阿里(09988)单季巨亏76亿股价暴跌！首次亏损系182亿罚款发威？

港股資訊 2021-05-14 15:18:56 122

5月13日晚间，阿里巴巴集团披露了2021财年第四财季季报（即今年一季报）及2021财年年报。

经历平台经济反垄断等诸多「风暴」之后，阿里巴巴集团的最新一份财报向外界透露了多个核心数据：

1、反垄断罚款导致上市以来首次季度亏损（今年一季度经营亏损76.54亿，2021财年经营利润同比下降了2%）；

2、2021财年，上市暂缓的蚂蚁集团仍然给股东阿里巴巴带来196.93亿元投资收益；

3、今年一季度末，国内天猫+淘宝APP用户数达到了9.25亿，7成新增用户来自下沉市场，反超拼多多重回国内第一的王座；

4、2021财年，阿里巴巴实现1.2万亿美元GMV（商品交易额）创历史新高，线上实物GMV同比增长21% 、增速有所放缓。

数据显示，今年一季度经营亏损76.54亿，阿里巴巴美股盘前跌3%。截至北京时间23:30，阿里巴巴跌幅超5%，报208.38美元/股，股价较去年10月创下的峰值下跌了30%以上，目前股价为去年7月份以来最低。

一季度经营亏损76.54亿

「182亿的罚款一次性进入到本季度损益，导致上市以来首次季度亏损，使得阿里巴巴能够更深刻审视平台经济发展和社会发展的关系，」在财报披露的业绩说明电话会上，阿里巴巴集团董事会主席兼首席执行官张勇称：对于反垄断相关行政处罚，公司诚恳接受，坚决服从。利用这次处罚契机的充分反思和调整，将使阿里巴巴能够更好的服务消费者、商家和合作伙伴。

今年4月10日，国家市场监管总局通报，依法对阿里巴巴集团作出行政处罚，责令其停止违法行为，并处以其2019年中国境内销售额4557.12亿元4%计182.28亿元（27.82 亿美元）罚款。

财报显示，今年一季度，阿里巴巴集团归属于普通股股东的净亏损为人民币54.79亿元（8.36亿美元），净亏损为人民币76.54亿元（11.68亿美元），主要由于上述反垄断法罚款。

如剔除该一次性影响及其他若干项目，阿里巴巴当季非公认会计准则净利润为人民币262.16亿元（40.01亿美元），同比增长18%；经营利润为人民币105.65亿元（16.12亿美元），同比增长48%。

今年一季度，阿里巴巴营收为1873.95亿元人民币（约合286.02亿美元），同比增长64%。

从2021财年（注：2020年4月1日—2021年3月30日）数据来看，年度营业收入7172.89亿元（1094.80亿美元），同比增长41%。若不考虑去年10月开始合并高鑫零售的影响，其财年收入为6744.20亿元（1029.37亿美元），同比增长32%。

财报称，「主要由于上述反垄断法罚款及与蚂蚁集团相关并授予我们员工的股权激励费用增加人民币160.54亿元。」2021财年，经营利润是896.78亿元（136.88亿美元），同比下降2%；归属于普通股股东的净利润为1503.08亿元（229.41亿美元），净利润为1432.84亿元（218.69亿美元）。

剔除该影响及其他若干项目，2021财年非公认会计准则净利润为1719.85亿元（262.50亿美元），同比增长30%。

财报显示，2021财年，阿里巴巴按权益法核算的投资损益为收益人民币69.84亿元，2020财年为损失人民币57.33亿元。其中，蚂蚁集团给阿里巴巴集团带来196.93亿元收益。

今年4月中旬，阿里巴巴的反垄断罚单开出数天之后，监管部门约谈蚂蚁集团。

随后，蚂蚁集团、阿里巴巴先后官方发声，其中重点内容包括，蚂蚁集团宣布将整体申设金融控股公司，实现金融业务全部纳入监管；纠正支付业务与其他金融产品（比如支付宝借呗等）的不当链接；拟申请个人征信业务牌照，将蚂蚁征信纳入其中；严格落实审慎监管要求，认真落实理财产品的合规及适当性要求，管控重要基金产品流动性风险等。

商品交易额1.2万亿美元创新高

从业务开展来看，过去一年，阿里巴巴用户数及各个业务线仍保持了快速增长。

用户数方面，阿里巴巴生态体系的全球年度活跃消费者达到超过10亿，其中8.91亿消费者来自中国零售市场、本地生活服务和数字媒体及娱乐平台，约2.40亿来自海外。

中国零售市场移动月活用户9.25亿，环比增加2300万、过去一年增加7900万，反超拼多多（截至2020年底，拼多多年度活跃买家数达7.884亿）。中国零售市场年度活跃消费者为8.11亿，环比增加3200万。

