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通胀很快就会降温?聪明的投资者已经开始做多美元

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随着疫情期间全球央行大放水产生的负面影响渐渐显现,全球经济也开始动荡,各国市场都将经历一段极具挑战的时期,投资前景变得十分暗淡。在这样的背景之下,投资者开始寻求避风港,美元就是一个很好的选择。  

随着时间的推移,全球金融市场都在发生着变化,但唯一不变的就是投资者的羊群效应:投资者在危机来临之时,总会将投资标的从风险资产中转移到美元。  

去年疫情期间,人们不仅在抢购卫生纸,他们还涌去购买美元了。去年3月,由于人们对于美元的需求过强,美联储不得不加快印钞速度,以满足其它央行对美元的需求。  

因此,在市场出现不确定性的时候,不做多美元是很愚蠢的。在2007年金融危机时期,投资者就由守转攻,投资以美元为标的的金融产品,也因此赚得盆满钵满。  

最危急的时期已经过去,那么现在美元还有交易机会吗?  

Livewire分析师表示:  

“当前,在技术面上,美元即将出现重要看涨信号。”  

当50日移动均线(紫线)上行,与200日移动均线(黄线)相交,并呈现出中期的变化趋势,这就是一个典型的看涨信号。这一点在美元身上体现得尤其明显,自1999年以来,这两条线相交了15次,而美元就上涨了13次。  

下图是2008年以来移动均线的相交情况,这证明当两条线相交时,美元就会出现反弹。当前,这两条线即将相交,这将引起美元空头的恐慌,人们纷纷增加美元多头仓位,还可能会导致美元强势反弹。

Source:Bloomberg.  

关于美元走势预测另外一个可观察的指标是通胀情况。Livewire分析师认为,通胀上升是短暂的。2020年,全球经济面临下行压力,需求受到了抑制,但随着经济重启,需求得到释放,美国4月CPI也因此远超预期。  

在CPI数据中,二手车、租赁汽车、住房、机票以及外卖几乎就占了增幅的60%。这些细节里面潜藏着危机,这也是为什么美联储副主席克拉里达在数据公布后迅速出来安抚市场,称物价上升只反映出了暂时的通胀。  

大宗商品价格也引起了媒体的广泛关注。由于大量投机性买盘以及经济重启,大宗商品供应出现短缺,导致大宗商品价格上涨,不过这并不是长期的价格趋势。  

如果大宗商品价格回落,这将会在一定程度上缓解价格压力,考虑到大宗商品与美元的相关性,一旦大宗商品价格回落,通胀预期将被打压,这也将会为美元提供支撑。  

下图表现的是彭博大宗商品指数的走势。由于2020年全球向金融系统中注入了大量流动性,大宗商品价格大幅上涨。不过当前该指数进入了一个强有力的阻力区间,自2015年以来,该指数就没有突破过这一阻力区间,这说明之后大宗商品很可能会遭遇一次价格回调。  

当前,经济复苏不平衡、通胀暂时上升带来了诸多不确定性。在金融状况极其宽松,自满情绪充斥着市场的时候,往往容易发生极端事件。因此,现在正是投资者腾出资金来应对极端事件的机会。  

其中一个方法就是同时购买美元和高评级债券。在市场受挫时,这种投资组合所产生的收益会十分可观。2020年第一季度就是一个很典型的例子。当时,澳洲股市下跌23.4%,而未对冲的高评级债券指数回报率却高达+19.4%,起到了很好的对冲效果。  


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