Rocket(RKT.US) 的其他业务能否帮助其克服抵押贷款市场放缓的局面？

美股要聞 2021-06-01 9:57:49 131

作者:考特尼卡尔森(TMFCourtCarlsen)

过去的一年对抵押贷款机构来说是伟大的一年。美联储将利率降至历史低位，抵押贷款利率因此降至历史低位。这些利率促使人们以创纪录的速度进行再融资，而RocketCos.（纽约证券交易所股票代码：RKT）在这方面表现出色。

根据消费者金融保护局的数据，RocketMortgage去年在抵押贷款方面位居全国第一，为110万。其中，87%是再融资贷款，总额为2740亿美元。这些惊人的数字超过了第二名的竞争对手UWMHoldings，后者发放了560,000笔贷款。

Rocket在第一季度继续保持稳健的表现，但贷方已经注意到抵押贷款市场已经开始放缓。随着经济正常化和利率开始再次上升，这是可以预料的。Rocket了解抵押贷款市场的周期性，并在扩大其他收入来源方面取得了长足的进步。够了吗？

抵押贷款行业的周期性

由于利率如何随经济状况而变化，抵押贷款行业具有高度周期性。当利率降至低水平时，就像去年一样，再融资对房主具有吸引力，并推动抵押贷款发放活动。随着经济复苏和利率上升，再融资变得不那么普遍，贷款发放活动也开始降温。正因为如此，抵押贷款机构在景气时期以较低的倍数进行交易，这就是为什么Rocket目前的市盈率为6.8，而竞争对手PennyMacFinancialServices和Mr.CooperGroup的市盈率分别为2.7和3.1。

根据房地美(FreddieMac)的数据，1月份30年期固定利率抵押贷款触底反弹，接近2.65%，此后升至2.95%。该机构预计，到2021年底，这些利率将升至3.4%，并在明年继续攀升。该机构还预计，总起源将从2020年的4万亿美元下降到2021年的3.5万亿美元和2022年的2.4万亿美元。

火箭能逆周期趋势吗？

如果Rocket要逆转周期性趋势，它就必须通过服务抵押贷款以外的市场来做到这一点。该公司看到了汽车融资和其他金融服务的机会，并相信它可以对这些分散市场的流程数字化产生影响。

2020年，该公司其他Rocket业务的收入为157亿美元，占当年总收入的13.1%。

Rocket来自其他Rocket公司的最大收入来源是Amrock，它是一家提供产权保险、财产估值和结算服务的公司，这些服务都内置在Rocket平台中。Amrock占合并后公司收入的8%，但仍依赖抵押贷款，因此受行业周期性影响。

Rocket的最终目标是通过其抵押贷款平台吸引客户，然后通过其个人贷款或汽车贷款解决方案终生留住这些客户。RocketLoans占总收入的2.5%，是该公司的数字个人贷款业务，允许客户在当天申请贷款并获得资金。

该公司还有其RocketAuto业务——去年收入最少的生产商之一，占收入的0.15%，但这是该公司希望进一步扩张的领域。为了发展其RocketAuto业务，该公司与汽车零售行业领先的软件提供商AutoFi合作。AutoFi与全国2,000家经销商合作伙伴合作，将帮助RocketAuto与这些经销商建立联系，从而增加其获得库存的机会。该公司喜欢AutoFi如何与其RocketAuto平台集成，为其提供包括融资和保险在内的完整汽车销售点解决方案。

有增长的机会，但必须取得进展

第一季度，这些其他Rocket公司提供的总收入为5.54亿美元，占公司同期总收入的12.1%。虽然其他收入占总收入的百分比没有显着变化，但总收入确实比前一年增长了83%。

这些服务目前并没有为Rocket提供重要的收入来源，但它们可能会在未来发展。建立这些其他收入来源是Rocket成功的关键，可以帮助贷方打破行业内其他公司的趋势。然而，该公司的收入仍然严重依赖抵押贷款，并且必须继续应对该行业的周期性，该行业预计未来几年增长将放缓。