下沉市场是阿里巴巴新用户增量的重要来源。财报显示，2021财年阿里巴巴中国零售市场约70%的新增年度活跃消费者来自欠发达地区，过去一个财年，淘宝特价版年度活跃消费者超过1.5亿。

2021财年，阿里巴巴生态体系的商品交易额（GMV）为人民币8.119万亿元（1.239万亿美元），这里面中国零售市场GMV人民币7.494万亿元（1.144万亿美元），还有跨境及全球零售市场和本地生活服务GMV。比如东南亚电商平台Lazada，今年一季度跨境及全球批发商业收入同比增长59%。

2021财年，整体线上实物GMV（剔除未支付订单）同比增长21%，主要受到快消品和家居装饰品类所推动。今年一季度天猫线上实物GMV（剔除未支付订单）同比增长26%，高于上季度19%的增速。2021财年淘宝直播保持迅猛增长，全财年淘宝直播GMV超过5000亿元。

此外，2021财年，在剔除集团内公司间交易后，菜鸟网络收入实现同比68%的稳健增长，在2021财年实现正经营现金流。

来自云计算业务的收入同比增长50%，达到601.2亿元。不过今年一季度增长明显放缓。主要原因是来自互联网行业的单一头部客户收入下降，该客户在海外的规模业务过去一直采用阿里的海外云服务，但终止了国际业务与阿里的关系。

在业绩说明会上，阿里方面解释，剔除此客户，阿里云前十大非关联客户在2021财年全年总收入中的占比不超过8%，所以说阿里云收入的集中度并不高。展望未来，阿里相信云计算收入在客户和行业方面将会进一步呈现多元化的发展。

在业绩说明电话会上，张勇称，新财年将坚定地将业务增长所带来的所有新增利润都投入到重点战略领域，包括技术创新，支持商家、降低商家经营成本，用户增长和体验提升，商品和供应链能力，以及基础设施建设和新业务的拓展。

他预计，这部分新增利润金额巨大，因此，投入会极具针对性和有序性，旨在充分发掘市场的潜力，为消费者和商家带来独特价值。

张勇说：「在挑战面前，我们坚信，只有面向未来，用技术和商业创新来驱动客户价值的创造，进行更为坚定的长期投资，解决社会关切的问题，才能最终克服这些挑战，与社会共同发展。」

芒格一季度增持阿里巴巴

北京时间5月13日，阿里巴巴美股盘前跌3%，截至晚间23点30分，跌幅逾5%。去年第四季度以来，受蚂蚁集团上市暂缓、国内平台经济反垄断等影响，阿里巴巴股价走低。

截至5月13日港股收盘，阿里巴巴港股报收213.2港元/股，当日跌3.18%。wind显示，自去年10月30日至今，阿里巴巴港股期间股价跌幅已达28%；阿里巴巴美股自319.32美元的高点一度最大跌落至211.23美元，总市值蒸发超过2500亿美元（折合人民币超16000亿元）。

值得一提的是，阿里巴巴获得了芒格名下公司的增持。

据Daily Journal Corp. 4月5日提交给美国证监会的13F文件显示，该公司在2021年第一季度新建仓阿里巴巴美股，在3月底的持股数为165320股，以当时的股价计算持仓市值约3750万美元、占比19.02%。

伯克希尔·哈撒韦（Berkshire Hathaway）副董事长查理·芒格为该报业集团的董事长。

在今年的股东大会现场，对于该笔投资，芒格回应称，「Daily Journal需要持有一定量的证券作为现金等价物。一般来说，以美国国债作为现金等价物。而由于最近国债的收益太低，所以决定转而投资普通股。不过，除非这类普通股的长期前景看好，否则不会被视作优秀的现金等价物。」他说到，「目前Daily Journal的现金等价物中有一小部分(A minor part)由阿里巴巴的普通股组成。」

海通国际研报指出，阿里巴巴在淘宝特价版、春节不打烊和淘宝直播的持续投资带来了过去财年利润率的收缩，后续随着来自传统电商平台、短视频平台和本地生活服务提供商的竞争，外部流量增速快于内部流量，综合佣金率将面临额外压力。

不过，他们也提出，随着反垄断罚单落地，「现有监管压力担忧初步消退，阿里巴巴依然在中国电商行业的领先地位，预计任何积极因素都可能提振股价，比如在社区团购、淘宝特价版方面的进展，以及业务分拆进一步释放分部估值潜力。」