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万众期待!巴菲特股东大会来袭,7大精彩看点前瞻

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全球投资者翘首以盼的顶级盛宴——一年一度的巴菲特股东大会终于来了!

得益于巴菲特和芒格这两位投资界长青传奇,历年巴菲特股东大会一直备受万众期待。投资者从近5个小时的问答中,近距离学习股神的投资理念,切身感受投资的魅力,毋庸置疑将收获良多。

此前每年5月份初,伯克希尔-哈撒韦总部所在地奥马哈市总是热闹非凡,巴菲特股东大会大多在此召开,全球投资者将蜂拥而至。

但受疫情影响,自去年股东大会改为线上举行后,2021年第56次股东周年大会定于5月1日在洛杉矶召开,依旧采用线上形式。

那么今年的股东大会有何重磅看点呢?哪些议题会被提及?让我们来一探究竟。

看点一:黄金搭档芒格回归,两位大佬齐坐阵

一直以来,伯克希尔哈撒韦股东大会是华尔街的年度盛事。几十年来,巴菲特和芒格都会一起在大会上回答股东提出的问题,这俨然成为了一个传统。巴菲特常常公开指出,自己把芒格视为伙伴。

黄金搭档、神仙友谊,芒格于巴菲特,亦师亦友。

在2020年,芒格因健康问题罕见地缺席了股东大会,而今年将会重新回归。届时,97岁的芒格和90岁的巴菲特这两位高龄伙伴,将再次联手在线解答股东们的疑问。

芒格一直充当着副手角色,在以往的年会上芒格虽较少发言,但其简明有力的话语总能给人很大启迪。

今年2月24日,芒格出席了他旗下报业公司Daily Journal的股东大会。全长2个小时的股东大会干货满满 ,芒格以他独有的幽默和洞见回答了投资者提出的各种问题。针对当前美股市场上的投机狂热,芒格深刻评论道:

在我数十年的投资生涯中见证了太多的市场疯狂,我的应对方式就是静观其变——这也正是投资者应该采取的方式 ;但是很多投资者会拥向人潮 ,购买股票,加入狂欢,甚至不惜加杠杆,这和赌博没什么两样。

可以确定的是,今年芒格的回归,无疑使本次股东大会增色颇多。

看点二:伯克希尔Q1成绩单待出炉,巨额现金将用在何处?

今年以来,伯克希尔哈撒韦公司股价表现相当亮眼,本年涨幅已达到17%,股价在4月又创下历史新高,轻松跑赢标普500和道琼斯工业指数11%的年涨幅。

但与此同时,伯克希尔近两年的收益并不理想,已经连续跑输标普500指数

从年报数据中可以感受到,巴菲特在2020年出手颇为谨慎,伯克希尔在该年度净卖出80亿美元股票,包括一批航空股及高盛、摩根大通等公司。2020年标普大盘上涨18.4%、无数人晒出年收益过百倍的「撒钱时代」,巴菲特所掌舵的伯克希尔投资收益率仅为个位数——2.4%,再次跑输。

牛市中却手握巨额的现金储备,引得争议不断。截至2020年年底,伯克希尔哈撒韦现金储备已高达1383亿美元,市场上不少投资者对此相当不解,认为股神在去年3月市场下挫中错失绝佳机会。更有甚者认为巴菲特错失科技股,伯克希尔的投资组合已经跟不上现实中的产业变化,其所信奉的价值投资战胜市场比较吃力了。

大会前按惯例将公布Q1财报,巨额现金去向何处,巴菲特和芒格针对现金的理念有无改变,2021年股神的投资策略是保守亦或是激进,也许投资者们能从最新财报中窥得蛛丝马迹。

看点三:伯克希尔继续大手笔回购!巴菲特自信满满?

2月27日,据伯克希尔披露的2021年致股东公开信显示,巴菲特去年加大了股票回购力度:2020年第三季度和第四季度的回购额都达到了90亿美元左右,2020年全年用于回购股票的资金总额达到史无前例的247亿美元。

在股东信中,巴菲特表示,根据他与芒格长期以来推荐的标准,公司进行了这些回购,因为这可以在提高股东每股内在价值的同时,使得伯克希尔拥有比可能面对机会或问题所需求的更多资金。

此外,伯克希尔自年底以来回购了更多股票,未来可能会进一步减少股票数量。他强调,公司只有在认为股票交易低于其内在价值时才会进行股票回购。

而据《巴伦周刊》估计,截至3月3日,伯克希尔今年回购了约50亿美元股票。随着伯克希尔股价上涨,巴菲特在今年1季度到底回购了多少股票,值得关注——毕竟,这直观传达了股神是否依旧认为伯克希尔被低估。

今年伯克希尔股A类股上涨了17%,涨幅超过了标普500指数的11%。

看点四:精准抄底阿里,一向谨慎的芒格在打什么算盘?

