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为什么Roblox(RBLX.US)认为它具有巨大的长期增长潜力

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作者:约翰·巴拉德(TMFRazorback)  

Roblox(NYSE:RBLX)周一发布了出色的第一季度收益报告,收入同比增长140%,远高于管理层先前的增长预期。该消息使该股大幅反弹。  

与游戏平台公司的发展一样令人印象深刻,首席执行官DavidBaszucki明确表示他认为这才刚刚起步。他说:“我们在Roblox建设的机会很大。”管理层在其第一季度财报电话会议上提供了很多见解,以解释为何对其增长轨迹充满信心。  

Roblox在正确的事情上花了大钱  

Roblox于3月份以高估值上市,市值接近400亿美元。经过几个月的风风雨雨,这就是现在的价值。投资者购买了该股票,期望从这一高增长业务中获得丰厚的回报。希望实现增长的关键将是在平台上获得更多内容。正如Baszucki在财报电话会议上所说:“内容越好,越有更多的人使用该平台。”  

该公司不自行为其平台制作内容。相反,它依赖于由800万内容创建者和开发者组成的庞大且不断增长的社区。鉴于此,值得注意的是,Roblox有望在今年向其开发人员社区奖励近5亿美元的基于参与的支出。开发人员交易费是其最大的支出项目,在第一季度占收入的30%。  

这对Roblox来说是一笔巨款,也是其上个季度亏损1.35亿美元的重要原因。但与此同时,事实上,它优先考虑奖励开发商,而不是在短期内扭亏为盈,这正在帮助Roblox显着提高其业务的长期价值。  

4月的每日活跃用户同比增长37%,达到4300万。仅在该月中,不断增长的用户群就在该平台上花费了32亿小时。  

显然,Roblox花费在开发人员交换费上的钱越多,获得的收益就越多。在第一季度,它报告了每位用户的平均预订量增加了46%。这清楚地表明用户正在平台上寻找高质量的内容以度过时间。  

强大的开发人员激励措施正在推动增长  

Roblox正在构建的平台可以激励数百万开发人员前来创造内容,从而吸引潜在的数十亿用户,这是Buszucki对公司的长期愿景。  

在2018年,Roblox仅支付了7200万美元的开发人员费用。在短短三年内,它的增长速度将达到近七倍。Roblox使其平台成为开发人员可以从业余爱好者过渡到大型专业工作室的地方。结果,开发人员不断提高自己的排名并赚取更多的钱,这创造了更多的诱因来为该平台生产更多的产品。  

此外,开发人员加入Roblox并获得奖励的动机正在帮助推动其国际扩张努力。例如,在第一季度,其在欧洲的用户群增长了79%,增速高于美国/加拿大地区。  

Baszucki强调了其他国家,包括菲律宾,巴西和俄罗斯,开发人员正在平台中产生“惊人的内容”,并且“播放器变得越来越嵌入式”。  

正是这种国际势头解释了为什么Buszucki表示:“我们继续将我们认为在财务上审慎的资金重新投入开发者社区。”  

短期内会发生什么  

Roblox短期内将面临严峻的同比增长比较。在大流行期间,用户参与度激增,并且由于随着COVID-19脱颖而出的更多娱乐选择再次可用,这种不确定性趋势的不确定性,管理层没有给出2021年的进一步收益指引。  

在短期内,我不会过多地关注公司的收入增长。相反,我将观察每个每日活跃用户的平均预订量。此度量标准可以很好地指示用户对他们在平台上找到的内容的重视程度,以及管理层在开发人员交易费方面的投资是否获得了良好的回报。  

股票交易价格很高,可能会限制投资者的短期收益。但是,Roblox绝对是您需要关注的增长型股票。  


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