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美股“太贵”,因风险溢价是十年来最低

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拜登政府:美国将放弃新冠疫苗知识产权专利

拜登政府当地时间5月5日发表一项决定,表示美国将放弃新冠肺炎疫苗的知识产权专利。美国贸易部部长戴琪5日在一份声明中宣布了美国政府的这一决定。此前,美国制药商曾就此事进行了激烈的内部辩论和大力反击。戴琪表示,政府此举是为了尽快普及安全有效的疫苗,结束新冠肺炎疫情。

美联储官员否认加息,强调通胀在可控范围内

对于外界关心的加息和通胀问题,多名美联储官员周三发表了公开讲话。芝加哥联储主席埃文斯表示,通胀失控的可能性很小,尽管他看好未来几个月就业强势增长,但实现2%的通胀的目标比许多人想象的要困难。波士顿联储主席罗森格伦表示,尽管数据起伏不定,但通胀仍将在短期内维持在接近2%的水平,这是最有可能的结果。克利夫兰联储主席梅斯特表示,今年通胀可能会上升至2%上方,但明年会回落,因此不太可能引发加息。

$路博迈NB美国小型企业基金(IE00B64QTZ34.HK)$

$路博迈NB美国房地产基金(IE00B0T0GQ85.HK)$

美联储6月维持利率在0%-0.25%区间的概率为91%

据CME「美联储观察」:美联储6月维持利率在0%-0.25%区间的概率为91%,加息25个基点至0.25%-0.50%区间的概率为9%;9月维持利率在0%-0.25%区间的概率为91.3%,加息25个基点的概率为8.7%。

小摩:美联储将从明年1月份开始缩减购债

小摩预计,美联储将从2022年1月份开始减少其每月的债券购买。由于经济强劲复苏,美联储将开始缩减其资产购买规模,每月的缩减规模分别为100亿美元的美国国债和50亿美元的抵押贷款支持证券。美联储目前每月的购债规模为1200亿美元。小摩表示,有关减码的讨论可能会在8月份的杰克逊霍尔会议上开始。投资者一直担心将再次出现「缩减恐慌」,这可能会导致债券收益率飙升。

美联储考虑进一步向金融科技公司开放其支付系统

随着金融科技初创企业在疫情期间风靡,美联储正在考虑是否允许它们更直接地使用美联储的支付系统。美联储周三发布公告,就允许采用「新型银行章程」的公司使用美联储提供的账户和服务的拟议办法征求公众意见。「随着科技推动支付领域快速变化,拟议的开户办法将确保新型机构进入美联储支付系统的申请得到一致和透明的评估。」美联储理事布雷纳德在公告中说。如果得到批准,将使金融科技公司获得在美国汇款的最有效方式之一。对于美联储,这也可以提供一种更便捷的方式,将资金从国库转账给美国消费者,减少对传统银行的依赖。

$贝莱德世界金融基金(LU1791807156.HK)$

$贝莱德世界金融基金(LU0106831901.HK)$

经合组织官员:接近21%的全球最低税率可行

美国总统拜登关于将最低全球公司税率设在21%的提议正在获得支持,牵头相关国际谈判的官员表示,最终协议可能定在21%附近。经合组织税务政策中心主任周三在法国参议院说,「对于世界其他地区,我怀疑是否会是21%。但是否会有一个接近21%的税率?我觉得很有可能。」

香港交易所对有关提高主板上市前盈利要求的计划做出让步

据报道,在遭到业界强烈反对后,香港交易所对有关提高主板上市前盈利要求的计划做出让步。香港交易所现在计划要求主板上市前三年内合计盈利至少达到8000万港元,而最初的建议是把这一盈利要求从5000万港元提高到1.25亿港元。香港交易所将在香港证监会批准后公布这一调整。

环球市场

大行看市

大摩:美股「太贵」,因风险溢价是十年来最低

大摩在最近的一份报告中表示,标普500指数的股票风险溢价「已经低无可低」,该指标已经降至过去十年以来的最低水平。英国《金融时报》也援引其报告,截止上个月,美股风险溢价徘徊在2.9个百分点,而疫情爆发前这一指标接近4个百分点。

大摩警告,人们愿意为股票支付多少钱?没人知道,但是他们正在支付一个十分昂贵的价格。此外,大摩还是用通胀预期来判断股票估值,假设投资者投资股票的长期障碍是跑赢上涨的价格,而不是赚取最低的美债收益率。在这一指标下,溢价仅为2.1个百分点,与20年前互联网泡沫时一样低。

投行:风险回报有吸引力,A股将迎来「红五月」

在瑞银和高盛的策略师看来,现在不该卖,而是应该买入中国股票。瑞银指出,前期的下跌已将市盈率与经济增速之比推至历史平均水平以下。高盛策略师也持乐观态度。策略师们表示:「总体而言,所有这些因素使我们相信,在估值重置后,市场的风险回报已再次变得有吸引力,」预计MSCI中国指数未来12个月将上涨18%。

$安联神州A股基金(LU1997245177.HK)$

$安联神州A股基金(LU1997244956.HK)$

机构配置观点

中金:政策担忧有所缓解,质优成长股值得关注

中金预计短期内市场的盘整态势将可能持续一段时间,以反映政策支持与增长前景间的拉锯,毕竟结构性的高估值也还没有被充分消化。积极的一面是,最新召开的政治局会议释放了政策边际改善的信号,尽管对增长持续性的担忧也可能再度浮现。市场将进入一个相对窗口期,因此国内经济复苏进展的微观动态(如劳动节假期消费和旅游数据)及外部环境(中美关系和全球新冠疫情)都值得密切关注。

操作层面,我们依然建议在成长和价值风格间相对均衡配置。政策维持相对宽松以及债券收益率下行整体上利好成长股,因此估值回调充分的质优成长股值得关注。板块上,我们仍然看好受益于出口驱动链条(例如汽车、家电和家具家装等)以及受益于国内服务消费回暖的标的(如旅游和酒店等)。

$景顺环球消费趋势基金(LU1887442140.HK)$

$百达精选品牌基金(LU0280433847.HK)$

中信证券:当前半导体行业高景气复苏,后续国产替代逻辑加强

中信证券研报认为,半导体产业2021年开启新一轮周期高景气复苏阶段,由于此前疫情期间产能扩增保守,且当前设备交期部分已经长达一年,因此产能紧张缺货现象有望贯穿2021全年,半导体制造、封测、设备公司受益。另一方面,中美硬科技分叉和海外大厂芯片缺货背景下,国产替代逻辑加强,2021年在国产设备材料领域有望看到积极进展,国产芯片设计公司有望抓住缺货机遇,快速推进国产替代。

$贝莱德世界科技基金(LU0056508442.HK)$

安信证券:大盘将继续处于震荡格局,市场主要围绕高景气线索展开

安信证券研报指出,当前市场没有系统性风险,大盘将继续处于震荡格局,市场主要围绕高景气线索展开。震荡市的核心思路在于不轻易追高,但如果真的发生大幅调整了则要变得积极。在配置思路上,应该围绕高景气线索,品种上要向二线品种和小赛道龙头延展。具体方向上,考虑三条主线:(1)持续高景气方向:电子、医药、机械、化工、电新、轻工等;(2)受益于疫情修复的行业如服务业等;(3)政治局会议特别强调的产业数字化方向:如工业互联网、人工智能、云计算等。


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