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您是否错过了迪士尼(DIS.US)最新收益中的这些宝贵信息?

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作者:霍华德史密斯(TMFBuilt2Last)  

华特迪士尼(纽约证券交易所代码:DIS)管理层在大流行期间展示了其经验和灵活性,其业务战略重点是加快推出其流媒体电视产品。投资者尤其为Disney+的成功欢呼,因为它在今年早些时候,即推出仅约16个月后,订户就超过了1亿。  

该公司在其2021年第二季度财报中宣布,截至4月3日,迪士尼+订户总数为1.036亿,投资者对增长速度开始放缓感到失望。结果是在宣布后的几天内股价下跌了5%。但专注于流媒体数据的投资者错过了一个更重要的数据,该数据为投资一家具有标志性品牌和大量上行潜力的公司提供了机会。  

重新开放  

在大流行期间,对迪士尼对其Disney+、Hulu和ESPN+流媒体产品的计划的关注是可以理解的。该部分的进展仍然很重要。但在第二季度的电话会议上,首席执行官鲍勃·查佩克(BobChapek)向投资者提供了一些信息,这些信息与大流行前的水平相比,对企业的复苏影响更大。  

Chapek的评论表明,一旦全面复苏,该公司的公园、体验和产品部门将有超过大流行前水平的上涨空间。他告诉投资者,“我们利用这次机会改进了我们的运营程序,通过使用技术创新、新的票务策略和其他产品来提升客人体验。”  

该公司最近在加利福尼亚州阿纳海姆重新开放了迪士尼乐园,但国际层面已经感受到了反弹。Chapek告诉投资者,其上海度假村目前的运营水平达到或高于2019财年的水平。他还表示,公司“对我们在香港迪士尼乐园看到的情况感到鼓舞”。由于迪斯尼的巴黎公园尚未重新开放,反弹加速的空间更大。  

有影响力的细分市场  

虽然许多投资者可能对直接面向消费者的产品的增长速度放缓感到不满,但似乎公园部门的消息有些被忽视了。迪士尼的流媒体业务越来越重要,尤其是因为它与整个电影制片厂业务相关。但是人们可能会忘记大流行之前主题公园的业务有多大。  

截至2019年9月28日止的财政年度,公园部门贡献了38%的收入。随着大流行的复苏在2020年末和2021年初开始扎根,该部门占截至4月止六个月总收入的21%2021年3月。  

随着重新开放的进展以及被压抑的需求(如上海公园所见证的那样),该公司似乎从这里获得了重要的催化剂。最近一个收益期的结果只是消费者活动复苏的开始。当时甚至没有批准的青少年疫苗,而现在有。国内航空旅行仍然仅占2019年可比水平的60%左右。这一直在稳步改善,但未来还有更多的增长。毫无疑问,迪士尼乐园仍将是家庭度假的首选目的地。  

外卖  

此后,迪士尼的股票已从盈利后的打击中恢复过来。但是,尽管标准普尔500指数今年迄今的回报率接近12%,但迪士尼股价今年仍处于亏损状态。  

  

考虑到全球度假者返回迪士尼主题公园可能带来的好处,以及公司将从中受益的其他复苏领域(如体育和电影),业务的反弹才刚刚开始。  

专注于相对较新的流媒体服务是有道理的。在未来一段时间内,这将是公司的一个增长部分。但投资者似乎错过了收益报告中的明显内容,在回归主题公园的好处完全实现之前进行投资还为时不晚。  


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