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如果你拥有Peloton(PTON.US)的股票,是时候卖出了

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作者:孙O(TMFSunLion)  

自2019年9月首次公开募股以来,Peloton(NASDAQ:PTON)一直使投资者大跌眼镜。该股的发行价为29美元,但最初跌破发行价,因投资者质疑Peloton昂贵的健身车和流媒体旋转类订阅的吸引力。  

直到大约一年前,体育馆和其他企业开始关闭以应对这种大流行,人们对Peloton的兴趣仍然不高。这种突然的变化导致佩洛顿的销售额激增,该股票在2020年全年一直上涨,并在今年1月创下了每股171美元的历史新高。  

然而,股票随后损失了一半以上的价值,现在的交易价格低至80美元。让我们看看为什么多头抛弃了Peloton,以及为什么在情况恶化之前出售这种动荡的股票才有意义。  

大流行后的放缓  

Peloton的收入在截至去年6月的2020财年增长了一倍,达到18.3亿美元,并在2021财年的前9个月同比增长153%,达到30.9亿美元。该公司预计全年收入将增长119%,达到40亿美元。  

第三季度,其连接健身订阅量同比增长了135%,达到208万以上。它的关联健身锻炼次数增加了239%,超过1.495亿,而每个连接健身订阅者的平均每月锻炼次数从17.7增加到26.0。  

Peloton在2021年的前9个月也产生了1.24亿美元的净利润,而去年同期则为净亏损1.61亿美元。其经调整EBITDA2.99亿$也标志着从去年同期百万$26日损失显著的改善。  

这些数字都令人印象深刻,但华尔街只预计,随着大流行的过去和更多体育馆的重新开放,Peloton的收入明年将增长约36%。我们应该对这些预测持保留态度,但投资者也应该为大流行后的放缓做好准备。  

跑步机崩溃  

在第二季度末,Peloton告诉投资者,其全年收入将至少增长123%。由于最近召回了新的Tread和Tread+跑步机,该公司将第三季度的预期下调至119%,这可能会使第四季度的收入减少1.65亿美元。  

Peloton最初期望其跑步机将业务从自行车业务中剥离出去,并扩大其对潜在竞争对手的护城河,但是一系列涉及儿童的事故导致美国消费者产品安全委员会发布了公开警告,并敦促Peloton召回召回事件。  

这种情况很糟糕,但佩洛顿说,该机构的说法“不准确且具有误导性”,并且拒绝立即召回跑步机,这使情况变得更糟。佩洛顿最终同意召回跑步机,但是这场崩溃可能损害了它一直在培养的高端品牌吸引力。  

之前,我曾将Peloton与GoPro(NASDAQ:GPRO)和Fitbit进行了比较,两者在饱和各自的市场之前,最初都取得了令人瞩目的增长。GoPro和Fitbit在扩大产品线时都难以召回,但两家公司均未公开反对监管机构。  

竞争对手来了  

Peloton在其互联自行车和基于订阅的健身课程的利基市场中享有先行者的优势,但许多强大的竞争对手现在都瞄准了同一市场。  

苹果公司(NASDAQ:AAPL)于去年12月推出了Fitness+流媒体锻炼服务,该服务使用户可以在其所有设备上访问各种各样的锻炼。去年夏天,lululemonsportsa(纳斯达克股票代码:LULU)收购了Mirror,这是一家用于远程锻炼的“智能镜子”的生产商。Peloton还面临着像Echelon这样的新型互联自行车制造商。  

如果远程健身市场仍在迅速扩展,竞争将不是主要问题。然而,随着大流行的过去和更多体育馆的重新开放,竞争日益白热化-这意味着Peloton需要在日益萎缩的竞技场上与这些竞争对手抗衡。  

估值仍然很重要  

在过去几个月中,债券收益率的上升以及对重开市场的关注使许多投资者从增长型股票转向了价值型股票。  

这种转变对佩洛顿来说可能是个坏消息,佩洛顿的市盈率仍然是其近120倍。多头将声称,佩洛顿应得的溢价,因为分析师仍预计明年的收益将增长129%。  

然而,这些预测可能尚未将其召回的跑步机的全部影响因素考虑在内。如果竞争对手获得更大动力,Peloton也可能难以超越这些期望。  

底线  

佩洛顿(Peloton)尚未注定要失败,但现在有大量更好的成长型股票可以购买。投资者应考虑从这只摇摇欲坠的股票中获利,并坚持选择光明的公司。  


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