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Teladoc Health(TDOC.US)是ARK的顶级控股公司。应该是你的吗?

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作者:史蒂夫·迪托(SteveDitto)(愚蠢地退休)  

去年,ARKInvestmentManagement的CathieWood可以说是增长投资的代名词。在遵循“仅投资于破坏性创新”的目标的同时,TeladocHealth(NYSE:TDOC)成为包括WoodAETF在内的几只ETF的最大持股之一,其中包括ARKInnovationETF(NYSEMKT:ARKK),ARK下一代互联网ETF(NYSEMKT):ARKW)和ARKGenomicsRevolutionETF(NYSEMKT:ARKG)。  

ARK着眼于颠覆性的选股方法,在2020年取得了骄人的成绩。ARKInnovation上涨149%,而Teladoc紧随其后,回报率为139%。2021年的情况有所不同,因为市场转向大流行后的“重新开放”股票,迄今为止使ARKInnovation下跌了11%。与标准普尔500指数上涨11%相比,特拉克多克股价进一步下跌27%。  

通过这一切,ARK继续购买了更多Teladoc股票,并稳步增加了其本已充足的头寸。Teladoc现在在ARKGenomics中排名第一,在ARKInnovation中排名第二,在ARKNextGenerationInternet中排名第六。那么,ARK在特拉达多克(Teladoc)被定罪的确切原因是什么?  

巨大的虚拟护理市场机会  

一个提示是ARK的广泛信念,即“传统投资策略通常无法正确地确定破坏性创新的价格,因为人们可能不了解最终机会将有多大。他们没有把握机会,也没有分析破坏性因素。。”  

Teladoc肯定就是这种情况。COVID-19促进了远程医疗的使用,而Teladoc是最大的受益者。到2020年,Teladoc的总访问量增长到1060万,同比增长156%。但是,Teladoc的定位远不止是面向社交对象的视频访问。2020年末,Teladoc以185亿美元的价格完成了对Livongo的收购,该公司是“应用健康信号”和数字教练方面的创新产品,是糖尿病护理领域的领导者。从那时起,Teladoc一直进入其他慢性病领域,并且更广泛地进入了Teladoc所谓的“全人护理”。这种超越其虚拟紧急护理根源的演变为Teladoc带来了巨大的市场机会。  

麦肯锡公司(McKinsey&Company)于2020年发布的一份关于远程医疗的报告显示,虚拟医疗可以从虚拟紧急医疗扩展到医疗机构,门诊中心和家庭医疗领域约20%的Medicare,Medicaid和商业支出。对于Teladoc这样的公司来说,这种转变为美国带来了大约2500亿美元的市场机会。该估计数甚至不包括国际扩张的潜力。  

扩大领导地位  

为了充分利用这一潜在机会,Teladoc将需要在多个方面执行:  

首先,Teladoc必须继续通过成员数量和利用率的增加来增加收入。在第一季度,会员人数同比增长20%,达到5100万,总访问量增长56%,达到320万,收入增长151%,达到4.537亿美元。  

第二,Teladoc必须增加会员可用和使用的产品数量。患有多种疾病(例如糖尿病,肌肉骨骼疼痛,行为健康等)的患者往往会生病,需要更多服务,拥有更高的保留率并且对服务的满意度更高。到2020年,只有大约27%的Teladoc会员可以使用两种或更多产品,因此该指标还有很大的改进空间。  

第三,Teladoc需要将差异化技术嵌入其运营的各个方面,以避免商品化。诸如Livongo所应用的健康信号之类的技术可以通过识别有风险的患者并为他们提供“轻推”以遵循指导和服药,从而将绩效水平提高到远远超过现状的水平。Teladoc声称每天将提供25,000个个性化的健康护理,但真正的价值将来自对重要健康结果产生可衡量的影响,例如减少患者的心脏病发作或中风。  

最后,Teladoc需要通过其服务为客户提供不断增长的价值。如今,许多雇主和医疗计划都按“每个成员每月”的价格为虚拟护理服务付费。大多数人宁愿为实际使用并喜欢该服务的“订婚会员”付费。最终,该行业正朝着“基于价值的护理”的方向发展,在这种护理中,医疗保健提供者受到激励以降低总体护理成本。投资者应注意有迹象表明,Teladoc支持这些新的支付模式,以推动更多的利润收入,并为无法提供更多价值的竞争对手创造障碍。  

听从领队  

ARK将颠覆性创新定义为“引入具有技术功能的新产品或服务,可能会改变世界的运作方式”。Teladoc似乎恰好提供了这一点,并选中了所有复选框,使其成为ARK的顶级控股。通过从CathieWood的剧本中抽出一页,投资像Teladoc这样的市场领导者可以使您的投资组合在未来几年内更加健康。  


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