为15%。在剔除汽油价格和汇率波动等变化后,这家仓储巨头的同店销售额较去年有所提高。  

这一增长反映了多年来最强劲的消费者支出环境之一,但它只说明了收益故事的一部分。让我们来看看投资者可能从报告中遗漏的其他一些指标。  

1.续订率:91%  

几乎所有收到会员资格失效邀请的人都选择再支付一年的费用。Costco本季度的订阅续订率为91%,保持在一年多以来的接近记录水平。  

这对企业来说是个好消息,因为这意味着即使更多的支出转移到网上,购物者也能从他们的会员资格中获得大量价值。Costco也在这个领域积极竞争,包括去年大力推动超大产品交付。  

强劲的续订率也提升了收入,会员收入从一年前的8.15亿美元增至9亿美元。这占Costco营业收入的一半以上。  

2.通货膨胀:3%  

3月初,Costco的高管估计,大多数消费者类别的总体通胀率在1%到1.5%之间。但自那以后发生了很多变化,由于运输延迟以及牛肉、半导体芯片和油等物品的供应挑战,价格上涨。现在通货膨胀似乎在2.5%到3.5%的范围内运行。“通胀压力比比皆是,”首席财务官理查德加兰蒂在电话会议上说。  

Costco正在利用其在行业中的影响力,通过诸如前装订单之类的策略来尽量减少对购物者的影响。然而,随着从铝到塑料、纸浆、货运和大宗商品的各种成本的上升,价格仍在攀升。鉴于其在行业中的价格领先地位,通胀环境有利于Costco。  

3.客流量增长:12%  

本季度数字销售额增长了38%,Costco将珠宝和家居等非必需消费品的强劲需求归功于其庞大的交付平台的销量增加。由于交付时间正在缩短,这种推动正在增加开始与Wayfair和HomeDepot等领导者竞争的空间。  

但购物者仍然涌入Costco的零售仓库,本季度客流量再次以两位数增长。巨大的推动力来自其利润率更高的非食品通道。生鲜细分市场略有收缩,但以历史标准衡量仍居高不下。  

即将上涨的会员费  

加兰蒂在电话会议上提出了一些关于Costco何时可能提高会员价格的问题,这立即刺激了收益增长。距离上次涨价已经过去了大约四年,而且公司倾向于每五年左右增加一次费用。  

强劲的客户流量和续订率意味着好市多不会再费力地将费用提高,尤其是当会员从更广泛的产品范围内更快的送货上门中获得更多好处时。至于提振的确切时间,“我们将不得不拭目以待,”加兰蒂说,“但我们当然对我们的竞争地位感到满意。”  


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