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美股神秘的回购力量回来了,受益的是成长股?

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随着全球经济好转,企业盈利改善,美股企业重新开始准备启动大规模回购。  

FCF(自由现金流)收益率占据优势的大型科技股可能在此轮股票回购狂潮中最为受益。  

上个月,苹果和Alphabet分别宣布了900亿美元和500亿美元的回购计划。通过对罗素1000指数中成长型公司的分析,苹果在2021年将产生足够的自由现金流,表明其有能力支付更高的股息或进行大量的股票回购。  

回购狂潮  

今年4月,美国企业宣布了2080亿美元的新回购计划,这是自2018年6月以来第二高的月度金额。  

高盛统计显示,截止今年前4个月,美国企业宣布的股票回购总额达到了4840亿美元,为20年来同期最高水平。  

2021年,美国企业获得的回购授权总额为5040亿美元,是至少22年来的最高值。高盛预计,今年美股企业回购金额将较去年大涨35%。  

欧洲的情况也是类似。虽然回购速度慢于美国,但是有市场分析认为,欧洲企业的回购速度可能在明年加快,较疫情前水平高出25%。  

净回购规模足以减轻公司董事会向高管人员发行新股时造成的摊薄效应,从而减少股票数量,提高了每股收益。  

较高的每股收益通常能够支持较高的股价。  

去年6月,受新冠疫情影响,美联储要求美国最大的几家银行停止回购股票,大量企业在疫情期间囤积现金,以防止经济长期低迷。  

如今,经济复苏加快,美国的货币供应量大幅增加,极低的利率水平也为股票回购奠定了基础。  

此外,美联储也透露,在6月压力测试完成后或取消对「多数银行」的派息和回购股票限制。  

大型科技股或受益  

大型科技公司是本轮回购的主力军。  

苹果和Alphabet上月分别宣布了900亿美元和500亿美元的回购计划。  

而据分析,FCF(自由现金流)情况占据优势的成长型企业可能在股票回购狂潮中最为受益。  

公司的FCF(自由现金流)是其在计划的资本支出之后的剩余现金流量。这些钱可以用来回购股票,增加股息或用于其他公司目的,比如收购或扩张。  

每股FCF除以当前股价就得了FCF收益率,这是衡量公司资金部署能力的一个指标。  

分析师对罗素1000指数中的成长型公司进行分析。  

Russell1000是市值加权指数,这意味着最大的公司在该指数中所占的比例最大。罗素1000成长股指数基金(NASDAQ:VONG)最大的持仓为苹果,市值占比达到10.5%。  

分析师表示,苹果2021年每股FCF将达到5.61美元。  

如果将预计的5.61美元除以其5月14日的收盘价127.45美元,苹果FCF收益率估计为4.40%。如果从FCF收益率中减去当前的股息收益率0.69%,相较其当前0.69%的股息收益率,有3.71%的「headroom」(即上涨空间)。  

这也说明,苹果将在2021年产生足够的自由现金流,以支付更高的股息或进行大量的股票回购。  

「上涨空间」最大的公司  

分析称,预计2021年FCF最高的公司是NexstarMediaGroupInc.,为17.70%。该公司的预期「headroom」也最高,为15.84%。  

第二则是ModernaInc,该公司在研发和部署新冠疫苗方面优势明显。预计其2021年的FCF收益率为14.47%。由于该公司不支付普通股股息,14.47%也是其预估的「headroom」。  

接下来是CommScopeHoldingCo.Inc.。预计其2021年FCF收益率为12.11%。在没有股息的情况下,这也是预期的上涨空间。  

戴尔(DellTechnologiesInc.)排名第四,FCF收益率和预期「headroom」为11.85%。戴尔目前同样没有股息。  

排名第五的是NRGEnergy,预计FCF收益率为15.35%,股息收益率为3.79%,预期「headroom」为11.57%。


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