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缅怀传奇!比肩巴菲特的投资大师大卫·斯文森的生平回顾

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美国当地时间5月6日,耶鲁大学发布消息称,首席投资官大卫·斯文森于5日因癌症去世,享年67岁。

短短一句话,背后却是一代投资大师的故去。

如果单单说斯文森的名字,或许很多人会比较陌生。但如果提及巴菲特和张磊,大家应该都耳熟能详。  

而大卫·斯文森就是和巴菲特比肩的伟大投资大师,另外他还是国内顶尖投资人张磊恩师。  

前摩根史丹利投资管理公司董事长巴顿·M·毕格斯(BartonM.Biggs)说:‘世界上只有两位真正伟大的投资者,他们是斯文森和巴菲特。’  

大卫·斯文森被称为耶鲁的‘财神爷’,他是耶鲁捐赠基金的投资主管,他主导的‘耶鲁模式’,使他成为机构投资的教父级人物。  

他的生平也是传奇的一生:  

1954年,斯文森出生于美国威斯康辛州的一个小镇RiverFalls,是6个兄弟姐妹中的老大,其爷爷和父亲都是威斯康辛大学河瀑分校的化学教授,母亲则是一名牧师。  

1975年,斯文森到耶鲁大学攻读经济学博士,师从1981年诺贝尔经济学奖得主詹姆斯·托宾(JamesTobin)。托宾是资产组合选择的开创者,斯文森直接从他的身上学到了很多知识,这也是他后来提出创新性多样化投资组合的基础。  

1980年,博士毕业后,27岁的斯文森,先在雷曼兄弟公司工作了3年,之后又在所罗门兄弟做了3年,就在斯文森在华尔街的事业欣欣向荣之时,耶鲁捐赠基金的投资回报率却陷入了低谷。  

1985年,在受到耶鲁教务长布莱恩纳德邀请掌管耶鲁基金时,斯文森毅然选择回归学校,管理学校10亿美金的校友捐赠基金(endowmentfund)。  

回到耶鲁后,他的战绩是这样的。  


耶鲁基金从1985年开始便一路攀升,截止2020年6月则拥有312亿美元的规模。  

而1985年正是斯文森开始掌管耶鲁捐赠基金的年份。  

根据媒体的信息:过去十年中,耶鲁捐赠基金年收益率为10.9%,两位数的增长。而其净捐赠资产则保持了16.1%的年化。为耶鲁大学提供40%的财政支持。  

并且,更重要的是,其创造了一种模式——耶鲁模式。  

即:以资产配置为出发点,多元化配置,进行分散投资;大比例超配长期投资、另类资产这样的能够穿越牛熊的配置方式。  

因此,耶鲁财神,当之无愧。  

另外,斯文森还有另外一层身份,张磊恩师。  


张磊在《价值》一书中说:‘许多时候的人生际遇,是上天无意间给你打开的一扇窗,而你恰好在那里,某种意义上,是耶鲁投资办公室定位了我今后事业的坐标系,让我决定进入投资行业。’  

而打开那扇窗户的,就是斯文森。  

张磊的经历,这里不过多赘述。  

而张磊的投资理念,和投资经历的起点,正是在耶鲁。  

按照惯例,耶鲁投资办公室并不接收MBA学生当实习生。据说,斯文森破例的原因是,‘在这位真挚的学生身上,看到了蕴含的巨大潜质。’  


张磊回国后的第一波投资,就来自于耶鲁捐赠基金。  

2008年时,受全球金融危机影响,耶鲁大学基金投资高瓴的资本跌幅达到44%。  

面对这种情况,斯文森不仅没有‘割肉’,反而继续给高瓴‘输血’。后来,高瓴的成功证明了斯文森的眼光,耶鲁大学基金在这笔投资中平均年收益超过20%。  

回顾这一笔投资时,斯文森表示,只要基本面好,没必要在乎一时数字的波动。  

斯文森给我们留下的,并不是仅仅其辉煌的战绩,还有着极高的道德水准。  

一个只想赚钱的人,不可能在耶鲁待这么久。1985年加盟耶鲁时,他的薪水是打了八折。斯文森放弃华尔街的高薪来到耶鲁执掌学校捐赠基金并且教书育人。  

斯文森培养出的人才不仅在耶鲁创造了佳绩,也向哈佛大学捐赠基金、希尔顿基金会、卡耐基基金会等重要投资机构输出了领导力量。  

他既做到了达则兼济天下,同时又很好的做到了独善其身。  

1.投资是整个世界最具魅力的活动之一。成功的投资要求投资者具备广泛的特质和素养:好奇心、自信心、谦逊、敬业、判断力和热忱。  

2.好奇心、求知欲,因为几乎任何事情,任何地点都可以对市场有所影响。极致聪慧,因为你至少要和你的竞争对手一样聪明或更聪明。  

3.自信心,因为当你做出一个买进或卖出的决定时,实际上你是在下注市场走向是错误的。  

4.谦逊,因为有时市场又是正确的。  

5.敬业,因为你在和其他很多同样辛勤工作的人在竞争。  

6.判断力,因为仅仅搜集堆砌事实是不够的,你需要得出正确的结论。  

7.热忱,因为如果你不热爱你现在正在做的事情,你会失败。  

我们虽然无法复制斯文森的传奇,但是他的投资方式,投资理念或许对我们会有所帮助。  

参考自维基、搜狐(17.73,-0.21,-1.17%)等相关公开资料。  


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