据芒格旗下报社Daily Journal最新的13F文件,该公司在2021年第一季度新建仓阿里巴巴美股,在3月底的持股数为165,320股,以当时的股价计算持仓市值约3750万美元。

芒格已掌管Daily Journal多年,在金融危机之后,Daily Journal开始将部分投资配置在股票,但一向谨守投资并非报社主业的原则,投资只是为了协助报社营运。

需要注意的是,尽管芒格为伯克希尔哈撒韦投资了不少亚马逊股票,但一直对阿里巴巴没什么兴趣,甚至此前有分析认为巴菲特「黄金搭档」似乎担心阿里巴巴长期稳定性。

这次芒格重仓买入阿里令市场相当意外,但这个举动似乎也有迹可循——去年12月芒格就曾夸赞中国经济,同时还表示自己对中国头部公司也有非常成功的经验,这可能会持续下去。芒格此前投资比亚迪为伯克希尔哈撒韦赚了逾50亿美元,12年大赚逾20倍。

一向对科技股抱有谨慎态度的芒格,此时出手抄底阿里,背后动机难免令人遐想,这将成为股东大会上值得期待的热门话题。

看点五:比特币市值一举超过伯克希尔,巴菲特是否有所改观?

众所周知,巴菲特长期以来一直看空比特币。早在两三年前,面对市场对比特币的追捧,巴菲特便摆明了自己的立场:热炒比特币是在投机,而非投资。

作为价值投资者,巴菲特青睐那些被投资者低估、产生稳定且经常性现金流量,并能够增加账面价值的公司。在大多数情况下,巴菲特也只投资他所了解的行业和商业模式。比特币是一种高度投机的资产。在巴菲特看来,比特币没有内在价值,投资者无法根据市值对这个加密货币进行估值。其老友查理·芒格也持有相同的看法。

但巴菲特或许没想到,他厌恶多年的比特币,会在今年持续疯狂,价格「一骑绝尘」一举站上50000美元、市值来到了伯克希尔之上。

与巴菲特形成鲜明对比的是,后浪「女股神」Cathie Wood却力挺比特币,疯狂为比特币站台。并大举建仓Coinbase,认为波动中仍有买入机会,价格仍有不少的上升空间。

而在比特币价格创下新高不久后,霍华德·马克斯也承认:终于知道自己当时有多无知,称自己2017年对加密货币的否定,是一种没有研究支撑的「下意识反应」。

鉴于以上,投资者相当好奇,股神对一向深恶痛绝的加密货币的看法是否会有所改变。

看点六:永恒的问题,谁是6千亿金融帝国的接班人?

巴菲特及查理·芒格已是九旬老人,但继承人问题仍悬而未决。巴菲特对继承人话题也始终是避而不谈。

2020年,芒格缺席了线上股东会,改由非保险业务的副董事长格雷格·阿贝尔(Greg Abel)出席,一时引发市场热议。

阿贝尔一直被外界看作是巴菲特的热门接班人选。据巴菲特介绍,阿贝尔是公司的副董事长,保险业之外的业务由他负责,领导的业务大概有1500亿美元的资产规模。

而掌管伯克希尔旗下保险业务的阿吉特·阿因,同样也是热门继承人人选之一。在股东会中,巴菲特对阿吉特·阿因给予了很高评价:「这是我们最棒的人才,已在公司工作好多年了,是独一无二的。」

值得一提的是,巴菲特在最新的股东信中写道:「伯克希尔已经为我和芒格的离开做好了全部准备。」对此,有评论指出,这可能暗示在今年的股东大会上,巴菲特将公布退休计划和回应接班人问题。

谁会是巴菲特6千亿金融帝国的接班人?暂时不得而知。但可以肯定的是,在答案落地之前,这事会始终牵动着市场的心弦。

看点七:美股持续创新高!巴菲特如何看待当前市场?

在经历一波短暂的回调后,美股又继续狂欢,开启牛市之路:标普和道指接连新高,而纳指距离历史新高也仅有一步之遥。

在上涨势头看似正猛之际,华尔街却纷纷发预警提示:美股熄火在即!

大摩谨慎地表示,考虑到疫苗接种扩大、通胀回升、经济增长已近接近峰值等因素,投资者应当为「一个更艰难、更剧烈、上行空间更为受限的夏季」做好准备。

随后,原本看多美股的高盛也跟着大摩「屈服」了,认为美股接下来将会走低。

值得一提的是,广受欢迎的「巴菲特指标」,也老早地响起红色警报。目前,「巴菲特指标」(美股总市值/美国GDP)已经高达204%。

众所周知,巴菲特素来比较青睐这个指标。他曾表示,「当这个比值在70%至80%之间,买入股票很可能会给你带去好的回报,如果这个指标接近200%,比如1999年以及2000年的部分时期,你就是在玩火。」但去年至今,该指标滴答作响,美股却依旧高歌猛进。市场也开始质疑巴菲特指标的准确度。

时下,一代股神又会如何看待市场走向的,值得投资者关注。

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